经过近一周多的振荡调整，大盘本周二、周三有所回稳，但成交不大。正如上周所说，本周二1月25日为“8”组合日期，可关注其效应，结果当日探低后止跌，形成短期低点效应，周三出现反弹，特别是近期跌幅较大的题材股展开相对有力的反弹，而日线技术指标也有所超卖，因而估计短期下跌能量得到收敛。

　　盘面上近期机械、铁路基建、工程建筑等个股反复活跃，说明有部分二线蓝筹板块已被主力资金提前布局，这为今年可能孕育出有别于去年的结构性行情打下基础，从大盘的调整和筑底过程中应关注各板块的波动情况，从中了解市场主力资金进出的动向，从而对今年热点的炒作特点有所把握。

　　根据有关对基金公司2010年四季报的统计，去年四季度，基金增持幅度排名前三的行业分别为采掘、机械设备、金属非金属，减持幅度排名前三的行业分别为批发零售、医药和食品饮料行业。可见部分周期性行业个股重新受到机构的增持和布局，战略新兴行业仍是未来市场关注度提高的行业。

　　前期涨幅较大的题材股在近期补跌过程中，不少一二线蓝筹股跌幅不大反而逐步走稳，使大盘初步具有阶段性支撑的条件。在行情反复中仍可关注一些整理充分近期获机构资金增持的二线蓝筹品种，以及通过年报挖掘出的优质潜力股。

　　本周二为“8”组合日期，沪指跌至2661点基本回补了去年10月8日上涨缺口2656-2677点，结果形成支撑。当然，阶段性的回稳并不意味着大升浪或大反弹启动时机已成熟，仍需看政策面，特别是货币政策和资金面的松紧情况，以及市场历史套牢压力的消化情况、股指大周期循环的转折效应等多方面结合。

　　深证成指今年1月17日跌破了2010年10月至2011年1月中旬所构筑的“一头两右肩”的头部形态颈线位，其为去年11月17日11850点与同年12月29日11964点两低点连线，目前位于12100点附近，在该大型头部形态影响下，中线估计深证成指仍会有一个反复寻试支撑的过程。

　　上述颈线位附近也反过来成为反弹的压力关，今年1月19日大反弹就是受其所压，其未收复前，市场弱势仍未确认扭转，部分前期涨幅大的个股后市风险仍然存在。目前年报行情的见光死和新股破发现象，说明市场短线行为明显，中线做多的欲望不强。

　　从上证综指来看，短期其2660点一线为多头重要防线，而2770点附近是空头压力区，估计大盘仍在2660-2770点区间反复振荡蓄势，在振荡中探出上述多头防线和空头压力区力量的对比，春节后再决定方向。