基金坚持高仓位 持股结构大调整
　　
　　建信、华商、申万巴黎和天弘旗下基金今日率先公布2010年四季度报告。在去年四季度股市先扬后抑、大幅震荡的背景下，偏股方向基金坚持了较高仓位运作，主攻持股结构调整，整体上基金的行业配置较为分散。
　　据统计，四家公司旗下15只股票方向基金去年四季末平均股票仓位达到85.31%，较三季末上升1.97个百分点。其中华商基金旗下基金加仓明显，华商产业升级基金股票仓位从三季末的66.32%提高到四季末的84.06%，增仓17.74个百分点，在15只基金中增仓幅度最大。去年摘得股票基金业绩冠军的华商盛世成长也显著加仓，四季末仓位达86.96%，环比上升7.56个百分点。其他三家公司仓位变动相对较小。从绝对仓位上看，申万新动力、华商领先、申万消费增长等基金去年底的仓位超过了9成。
　　在仓位整体稳中有升的同时，部分基金对持股结构进行了明显调整，一些基金减持了估值偏高的板块，如华商盛世成长减持医药股达7.25个百分点，建信优选减持批发零售股达8.73个百分点。部分基金则对金融股大举减持，如建信核心精选减持金融股比例达10.48个百分点。申万新动力则大举减持机械设备和金属，同时增持了采掘业。整体而言，几家公司在投资风格上差异较大，行业配置趋于均衡。
　　宏观方面，华商基金称，2011年经济增长的确定性大，这是A股面临的最大正面因素。而通货膨胀和与此相对应的宏观调控措施，将是2011年股市面临的最大不确定性因素。公司认为，当前的股市正胶着于对经济即将触底再回升的希望和对通胀、信贷的担心，走得步履蹒跚。但由于权重股的估值很低，下跌空间有限，所以展望未来一段时间，市场可能更多的是磨，向上概率将大于向下概率。
　　对于一季度投资，建信基金在季报中表示，一季度采取相对防御与均衡的投资策略，控制股票部分整体仓位，更加看重盈利预期能否兑现及投资安全边际，组合方面将重点配置两类股票：一是确定性与持续性更好的消费服务、优秀制造业与新兴产业股票；二是长期估值具备较好安全边际的资产类股票。

　　
基金四季报拉开帷幕 苦寻价值洼地
　　
　　今日，基金首批四季报出炉。华商基金、申万巴黎基金、天弘基金、建信基金等多家基金公司发布了旗下基金业绩报告。
　　从已披露的信息看，不少偏股型产品都在四季度提高了股票仓位，但各家基金公司差异也很明显。申万巴黎新动力和申万巴黎消费成长股票仓位均超过90%，华商基金系多只偏股型产品仓位也提升至80%以上。而天弘系偏股型基金仓位则都在80%之下。
　　对于一季度，不少基金管理人认为，2011年的开局可能比较纠结。
　　建信优势动力基金经理认为，2011年一季度，通胀压力仍然为市场各方力量博弈的主因，周期股会在政策空窗期具有超额收益机会，但是经历了一个季度调整的消费股仍然是中长期配置的重点，矛盾来自于短期和中长期的取舍。
　　天弘周期策略基金经理也表示，在1季度，导致2010年4季度后半段市场出现调整的因素会一直困扰市场，即通胀、政策和增长的关系，通胀将是制约政策，进而影响到经济增长的最重要因素。管制对于通胀的作用是暂时性的，经济活动的增加将带来社会总需求的增加，通胀压力将持续存在。在紧缩预期和是否滞胀的组合情形相对明朗的时候，具有估值优势的行业将有可能出现超额收益。
　　在此大环境下，低估值与高成长仍旧成为投资关键词被提及。
　　消费增长基金经理认为，2011年将是中国经济结构调整的关键一年，预计相关政策和措施也会进一步落向实处。持续关注三个投资领域：一是政策由国富转向民富、导致消费结构升级和劳动力成本上升，由此衍生的消费、医疗服务和先进制造行业中的投资机会；二是新兴产业作为经济转型先导产业的投资机会：信息技术、新能源汽车、智能电网、节能环保等；三是处在较低估值水平下的行业。
　　华商产业则表示投资策略将坚持以下三条主线：一是继续深入挖掘新兴产业和消费类股票，在市场调整过程中，寻找那些调整充分且具有业绩支撑和估值优势的个股进行配置；二是在本季度重视周期性低估值板块的投资机会，并做好仓位的动态调整；三是根据通胀的发展形势，挖掘通胀受益品种，同时关注资源类股票的投资机会。

　　
南玻A涨停，机构出现分歧
　　　
　　中国南玻集团股份有限公司（南玻A，000012）昨日发布公告表示，欲募资40亿元完善其光伏产业链。利好消息刺激其股价昨日涨停，但深圳证券交易所（深交所）的交易公开信息显示，机构投资者对南玻A看法产生了分歧。
　　受利好消息的提振，南玻A昨日高开后维持高位震荡，到尾盘突然拉升推至涨停板之上。到收盘时仍封于涨停板，收于18.6元/股。
　　深交所的公开信息显示，买入和卖出前五席位当中分别出现了三家机构的身影。买入方面，机构专用席位分列第二至第四位，分别买入2152.9万元、1803.98万元、1787.02万元的股票。卖出方面，机构占据了卖出前三，分别卖出了4151.16万元、1421.89万元和798.31万元的股票。
　　机构的分歧不仅仅出现在买入和卖出的席位上，而且还体现在一个机构席位上。位列卖出第二的机构专用席位，这个机构席位除了卖出1421.89万元的股票之外，还买入了1092.17万元的股票。
　　对于南玻A巨资砸向光伏产业的动作，昨日有四家券商的分析师进行了点评，均给出了买入或增持的评级。广发证券黄立图认为2011年的市盈率为33.68倍，为此给出买入评级，目标价32元/股。