在经历周一的大跌和周二的触底之后，昨日期指跟随现指出现了技术性反弹，笔者认为这可能是对20日公布经济数据的提前反应，此外主力合约加速移仓也在一定程度上加剧了期指短期的波动性。

　　从期指上市以来主力合约移仓时期的情况看，观察主力席位持仓变化情况往往对判断短期市场趋势帮助不大，这主要是基于在移仓时期空头的套保盘会大量减仓，并逐步转移到下月合约中，这一过程会引起市场短期的波动。在分析持仓数据时，也会因此增添很多复杂因素，难辨多空真假。然而我们又要善于在杂乱无章的状态下寻找可遵循的规律。不可否认，几大券商系主力牢牢把握住空头前几名席位，这些持卖单的性质主要以套保套利单为主，随着交割日的临近，这些卖单必然会逐步转移到另一个合约，因此此时主力空头在卖单上的大幅减仓可以视为正常的换月现象，并不能作为判断短期市场趋势的充分条件。然而此时如果主力空头在现月合约上大幅减少的空单并没有立刻建仓至次月合约，却可以说明该席位对于短期反弹的认同，从而积蓄力量以期在未来交易日再逢高建立空头，对于持买单亦是如此。