二、长期发展看铁矿石与区域产能集中度的提高。

　　公司依靠集团丰富的矿石资源储备，可持续发展能力突出。2010年初河北钢铁(000709,股吧)集团实际掌控的铁矿石资源达44亿吨，河北省政府表态未来省内矿产资源将优先配置给河北钢铁集团，“十二五”末资源掌控量有望达到66亿吨;其中，国内新增14亿吨，国外新增8亿吨;集团矿业公司预计至2015年铁精粉产量达到3,000万吨，矿石自给率将不断提升。

　　肩负区域兼并重组重任，整合后协同效应发挥明显。

　　2010年11月，河北省政府发文要求在“十二五”期间，将省内具有冶炼能力的钢铁企业数量从88家缩减到10家左右，当地政府已明确以河北钢铁集团为核心，做大做强。我们认为此举最大的看点在于将进一步减少区域内的无序竞争，使得集中度进一步提高，有利于公司长远发展。

　　河北钢铁集团以商誉、管理、技术咨询服务、购销渠道等资源形式入股，与永洋钢铁、河北敬业、唐山松汀、邢台龙海、吉泰特钢、九江线材、燕山钢铁、荣信钢铁、鑫达钢铁、新金钢铁、裕华钢铁、金鼎重工等12家当地的优质民营钢铁企业签署联合重组协议，约定以“渐进式股权融合”模式开启重组之路，将当地优质民企纳入集团总体规划。

　　三、唐钢转债(125709行情,资料)：考虑到公司当前股价偏低，距到期时间较长，目前公司暂无此方面动议。

　　风险提示：(1)政策性风险。(2)公司盈利能力与行业周期有较强的相关性。

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