华北：额度紧张，开发贷投放趋谨慎，经营贷成新宠
　　有传闻称，四大国有商业银行在1月份的前两周就发放出了3400亿的贷款。某国有商业银行总行的有关人士表示，1月份的数字现在还没有统计，对此情况并不了解。
　　某国有商业银行北京分行的一位人士表示，现在信贷发放控制得比较紧，即使想多放也要看是否有额度。
　　浦发银行北京分行工作人员告诉记者，去年11月，由于额度吃紧，各大银行开始收紧信贷，包括房贷在内的个人贷款纷纷关上大门或者延迟放款。而进入2011年，新的额度入库，银行便对积压的客户进行了突击放款。加之今年总体的信贷盘子也有所收缩，监管层的倾向是新增贷款将有10%至15%的降幅。额度吃紧在所难免。
　　招商银行信贷部负责人表示，尽管目前央行和总行都暂未下达统一通知，但各银行取消首套房贷利率优惠已是大势所趋。目前北京地区的股份制银行大多数已执行基准利率，四大行暂未接到通知，但调整的可能性也很大。
　　北京专业个贷机构伟嘉安捷数据统计显示，1月上半月房贷市场交易量环比2010年12月上半月下降13%左右。
　　除了政策鼓励扶持的公租房或经适房项目贷款较为容易获批以外，京、沪、深三地的房地产开发贷几乎陷入停滞，尤其是小开发商几乎无法获得开发贷支持。
　　农行北京分行工作人员介绍介绍，最近国家对房地产管得比较严，所以房地产市场和房地产贷款都处于一种紧缩的状态。现在都把资金放在一些大的建设项目上，选择标准很高，一般的项目已经不做了，最近我们做的项目都是前年储备的。
　　民生银行总相关负责人也表示目前跟房地产有关的贷款现在基本都被限制，包括开发贷在内，可以受理，但是基本很难批不下来。
　　光大银行北京分行工作人员表示，开发贷还是可以做，但是会根据开发资质、开发规模、开发经验、自有资金比例等，利率不一定，也许会比基准利率高一点。
　　某股份制银行相关负责人说：各银行现在都在有计划地将业务类型向其他品种的贷款倾斜，我们房贷的业务现在已经不太鼓励去做了，今年的贷款业务重心将放在发展个人经营贷款上面。与8.5折利率的住房贷款相比，利率动辄上浮的个人经营贷现在受到更多银行的青睐。
　　华东：兴业上海分行一月份小企业贷款已受理五六亿，房贷利率上调10%
　　理财周报记者对其他银行执行信贷政策的做法进行了调查。据了解，渣打银行中小企业贷、房贷和小额信贷，都有明显宽松的迹象。
　　星展银行的做法是吸收存款和放贷一起抓。2010年年底，历时近两年的苏格兰皇家银行剥离其中国零售和商业业务结束。星展银行宣布将接手苏格兰皇家银行(RBS)该部分业务。
　　星展银行是东南亚最大的银行，总部位于新加坡，是在中国设立独资法人银行的首家新加坡银行。苏格兰皇家银行将把在上海、北京与深圳的近2.5万客户转让给星展银行(中国)公司。以前的业务重点放在吸存，当下是吸存和放贷并重，接手苏格兰皇家银行的部分业务后，星展银行气势如虹可见一斑。东亚上海某支行行长称，目前放贷的情况是稳步增长。
　　记者从一些支行网点调查了解到，上海浦东发展银行的信贷业务没发现明显变化。杭州银行在当地正加紧推广车贷和信用卡业务。
　　据记者调查了解，兴业银行的房贷业务有收紧趋势，解决的办法是通过其他途径比如兴业通等来弥补。
　　兴业银行某支行中小企业贷款客户经理吴女士告诉理财周报记者，今年还是侧中小企业贷款，同时是发放上一年的贷款。现在放款条件也比较严格。主要还是以抵押的企业为主，联保的做得不多。整体，我觉得还是个人经营贷和小企业贷款为主。
　　该客户经理透露，兴业银行的兴业通业务主要是从2010年下半年开展的，虽然，我们从2008年就开始做中小企业贷款业务，但真正开始其实是从去年下半年的。而当时刚刚赶上国家缩进信贷投放，所以中小企业贷款占比就更多地提高。
　　上述客户经理称，目前，兴业银行上海分行在今年的一月份的中小企业贷款又增加了五六个亿左右。而且兴业银行上海分行目前正在精细化中小企业部门，我们要把它从公司业务部门中分离出来，目前行内员工调动也比较大。
　　兴业银行的信贷格局也在逐渐发生着变化。自2006年6月兴业银行零售银行管理总部在上海成立后，就着力在全行推行零售信贷中心的管理模式建设。
　　去年，兴业银行拨出全年新增信贷规模的10%，专项用于保证兴业通个人经营贷款的资金供应。
　　记者从兴业银行华山支行了解到，目前兴业银行的首套住房利率已经上调10%，这好像是1月19号调整的，我也是刚听说。
　　同样，上述吴女士也告诉理财周报记者，今年的1月份，我们按揭贷款受理不多。贷款规模紧缩，也许春节过后会更紧，客户能不能及时拿到放款，这都会是一个问题。不过确定的是，我们今年还会力推小企业贷款业务。

　　华南：1月饱受去年年底与本月新增贷款额双重影响，银行做熟不做生
　　目前银行的信贷格局在年初已经似乎朝着一种井喷式的方向发展。据招行总行内部人士透露，现在之所以出现没有额度放贷，是因为在一月初新增到账的额度都用于还清去年11月到12月份已经约定好的贷款。其实在第一个月并没有接收到许多新的申请，而且总行内部已经有文件发出要在目前额度不足的情况下要严控贷款质量，同时必须根据总分行的指示来接受客户的贷款申请。若额度确实紧张就暂停放款。
　　该行零售银行人士还表示，目前一月份的新增贷款额度肯定没有具体的数目出来，但从现实的情况来看，肯定会有所增长；而且由于去年末的需求也会加上本月新增需求一同爆发，所以预计增长的幅度不少，但至于具体数字就很难估计了。
　　而招商银行副行长丁伟此前在接受理财周报专访时就曾表示，个贷仍是零售业务的主要利润贡献点。发展多元化的个人贷款是主要的方式，2010年消费、经营与汽车贷款等非房贷业务在加速增长，呈现出房贷、非房贷两翼齐飞的发展趋势。非房贷的定价能力较高，当然房贷的定价能力预计未来也会有所提升。但同样的贷款金额，做房贷资本消耗更低，而非房贷则资本消耗更高。所以我们始终在寻求资本消耗更低且规模效益最大化合理配置结构，预计在2011年房贷与非房贷的结构比会是6：4。
　　根据上述招行内部人士透露，在公司业务上，当然会维护好一些大型的国企等大客户，但总行领导马蔚华行长等已经在去年也明确要求多做中小企业等定价能力灵活而且较高的贷款类型，这样有助于银行贷款结构的合理。从现在的数据来看，中小企业贷款特别是招行成立不久的小企业信贷中心都给予一定额度的偏重。
　　深发展的中小企业业务部门相关负责人也表示，在存款准备金率提到历史高点的情况下，各家银行的额度都是非常紧张。贷款额度分配的多少就要看银行的有多少存款数量了，并不是随便说放就放出去。而且现在拉存款的压力也是比较大的，所以在有限的贷款资源环境下只能是贷款给一些优质中小企业客户，对于一些不太了解比较陌生的客户肯定就是先放一放了。
　　平安银行深圳一支行行长则向记者表达出他的担忧，从支行目前贷款的状况估计，第一季度的贷款额度肯定呈一个每月增长的态势，而且如果第一季度控制不好的话，剩下三季度的贷款日子就不好过了，额度会更为紧张。所以现在即使知道额度还处于正常的情况下，也不随便接受客户的申请，能做好满足一批固定的老客户都已经很不错了。（.理.财.周.报）

　　春节前后成加息敏感时间窗口
　　本周是春节前最后一个完整交易周，市场对于央行加息的担忧丝毫未减。
　　光大证券研究所副所长、首席经济学家潘向东表示，一个经济体很难较长时间维持在负利率水平，仅从翘尾因素的影响考虑，2011年上半年我国物价压力较大，预计利率上调的时间窗口将在上半年完成。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委预计，今年全年的物价上涨很可能超出市场预期，CPI涨幅或落在5.0%~6.0%之间。业内人士普遍认为，我国现阶段通胀受货币因素的影响较大，央行将通过上调存款准备金率、扩大公开市场对冲力度以及加息等手段，综合加以管理。
　　从公开市场的到期释放资金量来看，今年将呈现明显的前高后低态势。也就是说，在央票一、二级市场利率水平接近的情况下，央行可以通过3个月或6个月期限央票的动态调节，使一、二季度偏多的流动性滚动至后两个季度到期，达成全年基础货币投放的均衡有序。央行数据显示，今年四个季度的公开市场到期资金约分别为16300亿元、8190亿元、4090亿元和2050亿元。
　　不过，目前央行的公开市场手段却明显受到市场利率水平的制约。业内人士分析，央行上周之所以停发央票，主要原因正在于其发行利率远低于市场现券的收益率，导致二者利差倒挂。专家认为，解决之道唯有先加息，然后将各期限央票利率逐步上调到位，进而重新发挥公开市场操作的对冲与平衡效用。
　　从上周银行间市场资金价格大幅走高来看，央票的利差倒挂正愈演愈烈。作为农历春节前的最后一个完整交易周，本周的央票发行可能继续暂停。本周多达1700亿元的释放量如何被对冲，将成为悬挂于市场上方的达摩克利斯之剑。
　　历史数据也显示，央行上调准备金率并不意味着暂停加息。本阶段的两次加息分别出现在去年10月20日和12月26日，恰恰处于去年下半年三次密集上调准备金率的通道之中，两者时间间隔最短的仅有两周左右。而今年首次宣布上调准备金率出现在一周前的1月14日，市场对本周加息的担忧，恰似愁云一般挥之不去。（证券时报）

　　东方证券：资金价格飙升将倒逼央行加息
　　一周流动性观测：
　　紧缩货币政策累积效应初步显现，货币市场流动性紧张状况不断恶化，资金价格上涨速度已经超过去年年末加息前夕。央行上周停发央票之后，银行间质押式回购利率以及Shibor利率都出现大幅飙升。上周五，21天期、1月期和2月期品种加权平均利率收盘均超过7%，14天期和3月期品种加权平均利率分别报收6.92%和6.94%。7天回购加权平均利率更是再创三年新纪录，收报7.50%。多数机构不论期限品种，直接报价在7%甚至8%，因此各期限品种普遍都成交在高位。事实上，存款准备金缴款时点1月20日已过，但资金面紧张局面仍在恶化，仅用春节备付的理由难以完全解释。其背后更加深刻的原因在于，三个月内四度上调存款准备金率、两次加息的历史超水平紧缩货币政策，其累积效应已经初步显现。货币市场流动性紧张状况不断恶化，资金价格上涨速度已经超过去年年末加息前夕。
　　央票一二级市场利差严重倒挂状况最终只能由加息解决。1年期和3个月期央票利率虽然已连续3周上行，但当前2.7221%和2.2588%的发行利率，仍大大低于二级市场收益率50和60个基点以上。自去年6月以来，央票一二级市场收益率开始出现倒挂之后，机构在一级市场认购央票的热情逐步下降，去年11月央票发行量演绎高台跳水，从月初的510亿直落至月尾的10亿，此后一直维持低迷的发行状态，直至上周央行暂停央票发行。作为央行进行货币投放和回笼、提供市场基准利率的重要手段，央票一二级市场利差严重倒挂已经影响到了央行正常的公开市场操作。毋庸置疑，尽快加息将是舒缓这一困境的唯一解决方式。
　　春节前后将会成为下一次加息的重要时间节点。我们在近期报告中已经多次重申：从目前情况来看，2011年央行有望再度以25个基点的幅度加息3-5次。如果通胀超预期攀升，不排除央行会提高单次加息幅度50个基点的可能。央行下一次加息的重要时间节点将有望落在春节前后。