节日效应凸显 震荡将是短期主基调

　　今日大盘可谓跌宕起伏，两市早盘微幅高开后快速拉升，但是好景不长，中国平安、万科等权重股上演“亮晶晶”式跳水，股指应声而落并跌破5日均线。临近10点，以石化双雄为首的“中”字头个股直线飙升，推动大盘止跌回升。尤其是中国联通盘中大涨超过5%，极大鼓舞了市场人气。然而由于场外资金入市意愿不足，午后大盘再度回落，多空双方围绕5日均线展开激烈博弈。两市成交量明显萎缩，反映出多空仍然维持平衡格局。

　　盘面上：板块跌多涨少，电信板块成为市场的绝对热点，整体涨幅逾2%。春节即将到来，旅游将进入旺季，旅游酒店板块异军突起，云南旅游强势涨停，刺激中青旅、中国国旅等个股纷纷走强。另外，房地产板块也表现不俗，其中高亚伟概念的云南城投大涨近6%。前期强势的铁路基建、工程建筑板块继续逞强，位居涨幅榜前列。而医药、农林牧渔等防御性板块落后于大势，板块跌幅均超过2%。

　　消息面：中美两国19日在华盛顿发表联合声明。联合声明提出，建设全面互利的经济伙伴关系。双方承诺深化在金融部门投资和监管领域的双边和多边合作，在符合审慎监管并与国家安全要求一致的情况下，支持为金融服务和跨境证券投资领域营造开放的投资环境。另据报道，近一段时期以来，华北、黄淮等地降雨持续偏少，河南、山东、山西、河北、江苏、安徽等省出现不同程度旱情。

　　华讯投资认为：尽管今日大盘指数波动有限，但是个股杀跌幅度却是相当惨烈。近13只个股跌停，大多集中于中小板及创业板个股，这表明高估值品种的风险仍有待进一步释放。而出逃资金很明显并未离场，而是进入了一些具有估值优势的权重品种，也就是说，机构调仓换股是“中”字头崛起的重要原因之一。随着假期的临近，套现压力逐步加大，如无重大利好刺激，预计股指将以震荡为主。

　　后市展望：继沪深300完全回补去年10月份的跳空缺口之后，作为先行指标的深证成指也回补了这一时期缺口，这意味着沪综指回补缺口也只是时间问题。根据我们之前分析，一旦沪综指回补缺口，则大盘将继续探底。从技术指标上看，日线MACD绿柱略有缩短，但黄白线向下发散，空头格局未变，KDJ有所拐头但方向未明，这表明短期大盘仍将反复震荡。（华讯投资）

　　中小板跌幅惨重 空仓观望为宜

　　今天大盘虽然跌幅不大，但是中小板创业板的股票跌幅惨重，超过30家股票跌停板，近300只股票跌幅达5%；这种跌幅和大盘指数完全不成比例，或可认为是投资者对当前市场情绪不满的集中发泄，而且年报进入密集公布期，那些高估值，效益差的中小盘股票也将价值重估，如果股价依旧得不到市场认可，这种跌势或将延续，现在相对安全的是大盘蓝筹股，中国石油中国石化等权重较大的蓝筹股不断护盘，拖住股指，使得市场盘而不跌，一直不补下面的2656点缺口，是为了证明市场强势，还是大盘股掩护小盘股出货？目前尚无定论，从今天的盘面来看，整个市场资金继续呈现出流出格局，仅有旅游板块下午集中爆发了一下，但是能跟上节奏的投资者寥寥无几，市场参与度仍旧低迷，更多的资金不愿意在年前入场操作，鸡肋行情或将延续，空仓观望为宜！

　　技术分析：目前大盘在弱势支撑位之上运行，盘中沪指反反复复，现在的问题是春节前的缺口不补，那春节后市场还将保持谨慎态度，所幸7月30日到9月30日期间那中箱体震荡区间是成交密集区，箱体下沿2550或将有较大的支撑位，但是通胀问题如果不缓解，IPO继续加速发行，市场承接力或将有限，谨慎看多，投资者注意风险！（上海金汇）

　　题材股反戈一击 中小板个股成祸水

　　今日上证指数报收2695.72点，跌19.57点，跌幅0.72%，成交974亿元；深成指报收11488.92点，跌151.04点，跌幅1.3%，成交636亿元；中小板指报收5910.35点，跌190.74点，跌幅3.13%。

　　两市共有391只个股上涨，1529只个股下跌，涨跌比为1:3.9。非ST类涨停个股5家，而跌停个股却多达32家，盘面相当惨烈。受外围市场在上周五的震荡回稳的积极影响，今日A股市场出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2716.52点开盘，小幅跳空高开1.23点。开盘后，沪指借铁路基建板块、水利板块的活跃和中石油、中石化、中国联通等权重的护盘一度最高摸至2736.11点。可惜的是，以题材股为代表的中小板指却开始拖累沪指整体下行。结构性分化异常严重。中小板指数全天弱势尽显，场内抛压不断，上证最低探至2690.65点。尾盘略企稳，并以2695.72点收盘。

　　技术上看，今天跌幅很大的个股中，有相当数量都以补跌的个股为主。前期保持相对强势的，开始进行大幅补跌。代表性的个股比如精诚铜业。我们认为大盘的见底需要强势股进行一轮补跌过程，而特点往往是跌幅大，跌速快。中小板综合指数和创业板指数经过连续杀跌，虽然部分指标出现超卖迹象，但目前两指数沿着5日线震荡下行，创业板指数重新回到1000点以下，均线系统呈现空头发散，止跌信号不明显，投资者参与此类个股超跌反弹仍需小心。沪指方面，鉴于60分钟MACD已经出现3重底背离迹象，K线形态上呈现出收敛三角形，我们认为短期内沪指存在反弹需要。建议明日关注2690点和下方缺口的支撑，向上关注2730点压力。（大摩投资）

　　小盘股重挫引发大盘再度调整

　　受外围市场在上周五的震荡回稳的积极影响，今日A股市场出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2716.52点开盘，小幅跳空高开1.23点。开盘后，一方面由于铁路基建板块、水利板块的活跃；另一方面则由于中国石油的护盘，大盘一度逞强，最高摸至2736.11点。但可惜的是，市场压力依然沉重，抛压不断，故大盘无奈再度走低。午市后进一步拓展下跌空间，最低探至2690.65点。尾盘略企稳，并以2695.72点收盘，下跌19.57点或0.72%，成交量为974.2亿元。

　　由此可见，今日A股市场出现了冲高受阻回落的走势。盘面主要有两个特征，一是指标股等为代表的传统产业股明显有资金的介入，包括低估值的大盘蓝筹股，也包括产业政策明朗的品种，比如说水利水电、高铁等产业股。二是小盘股跌幅较为惨烈，尤其是一些高估值的新股更是持续探底，即便一度为机构资金看好的环保股也难逃恶运，比如说天立环保等，这从一个侧面说明了大盘短线仍面临着一定的估值压力，故在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目加大仓位比例。（金百灵投资）