央行1月14日晚间决定从1月20日起上调存款准备金率0.5个百分点，冻结资金约3600亿元。受存款类金融机构昨日上缴存款准备金影响，银行间资金价格大涨，特别是短期资金价格上涨了一倍。银行间同业拆借利率（Shibor）数据显示，隔夜拆借利率为6.02%，较前一交易日的3.01%上涨100%；7天拆借利率为6.11%，上涨35.77%；14天拆借利率为5.96%，上涨26.8%。银行间质押式回购利率数据显示，1天回购利率为5.6%，较前一交易日的2.7%上涨107.4%；7天回购利率为6.15%，上涨51.21%；14天回购利率为5.9648%，上涨46.55%。

　　如果说隔夜资金价格大涨一倍是因为存款准备金缴款，那么7天、14天资金价格也出现高达30%、50%的上涨，则说明市场对春节前银行间资金面都比较悲观。

　　平安证券策略研究员蔡大贵表示，从历史数据看，元旦到春节是资金需求最大的时候，两节期间央行的货币投放量均会有所增加，以保证两节的资金需求。但目前央行并没有明确表达出节前缓和资金面的迹象，上调一次准备金就差点把一月份的资金回笼量全部完成。近期资金面紧张主要是大行在拆入资金，应该有一月份信贷投放比较猛的因素。此外，近期外汇占款量的激增会带来基础货币投放量的增加，给货币当局的流动性调控带来难度。

　　不过，整体上看，春节后资金紧张的局面有望缓解。数据显示，1月整月公开市场到期量高达5480亿元，较上月猛增3260亿元；2月份春节长假后将有4150亿元公开市场资金到期，而3月份和4月份亦各有6670亿元和5060亿元的央票到期。由此来看，未来一到两个月市场资金颇为充裕，就算央行进行回笼，也难以完全对冲如此多的到期资金。