多位银行债券交易员坦言，“资金到期后，央行如果不通过其他手段再投放一些，可能‘抢钱’的一幕还会重演。”也有研究员指出，资金拆借成本超过贷款利率只是短期现象，毕竟，“亏本”的买卖是没人做的。

　　证券时报记者 朱凯

　　受准备金缴款、春节备付等因素影响，银行机构流动性紧张的局面正愈演愈烈。与之相应，中长期限资金需求不断膨胀，资金价格随之一举超越了同期限贷款利率。

　　以成交量相对较大的6个月期回购利率为例，昨日该价格年内首度超越同期限贷款基准利率5.35%，盘中最高价高达6.25%，最终加权平均利率为6.2284%。去年末，银行也曾因存贷比考核陷入“资金荒”，回购利率一度连续大幅上涨，6个月回购最高曾达到5.75%。

　　某银行资金运营中心人士表示，3个月内央行连续四次上调准备金，从银行体系回收了大量的流动性。目前已临近农历春节，现金支付高峰即将到来，势必在短期内加剧资金面紧态。

　　此外，记者日前也了解到，上周开始国有大行已停止向市场拆出资金，供出资金的逆回购方主要是一些自有头寸充足的城商行、农信社等，也有基金少量参与。

　　央行统计显示，从银行间市场资金回购交易开设至今，6个月回购利率超越贷款利率的情况，第一次出现在1999年1月25日的首个交易日。而截至目前，也仅在去年12月22日-28日的连续五个交易日中再次出现过。

　　某上市股份银行人士告诉记者，上述情况表明，目前市场流动性已呈现“异常”状态，在政策预期未明朗之前，很难对未来资金面作出准确判断。

　　该人士表示，一方面，机构缺钱导致资金拆借成本持续上升，与此同时，央行虽然逆回购“注资”，但由于其利率极高，又进一步推高了市场利率水平。

　　据货币经纪公司交易员透露，周一午后，央行对数家国有大行实施了约3000亿元的逆回购操作，其中，16天期限利率约7.30%，21天期限利率约7.67%。实际上，逆回购就意味着央行主动借出资金，但需对手方按照一定比例提供国债质押，并在到期时支付本息。

　　多位银行债券交易员坦言，“资金到期后，央行如果不通过其他手段再投放一些，可能去年年底‘抢钱’的一幕还会重演。”上述交易员称。

　　招商银行（600036）资金运营部门某研究员指出，资金拆借成本超过贷款利率，只是一个短期现象，毕竟成本依旧被转嫁到了另一方，而始终“亏本”的买卖是没人做的。

　　另据记者获悉，由于300亿元的国库定存招标，昨日午盘后资金成交价格略有回落，但对加权价格影响不大。昨日的3个月回购利率7.61%再创历史新高，隔夜、21天、1个月及6个月利率则均创下历史次高。