一周市场回顾：医药板块跌幅第一，跌出投资价值医药板块下跌凶猛，本周位列跌幅第一，跌幅为-5.74%，跑输沪深300(-2.02%)。从各个子板块来看，中药板块和生物制品幅最大，分别为-6.18%和-5.96%；医疗器械和化学原料药跌幅最小，分别为-4.5-%和-5.12%

　　从个股来看，涨幅居前的前五位个股分别是健康元，天方药业，阳普医疗，迪康药业，京新药业；跌幅居前的前五位分别是新华医疗，天药股份，长春高新，金陵药业和威远生化。

　　点评： 从个股涨跌幅来看，医药板块还没有一个持续的热点出现。健康元的涨幅是由于公司发布股票回购公告，本次回购社会公众股的价格为不超过12.00 元人民币/股，属于事件驱动。其余个股最近涨跌互现，市场未形成合力。

　　各板块的表现也不尽如人意，轮跌成为这一时期的常态。

　　医药板块的疲弱一如我们预期，但潮水退去的背后就是价值投资的时点。医药行业整体板块和大盘的溢价已经从高位有所回落，估值压力进一步化解。估值压力的化解已是老生常谈，市场既理性又非理性，理性体现在“便宜就是硬道理”；非理性体现在“没有最高，只有更高”，因此，医药板块就在这混沌中前行。

　　我们还是长期坚定看好医药行业的发展。行业向好的宏观环境并没有发生改变(改善民生，消费升级，保健意识的提高，城镇化等等)，医药行业的成长趋势没有改变(亮丽的年报)，这都构成我们看好医药行业的理由。但医药企业的分化已势在必行，行业集中度的提高，生产环境要求的提高等等，都促使资源向优势企业集中，因此龙头企业应该成为价值投资的最好标的。

　　下周市场展望：疲软，还是疲软医药板块散去的人气暂时不能积聚。疲软将成为板块一段时间的关键词。板块的整体下跌，带来了一些错杀的个股，成为跌出来的投资机会。