技术性反弹 后市仍有反复

　　今日两市股指早盘略微低开震荡后出现强劲回升，沪指盘中一举收复5日均线，最高达到2746点涨幅近70点，多头狭势兵临10日均线下方，展现了多头凌厉的攻势。可惜的是这种涨势在午后戛然而止，各主要股指均显冲高乏力之疲态。最终沪指仅涨37.64点，涨幅1.41%，收于2715.29点勉强居于5日均线之上，深成指涨73点收于11640点，涨幅仅0.63% 相对偏弱。

　　消息面上完全处于平静状态，既没有加息之类的紧缩政策出台，也没有相对昨日市场传闻而出现一些辟谣言论。显然暂时的平静给予市场喘息的机会，那么在昨日短线跌幅较大的基础上出现今日之强劲反抽似乎顺理成章。况且主力资金审时度势，由高铁概念切入带动个股全面爆发，充分展示对局势的敏感度和对市场的掌控的能力。据消息透露，南车集团将与美国GE公司签署一项高铁“技术出口协议”。此技术来源于中国南车集团，作为首度中国轨道技术出口，这将为此后的双方高铁合作奠定难能可贵的基础。此消息成为今日高铁概念股全面爆发的诱因。同时胡锦涛访美获得国际社会一致好评，一个全新的中美合作新时代或许到来，这也必然提升市场投资者的信心。权重股的全线大幅扬升正是体现了主力资金的投资信心的有所恢复。

　　然而午后的震荡盘落同样体现了投资者对后市的担忧。目前，12月份经济数据已经公布，消息面也暂时平静，但投资者接下来将重点关注1月份经济数据，当前市场普遍预期1月份CPI继续回升至5%以上的可能性较大，因此紧缩预期不会消失。对于后续的反弹投资者仍然需要保持谨慎。

　　技术上看，去年10月8日的跳空缺口具有较强的支撑，而且下方2600——2700点区域正是去年8、9月份长达两个月的密集成交区，从技术角度看支撑较强。因此今日的反弹技术性因素较大。从形态看，股指仍然呈现下跌抵抗形态，唯一一条尚处上行趋势的半年线目前已由升转平，那么在几乎所有均线的反压之下，大盘并不具备持续上涨能力。而且早盘的放量上涨对场内资金造成较大的消耗，也难免形成新的套牢压力。股指短线反复在所难免。建议投资者在股指的剧烈震荡中可择机逢高减仓，保持轻仓，且尽量不追涨。（湖南金证顾问）

　　信贷阀门略松手 大盘节前无忧

　　周五，当投资者情绪颇为悲观之时，指数表现令市场大感意外。在银行、地产等权重股的带领下股指大幅上涨，上证综指重返5日均线和2700点之上，收于2715点，呈现中阳。央行定向逆回购重启间接传递出流动性维稳信号，以高铁为主的高端制造、年报高送转板块联袂上涨、迭创新高，超跌反弹的人气再度被激发，沪市成交放大至千亿。

　　2月份资金较宽裕

　　消息面上，考虑商业银行准备金缴款和春节假期，央行20日启动约500亿元定向逆回购操作，向市场投放资金，导致市场资金利率再度飙升。很明显，在1月信贷投放已超万亿，部分银行紧急停贷的严峻形势下，为保持春节期间货币供应量，央行信贷阀门有松动的朕兆，2月初银行信贷预期会再度小幅井喷。正是流动性偏紧缓解的预期，盘面中银行、地产板块表现出色，银行个股普遍涨幅在2-3%左右，兴业银行、浦发银行一度上涨7%和5%，金地集团、保利地产和招商地产居地产股涨幅排名前三位，分别上涨8.74%，5.99%和5.56%。值得注意的是，股指期货交割日的主力动向也对大盘产生一定的正面影响。我们发现，沪深300股指期货的空头主力席位——国泰君安今日多空大转变，一举成为股指合约多单持仓量的最大力量。

　　三股做多力量需重视

　　技术上看，大盘在前期缺口2656点上方再度展开反弹，并收出中阳，显示该点位资金承接力度较大，新增资金入场积极，存量资金的调仓换股也在2700附近获得短暂平衡，节前市场杀跌空间被有效封杀，维持2660-2750点区间箱体运行概率较大。通过近期的盘面，市场存在三股明显的做多动能：一是，基金在四季报即将揭晓之时“打时间差”。截至目前，基金明显对于银行、地产等低估值板块，中国建筑、中国化学、上海机电等为代表的市盈率偏低的个股进行配置、对政策驱动的高铁装备制造品种进行主动性推高。二是，高送转题材股的神奇故事不断重复上演。中弘地产、双塔食品、富春环保、恒星科技等一批高送转上市公司股价大涨的示范效应，或许会在更多拟推出高送转方案的个股中不断上演，成为年报掘金最大的看点，需要重点挖掘。三是，春节后受事件驱动的相关板块。在春节传统消费习惯和旅游度假消费的刺激下，白酒、保健品、通信、旅游等板块也存在一定的交易性机会。（深圳智多盈）

　　反弹蓝筹行情 机构借机调仓换股

　　周五沪深股指惯性低开，市场在未完成回补前期缺口情况下，就在前期题材高铁概念个股领衔带动下震荡上行，其后船舶制造以及高端装备制造业等带动下，一路上扬，上证上攻至2750点重要关口受阻后震荡下行，整体来看，今日还是蓝筹行情、特别是中字头个股的天下，而相应的中小板个股只是小幅反弹、甚至部分个股还是出现不同程度的下跌，整体市场成交量稍微放大，这可以看出目前的行情还是场内资金借机调仓换股，也就是从前期涨幅比较大的中小个股转向蓝筹板块个股，短期市场的机会还是在市场大跌后展开的蓝筹反弹行情，整体市场仍处于弱势，市场缺乏场外资金入场，随着春节临近投资者投资热情不高，下周市场还将有反复，操作上建议投资者还是保持谨慎态度，激进投资者可以把握大跌后的反弹行情。（联讯证券）

　　权重护盘无响应 节前难有大机会

　　大盘今日呈现冲高回落、个股涨跌互现之势。两市惯性低开后多头不甘缴械，“中字头”央企集体拉抬，一度将股指带至2700点。不过受该整数关口的压力，股指快速跳水并创下新低。就在市场极度悲观之时，大盘股突然全线发力，金融、地产全线发力，再加上继续强势的铁路基建板块，股指也得以直线拉升，成交量迅速放出。随后，受到套牢盘的打压，大盘逐步趋于平稳，回落至5日线一带后展开窄幅整理。盘面上看，高铁基建、船舶制造、汽车、建材、金融、地产、交运、军工等板块走势较强，而医药、造纸、环保、酿酒、食品、有色等板块明显弱于大盘。尾盘，大盘窄幅整理，交易逐步清淡。至收盘时，大盘收于2715.29点，涨1.41%，两市7只个股涨停，无非ST个股跌停，两市7成个股上涨，成交量比上一交易日小幅放出。

　　消息面来看，市场并没有实质性利好消息出台，严重超跌的大盘股此时的大涨更多的是主力自救或是政策护盘。下周有14只新股申购，这必然造成市场失血，按照近期新股频频破发的态势来看，场内资金参与热情或不再那么高亢。但近期银监会或央行在继续回笼商业银行资金上没有放松。因此，流动性在节前还将承压。至于周末及节前是否会有利空突袭，比如上调存准以及加息，还难下定论。自亚洲几个国家之后，巴西也于近日加息，市场也有此期待，毕竟国内的通胀压力不大可能如数据那般迅速下滑。如果要想抗通胀和调地产早一些取得成效，那货币政策等宏观调控还是应越早出台越好。

　　展望后市，大盘还将弱势，空头依旧占优。即使沪指勉强站在5日线附近，但沪市成交量仅千亿水平，表明市场人气并没有快速恢复。除了沪指，其他指数都在5日线之下，也说明指数有所失真。目前大盘依旧难以获得上涨动力。下方2660一带的缺口还有回补要求，2560-2580强支撑区间亦有被考验的可能。2750点为股指强压力位。客观而言，一旦加息等利空突袭，并且力度较大，市场将获得反弹动力，反之，在年关将近、人心涣散的背景下，宏观调控担忧将使得各路资金难以形成合力，市场主力更想维持目前状态。华讯投资陈晓慧认为操作上，稳健投资者保持目前较低仓位，继续多看少动，激进投资者适当关注盘面上强势个股。蓝筹股后期恐难继续发力，留意新兴产业、升值概念、业绩大增(高送转)、消费类、重组概念等品种。（华讯投资）