对于前期医药股的调整，主要有三个因素，一是因为股指的不振使得部分避险资金纷纷减持医药股套现。二是医药股经过2010年的反复炒作之后，不少医药股的估值已近历史高位。三是基本面的因素，主要是在于药价调整的压力一度让市场对医药股的股价前景产生了较大的担忧。

　　不可否认的是，医药产业是朝阳产业，一方面是下游需求的稳定，另一方面医药产业也是一个高技术特征明显的产业，一旦技术积累到一定程度，往往会产生重磅级的新药，从而牵引着医药产业的迅速扩张。更为重要的是，我国目前老龄化趋势愈发明显，对医药的需求也有提升的趋势。而且，由于经济发展所带来的环境问题、卫生问题等也使得肿瘤等癌症用药数量迅速提升，这意味着医药产业也面临着较为清晰的积极发展趋势。

　　这也就意味着医药股的股价走势与医药产业的趋势形成了背离的态势，一方面是医药产业的积极向上的趋势，另一方面则是医药股股价在近期持续下跌的趋势，如此的背离必然会使得医药股的估值渐趋合理，并持续聚集起反弹的能量。

　　目前来看，笔者认为投资医药股有两条路径，一是从基本面的角度，这其实可细分为两个方面，首先从研发的角度，尤其是针对肮肿瘤等新药新品的储备等因素，因为只有具备了较强的研发实力，才能够不断地推出新药，从而推动着那些拥有研发优势的医药股的活跃，恒瑞医药（600276）、莱美药业等个股是典范。其次则是从产品的应用空间来看，不仅仅是指肿瘤用药，如中恒集团（600252）、振东制药（300158）等，而且还包括大输液等普通用药，但由于产业布局的合理，使得公司的成长性依然较为突出。

　　二是从持续收购、做大做强的角度来选择医药股的投资机会。医药产业具有投资大、周期长的特征，尤其是一类新药等，往往需要数年的时间，但部分上市公司可以通过持续收购资产的方式达到做大做强的目的，如近期的莱美药业、科伦药业（002422）、英特制药、双鹤药业等个股通过收购优质药业，使得公司的业绩成长弹性更为乐观。而且，持续收购优质资产的背后也显示出公司做大做强的冲动，进而推动着股价的活跃。

　　笔者认为，目前已到了医药股中长线建仓的阶段，前期的急跌为医药板块未来的崛起提供了契机，因此，在操作中，可以适量低吸优质医药股作中长线建仓的准备。其中估值优势与成长性兼具的品种更可积极跟踪之，如莱美药业、振东制药、科伦药业、双鹤药业等，其中莱美药业的技术研发优势突出，新药储备乐观；双鹤药业的优势则在于华润集团的介入，有望进一步提升公司的整合能力，未来的业绩成长空间乐观。另外，天坛生物（600161）、紫光古汉（000590）等重组或整合预期强烈的医药股也可跟踪。

　　机构来源：金百灵投资