郭世邦
进入2011年以来，市场上到处弥漫着紧缩的气氛，加上各种渠道和途径的渲染，这种气氛让人无时无地都能感觉得到。在银行方面，直接表现为信贷额度空前紧张。为了保证今年生产经营正常运转，许多企业开始大量“囤钱”，即使暂时不需要资金，也囤积以备后患，其结果是导致银行信贷额度进一步紧张，于是企业进一步“囤钱”……如此恶性循环。如果客观冷静地分析一下市场资金面，贷款额度紧张和“囤钱”是由恐慌造成的。
政策面是造成恐慌的直接原因：
一是央行提出2011年货币政策由适度宽松回归稳健，让市场首次感到我国政府开始逐步退出应对金融危机的刺激计划。二是市场上还有进一步上调存款准备金率的预期，虽然央行上调存款准备金率，目的是为了回收市场上过剩的流动性，并非压缩正常的流动性，但市场对于下一步流动性能否持续甚感担忧，而且目前商业银行面临流动性压力。三是在市场对2011年信贷总量心里没底的情况下，央行又未对外明确2011年信贷投放目标，从而进一步加剧了市场的不确定性。四是监管部门对商业银行贷款增量实行逐月控制加剧了恐慌。五是媒体的过度渲染。从去年存款实际利率由正而负引发通货膨胀开始，到央行出手采取一系列调控措施，媒体的渲染就一直处于过度状态，让人们感觉是在不断紧缩之中。而恐慌使市场上出现了大量的“囤钱”族。“囤钱”族又带来许多负面影响：导致市场资金需求扭曲，信号失真；增大社会融资成本；导致商业银行利润的不正常增加。
总体而言，2011年市场资金面跟2010年应该差不多。虽然2011年为了治理通货膨胀，需要回收过剩流动性，但并没有改变整个社会的融资生态环境。所以，市场应理性看待社会融资量，而决策者也应像管理通胀预期一样管理资金预期。只有这样，一切才能真正回归常态。(来源新浪博客)
作者：来源新浪博客
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