年报首现伟哥身影 华夏系潜伏*ST张股赌重组

　　伟哥来了！在已经披露的上市公司2010年年报中，王亚伟首次现身，且潜伏在一只*ST股中。
　　今日 ，*ST张股发布2010年年报。在其前十大流通股股东中，华夏系基金就占据了三席，其中，王亚伟掌管的华夏大盘精选以约450万股位列第九大股东。
　　从股价上看，王亚伟的获利空间大约有15%，考虑到*ST张股正在等待证监会审核其重大资产重组，王亚伟此次潜伏或许就是等待公司重组。
　　业绩预增等待摘星
　　由于*ST张股已经连续两年亏损，2010年的业绩对公司来说至关重要。
　　今日，*ST张股发布的2010年年报显示，公司当年实现营业收入9515.96万元，同比增长5.08%；实现净利润为1866.46万元，归属于上市公司股东的净利润为2012.75万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为166.4万元；实现每股收益0.0915元，同比增长156.25%。
　　*ST张股今日同时发布了申请撤销退市风险警示并实施其他特别处理的提示性公告。该申请若获得深交所批准，公司股票简称将由*ST张股变更为ST张家界。
　　由于公司每股净资产为-0.046元，故公司只能先摘星，尚无法摘帽。
　　基本面正在好转
　　对于2010年*ST张股实现盈利的主要原因，《每日经济新闻》记者发现，2010年公司在处置不良资产、推进债务重组、推进重大资产重组等多方面的积极运作，是公司实现业绩扭亏为盈的主要原因。
　　资料显示，2010年，*ST张股成功处置了临湘山水、浏阳山水、猛洞河、德夯、坐龙峡等5个持续亏损的子公司，偿还了公司的全部逾期贷款，并通过债务和解实现债务重组收益1940万元。
　　从毛利率的角度看，虽然公司酒店业务的营业收入下降了22.21%，但考虑到营业成本同比也有下降，该业务的毛利率同比增加了23.06%；另外，旅游业的毛利率增涨了30.84%，租赁业的毛利率增长了257.23%。
　　另一方面，公司于1月24日发布公告称，证监会正在审核公司重大资产重组方案。根据先期方案，公司拟向大股东等发行10079.97万股股份，收购其所持有的张家界易程天下环保客运有限公司100%的股权。广发证券分析师周户认为，公司资产重组将显著提升公司盈利能力。据其测算，增发拟收购的资产，对应2010年可实现净利润4163.98万元，是公司现有业务贡献净利润的19.19倍。
　　王亚伟四季度潜入
　　由于*ST张股的基本面正在改善，这也吸引了机构资金的广泛参与。截至2010年底，*ST张股的股东户数从去年三季度末的15495户，锐减至12981户，降幅达到16%。
　　从年报中的前十大流通股股东来看，除第四大流通股东出现QFII德意志银行的身影以外，同时也出现了华夏系三家基金华夏复兴、华夏红利、华夏大盘精选的身影，共计持有1782.8540万股。这其中，王亚伟掌管的华夏大盘精选基金买入450.0029万股。
　　据统计，这是王亚伟首次出现在2010年上市公司年报中，也是其鲜有的介入ST股的案例。
　　对于王亚伟为何会买入*ST张股，《每日经济新闻》记者发现，他极有可能是看好公司资产重组的前景。
　　公司年报显示，就在公司公布新的增发方案后不久，2010年9月27日，*ST张股在张家界组织了一场见面会，与会的机构代表包括华夏基金、国金证券等。由于在三季度末华夏系基金还不在*ST张股里面，这说明该见面会极有可能成功说服华夏系的大佬们买入。而从股价走势上看，*ST张股股价放量的时间集中于去年10月底，股价区间集中于8元附近，此阶段极有可能就是以王亚伟为首的华夏系基金介入的时间。
　　截至昨日收盘，*ST张股的股价为9.1元/股，王亚伟目前的获利空间在15%左右。(每日经济新闻 赵笛)

23只个股新进基金重仓 年底普涨开年普跌

　　从2600点冲高3100点后回落，去年四季度，市场走出一个过山车行情。尤其是季末的一波下挫更是跌破2800点，令不少基金经理更加谨慎。
　　随着四季报的披露，基金经理们布局牛股的思路也暴露无遗。从目前已经披露的信息来看，共有23家上市公司于去年四季度进入基金 法眼，新进入基金前十大重仓股，其中不乏有在三季度曾一度暂时离开的个股。
　　四季度基金新宠普涨
　　从去年年末延续到目前，是弱市。北京某明星基金经理如此定义目前的市场行情。
　　他表示，在此期间热点分散，而且轮动速度加剧，不少热门的板块纷纷出现回调，使得基金在寻找牛股上，面临更多的难处。
　　即便如此，基金经理们的寻牛之路并未因此停滞，从目前已经披露的基金四季报信息来看，不少之前没有出现在基金前十大重仓股中的个股，在四季度进入基金经理法眼，获得了基金青睐。
　　基金四季报显示，华西村出现在中邮核心优势、金元比联宝石混合，和上投摩根双息平衡的前十大重仓股中，持有股份合计3015.4万股。而在去年中报中，除以中证500指数为标的的指数型基金外，该股并未获得主动型基金重仓，而华西村去年四季度涨幅达24.8%。
　　这并非基金挖掘的唯一牛股，仅从目前已经披露的四季报信息来看，基金前十大重仓股中的 新面孔多达23只。华东科技、经纬纺机、紫鑫药业和耀皮玻璃等23只个股，去年三季度并没有进入主动型基金的前十大重仓股，到了四季度则被不少基金经理相中。
　　从统计来看，这些个股去年四季度普遍走势强劲，不少基金赚获利匪浅。数据显示，在这23只个股中，仅深圳华强去年四季度股价出现下滑，跌幅8.4%。其余22只个股中，涨幅超过40%的有10只，其中，涨幅前两位的精功科技上涨约220%，紫鑫药业上涨约134.5%。
　　开年股价回调
　　四季度被压中行情的个股，开年以来表现却不那么给力。《每日经济新闻》记者统计发现，23只个股在迎来基金四季度布局之后，不少个股开年股价纷纷出现回调。
　　数据显示，除耀皮玻璃、模塑科技，和仍在停牌的利欧股份外，其余20只个股开年至今股价均出现一定幅度的回调。曾在去年四季度表现出色的华星创业，开年以来跌幅达24.5%，吃掉去年四季度过半涨幅；帝龙新材、华东科技、澳洋顺昌和京山轻机等个股回调幅度也相对较大。
　　可见，去年四季度基金布局的主要是热门板块，而其中不少在今年变成了领跌品种。
　　一些基金经理在接受记者采访时，对这些个股的前景依然表示看好。信达澳银中小盘基金经理曾国富认为，一季度市场受政策调控的压力较大，银行和地产等低估值板块很难出现趋势性机会，一季度他将重点配置集中在受益政策支持的医药、零售等大消费行业、节能环保、新技术等新兴产业。
　　曾国富看好的个股与这些基金新进布局的重仓股不谋而合。与此同时，也有基金研究员指出，节前的行情很难明朗，这些新出炉的牛股是否会继续下行，目前去揣度为时尚早。
　　基金善吃回头草
　　基金离开某只个股，并不代表机会的消失。从四季度基金挖掘的新牛股来看，不少就是之前的老牌重仓股。
　　去年二季度末，大成和广发等基金公司旗下产品重仓华东科技达2223.9万股，但在三季度末华东科技暂时淡出前十。不过，三个月之后，该股又出现在中邮旗下核心优势和核心主题两只基金的前十大重仓股中，合计持股达1754.3万股。而华东科技去年四季度涨幅达36.1%，远远跑赢期间大盘指数。
　　好马并非不能吃回头草，美菱电器、精功科技、卓翼科技和汉王科技等个股，均在三季度遭 暂时离开后，四季度又重新回到基金经理视野之内。数据显示，这些个股多数在四季度出现较大幅度上涨，为基金带来不菲的收益。
　　当抛掉一只股票，我们会等下一个机会再买入。北京某基金公司研究员告诉记者，如果有调研报告等证实一只股票需要减持，甚至清仓，但并不意味着投资机会消失。同样，基金减仓甚至清仓的股票，也不见得就没有投资机会。(每日经济新闻 李新江)

十大基金集体纠偏 王亚伟金手指依旧点个股给力

　　1月24日，所有基金的四季报公布完毕，但基金作为市场反向指标的命运，短期内似乎依然难以改变。
　　记者发现，去年10月初周期性股票的昙花一现，引发基金对周期性股票的重新审视。因此，平衡配置在基金四季报中被频繁提及。
　　去年三季度，金融保险业也是基金主要的低配行业。数据显示，当期基金在金融保险业总体的配置比例相对标准行业配置比例低12.2%，但截至四季度末，低配比例已降至10.5%。
　　此外，基金在机械设备仪表业的配置比例也明显增加，超配比例从去年三季度末的2.9%增至4.6%。
　　去年三季度表现凌厉的医药生物制药、食品饮料和批发零售业，虽仍是超配品种，但截至去年底，三个行业加总的超配的比例已从14.36%降至11.94%，下降2.42个百分点。
　　王亚伟金手指依旧
　　2010年基金三甲的操作风格则性格鲜明。
　　十大重仓股中可以看到，银河行业依然坚持快速轮动投资风格，其十大重仓股跟三季报时无一重合。而华商盛世成长和王亚伟则保持持股的基本稳定。
　　虽然2010年王亚伟屈居第三，但跟后起之秀比较，其号召力仍然是最强的。
　　华夏策略十大重仓股中，一个陌生的面孔颇引人注目--光正钢构，该基金合计持有225万股，公允价值达6977万元，占到基金资产净值的2.25%，位居十大重仓股第六位。
　　王亚伟持股一向出神入化，一些股票很难有基本面评判，但光正钢构还是让市场体会出别样味道--王亚伟鲜有涉及新股，而这次不但涉足，且重仓持有。
　　仔细计算，去年四季度，光正钢构的交易时间合计只有11个工作日，而短短时间，王亚伟居然收集225万股筹码，占该股流通股的12.4%。
　　王亚伟效应对光正钢构股价的影响立竿见影。
　　光正钢构2010年12月17日上市后一度触及42.99元，但其后一路下跌，到今年1月20日已跌至23.77元。
　　及至1月21日华夏策略四季报发布，在当日无任何利好公布的情况下，该股开盘后半小时内就被拉上涨停板。1月24日收盘，光正钢构继续封在涨停板。
　　华夏策略十大重仓股中，新增的个股还有光大银行、云南城投和中国联通。这三只股票中，除光大银行表现较弱外，云南城投和中国联通在华夏策略四季报公布后的两个交易日，均有不错涨幅，云南城投上涨5.9%，中国联通则上涨5.5%。
　　王亚伟的点石成金和所有基金主要加仓股票的表现对比鲜明。截至1月21日收盘，2010年四季度基金增仓的前20大重仓股，1月以来只有中国重工实现正收益，其余19只个股均为下跌，其中16只个股的跌幅超过10%，莱宝高科的区间跌幅最大，跌幅达23.02%。
　　但基金四季度减持的20大重仓股的表现，却好于基金重点加仓股。
　　截至1月21日，基金重点减持的20大重仓股中，1月以来实现正收益有4只，只有5只重点减持的重仓股跌幅超出10%，跌幅最大的山东黄金下跌17.25%，也好于莱宝高科。
　　十大明星基金的担忧
　　去年12月下旬开始，出现房地产等周期类股票的上涨和高估值成长股的大跌，这时候基金的纠偏行情已明显展开，而基金的四季报则透露出急于纠偏背后的担忧。
　　翻阅2010年表现最好的十只基金四季报可以发现，展望后市，通胀均被重点提及。
　　嘉实增长基金指出，通胀可能给政策带来较大压力，并可能对资本市场造成较大扰动。而十大基金中独占两席的王亚伟更认为，通胀如何演化将决定市场能否产生全局性行情及结构性机会的来源。
　　基于对通胀问题的担忧，虽然不少基金均表示对宏观经济增长的信心，但后市乐观者并不多。
　　防通胀政策会在上半年密集出台，如继续加息、收紧流动性等，这将对上半年A股走势有较大抑制作用，东吴价值成长双动力基金分析。
　　泰达宏利基金则预计2011年全年CPI都将维持在4%以上，央行于12月26日重启加息，标志着中国重新进入加息紧缩周期。2011年预计市场将在经济基本面较好与货币紧缩中运行，行情将在震荡中进行。
　　虽然十大基金对后市看法明显偏于谨慎，但仓位并不低，2010年基金业绩三甲华商盛世成长、银河行业及华夏策略的股票仓位分别为86.57%、83.02%和74.29%。
　　十大基金中股票仓位最高的是华夏优势增长达89.92%，持仓最低的嘉实增长仍有69.07%。
　　恰恰是持仓最低的嘉实增长在展望中明确表示，将继续保持较高仓位，以成长为主，适度向均衡的方向回归，精选个股。
　　三甲论市：周期股是否还有机会？
　　十大基金的高仓位实际是基金整体高仓位的缩影，但从2010年12月开始，基金的行业配置已从成长股向周期股回归。
　　经过去年四季度后期的纠偏，周期股的机会是否还在？对此，基金有严重分歧，这在2010年基金三甲之间明显可见。
　　首先，2010年度冠军华商盛世成长力挺周期股，2011年初的市场，正胶着于经济即将触底再回升的希望和对通胀、信贷的担心，走得步履蹒跚。我们认为由于权重股估值很低，下跌空间有限，在2011年上半年的经济短期触底和回升期，倒不必过于担心宏调，那么反映经济周期启动的周期性品种将有较多的投资机会。
　　操作中，华商盛世成长透露早已在周期股上布局，12月下旬，再次增加了周期股的配置。
　　其次，2010年亚军银河行业则对周期股的看法偏谨慎：投资者对政策的悲观预期在四季度后半段已有所反映，周期股遭到抛弃，但长期和短期所面临的问题都未得到有效解决，同时，周期股尤其是资源股估值便宜，但难有大作为。
　　银河行业对中小盘股的看法也不乐观，新经济、区域振兴和消费类经过前一段的上涨，估值偏贵，且面临年度业绩压力，有调整可能。
　　基于对两大类资产均不看好，银河行业表示，配置的思路会从前期消费和新兴行业为主向均衡配置过渡，增加周期股和中盘股的配置。
　　作为最受瞩目的明星基金经理，王亚伟管理的华夏策略基金在四季报只是预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局，并表示在市场回调过程中小幅增加了股票仓位，但并没有对周期股和成长股给予点评。
　　虽然如此，从其布局中可以明显看出，王亚伟对于周期股的偏好。华夏策略重仓的三大行业分别是房地产业、金融保险业和纺织服装皮毛业，持仓比例分别占17.82%、13.78%和9.35%。
　　他管理的另一只基金华夏大盘同样选择重仓金融地产，两者的比例合计占到基金仓位的39.07%。(.21.世.纪.经.济.报.道 .简.俊.东)