本周A股市场连续第二周下挫，上证指数一度跌至近四个月以来的新低。中国央行此前意外上调存款准备金率，加上本周公布的经济增速远超预期，令市场情绪持续受到紧缩预期的压制。

　　截至本周五，上证指数收市报2715.29点，全周下跌2.72%；深证成指收市报11639.96点，全周下跌5.32%。本周两市日均成交1603亿元，较上周萎缩近半成。另外，中小板指本周大跌5.19%，创业板指跌4.02%。

　　中国央行上周五宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。高盛认为，中国央行此举表明了货币政策的紧缩立场，预计中国政府在未来几个月内将继续运用一揽子政策工具来遏制通胀。

　　受此影响，本周一A股市场遭受重创，上证指数创近两个月以来的最大单日跌幅，并收于三个多月以来的收市新低。

　　其后，中国国家统计局周四公布，去年12月份CPI同比增长4.6%，远低于11月份的5.1%，但与此前市场传闻的数据一致；同时，去年第四季度GDP同比增长9.8%，高于第三季度的9.6%，并高于市场预期的9.2%。

　　这一数据令市场对于央行近期加息的忧虑急剧升温，上证指数进一步跌至近四个月以来的新低，并失守2700点整数关的支撑。

　　不过，期间因低于预期的CPI数据提前泄露，一度提振大盘回升。本周中国央行本周暂停发行央票，同时启动近四年来的首次逆回购，也舒缓了市场对于央行加息的担忧，从而支撑大盘收窄部分跌幅。

　　目前投资者对于未来国内经济政策的判断两极分化，A股市场走向仍不明朗。其中，不少分析师预期中国政府将会大幅收紧货币政策以控制通胀，从而可能导致2011年经济“硬着陆”；但瑞银证券认为，即使中国多次上调存款准备金率并加息，中国经济也不会着陆，并上调2011年中国GDP增长预测至9.6%。

　　与此同时，尽管当前看淡A股未来表现的悲观派人士明显占据上风，市场上不断传出机构抛售离场的消息，但也不乏乐观派人士。例如，摩根大通新兴经济体基金的投资经理周四表示，中国股市曙光已隐现；他认为，之所以重新对中国股市感兴趣，是由于预期中国紧缩政策的效应减退。