三、今日股评家最看好的股票

三家公司推荐方大炭素

　　事件评论：
　　第一、净利润同比大幅增长源于炭素制品销量增加、莱河矿业产能扩大、成都炭素业绩良好。
　　公司表示，净利润同比大幅增长的主要原因为炭素制品销量的大幅增加，抚顺莱河矿业产能的扩大以及成都炭素经营业绩的较好表现。
　　第二、2011年铁矿石与等静压石墨贡献主要利润，长期发展期待等静压石墨进一步扩产。
　　公司目前主要业务的几块构成中，铁精矿盈利能力远强于传统石墨制品，将成为2011年利润的主要贡献支撑。
　　分产品进行简单测算，短期盈利支撑依赖铁精矿与等静压石墨，长期增长主要期待等静压石墨的进一步扩产。虽然公司15%的优惠所得税政策将于2010年到期，不过预计公司继续申请到优惠税率的问题不大，因此继续采用15%的所得税政策进行预测。
　　传统炭素制品业绩贡献较为有限，2010、2011年贡献EPS分别为0.03元、0.04元。
　　对传统炭素制品简单假设毛利率稳定为20%，销售均价为15000元/吨，则预测可得2010、2011年贡献的EPS分别为0.03元和0.04元。
　　铁精粉扩产成为2011年业绩重要增量，2010、2011年贡献EPS分别为0.22元、0.35元。
　　下半年40万吨扩产项目达产后，预计2010、2011年产量分别为70万吨和100万吨，假定2010、2011年的毛利率水平分别为70%和75%，则预计可得铁精粉业务对2010、2011年的业绩贡献分别为0.22元和0.35元。
　　长期增长依赖等静压石墨扩建新项目的投产。
　　等静压石墨无疑是当前公司盈利最好的品种，目前毛利率在50%-60%以上，净利率可达到40%左右。
　　公司2010年11月5日公告拟与成都市政府签订战略合作投资建设协议书，在成都-资阳工业发展区设立方大科技产业园，园区占地1200亩，总投资金额约为21.2亿元。
　　第三、维持推荐评级。

　　预计公司2010、2011年的EPS分别为0.30元和0.49元，维持推荐评级。（长江证券，平安证券，华创证券）

　　
二家公司推荐合康变频

　　公司发布业绩预告：2010年营业收入3.75~3.9亿元，同比增长27%~32%；净利润0.98~1.1亿元，净利润同比增长39%~56%。预计基本每股收益为0.83~0.93元，符合我们之前预期。公司同时公告今年利润分配预案：以总股本12306.4万股为基数，由资本公积金向全体股东每10股转增10股。
　　评论：在手订单充足：公司2009年新增订单税后金额4.64亿元，今年前三季度新增订单税后金额3.65亿元。按照公司在新增订单，销售收入和去年底在手订单推算，目前在手订单金额达到5亿左右的水平；通用高压变频虽然竞争激烈，但价格继续大幅下降空间有限。同时亦庄基地投产后成本优势将显现：经过过去两年通用变频行业整机价格下跌，目前通用变频单位价格已经接近600元/千瓦，很多公司已经接近可接受的价格极限，进一步通过价格战实现竞争的动力不大。公司亦庄基地已经投产，产能规划在1500台/年，我们认为变频器的产能柔性是较大的，从历史来看实际产量甚至可以超过20%。所以从行业来看公司已经具备规模效应下的成本优势。另外公司的主要措施包括：1。绑定整机企业；2。介入EMC市场；3。规模扩大后，公司规模效应行业领先；对2011年业绩的判断：考虑到股权激励的成本(相当于EPS0.2元)，目前市场对公司2011年业绩判断在1.3-1.4元。我们认为这是较为保守的判断，公司将在以下三方面存在超预期的可能。
　　1。防爆变频器将形成销售：公司公告进入防爆变频器领域。防爆变频器主要用于煤矿和冶金防爆领域，具有明显节能效果。同时由于市场进入者不多，下游需求旺盛，产品毛利率可以达到50-60%。同时从终端客户来看，防爆变频和公司同步异步提升机变频器的下游煤矿客户重合，公司相比其它竞争者市场开拓优势明显。目前石景山基地将进行防爆变频生产，预计今年形成6-8千万的收入，净利1500-2000万水平，折合每股贡献在0.11-0.15元左右。
　　2。收购预期：我们认为进一步外延式扩张拓展产品线将是大概率事件。公司超募资金约6.3亿，考虑到武汉基地投入2.1亿，目前剩余4.2亿左右。如果假设80%资金按照10倍P/E进行收购，收购的资产直接形成的利润(不考虑协同效应)将有3.3千万左右，相当于贡献EPS 0.28元。即使考虑15倍P/E高价收购的情况下，直接贡献也有近0.18元/股。
　　3。同步提升变频器实际业绩贡献将超市场预期：目前公司同步提升变频器在手订单为1.5亿，预计均为今年交货，考虑税后因素，预计毛利贡献在7千万。但是大部分相关费用已经计提，毛利将直接成为业绩贡献。预计此块业绩EPS贡献将在0.5元以上，超出市场预期的0.25-0.3元左右的业绩贡献。
　　投资建议：我们认为公司未来业绩存在较大的超预期可能，维持此前对公司2010~2012年0.84、1.59、2.26元的盈利预测不变，未来两年复合增长率64.03%，当前股价对应PE估值为60,31和22倍；虽然公司近期将面临小非解禁，但直接解禁压力有限。我们继续建议对公司进行积极配置。
　　风险因素：创业板整体估值偏高，关注系统性风险。（国金证券，安信证券）

　　
二家公司推荐中国太保

　　中国太保(601601)--十二月保费收入点评：寿险价值提升，产险规模增长
　　中国太保发布保费收入公告，太保寿、产险于2010年1月1日至2010年12月31日根据《保险合同相关会计处理规定》保费收入分别为879亿元、515亿元。
　　根据《保险合同相关会计处理规定》执行前的要求，太保寿险、产险于2010年1月1日至2010年12月31日累计原保费收入分别为920亿元、515亿元。
　　产险单月增速全年最高，寿险单月增速全年最低。太保寿险2010年全年《保险合同相关会计处理规定》执行前保费收入920亿元，累计同比增长36.1%，十二月单月保费收入58亿元，单月小幅负增长3.3%，12月单月增速较低系为开门红做准备所致，但仍低于市场预期。新准则下2010年实现寿险保费收入879亿元，寿险保费确认率达95.5%，较此前的95.4%继续提升。太保产险2010年保费收入515亿元，累计同比增长50.6%，十二月单月产险保费48亿元，单月同比增长71.4%。扣除十二月保费，太保寿险、产险前十一个月保费收入分别增长39.9%和48.7%。
　　个险新单保费全年累计同比增长17%左右。中国太保2010年以来总保费增长迅速，但高增速主要由银保带动，个险渠道保费增速一直较低。个险新单保费2010年一季度预计同比增长8%，四月份同比出现较大幅度下滑，前三季度累计同比增长11%，四季度增速提升，预计2010全年增长17%以上。中国太保个险新单增速高于中国人寿，但远低于中国平安。预计2011年太保寿险个险保费增长较为平稳，20%左右。
　　银行渠道保费增长趋缓，预计全年同比增长60%左右，期缴和趸缴业务发展良好。银监会发布《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》，规范银保业务发展。通知禁止保险公司人员在银行网点驻点销售，每个银行网点合作的保险公司不超过3家。太保寿险的新单保费中来自银保渠道的占比70%，而银保新单保费中的期缴产品保费收入占到20%，两个比例均为上市公司中最高。该通知出台对2011年银保期缴产品销售和规模保费会产生一定负面影响，但银保业务利润率低，对新业务价值增长影响较小。
　　产险保费增速仍高，预计未来将着力保费规模增长。太保产险2010年保费快速增长，高增速的原因有三：1）汽车销量的增长导致车险需求增加；2）保监会规范市场竞争，利好大型公司；3）北京、上海等地规范车险费率管理。产险严格监管的效果显现，太保产险前三季综合成本率92%-93%，为产险盈利水平最高。预计2011年太保产险将着力保费规模增长，盈利能力仍有提高空间。
　　凯雷高价减持反映投资者对中国太保的一致看好。上周中国太保发布公告，凯雷1月10日减持中国太保4.15亿股，成交价格33.45港元/股。凯雷此前于2010年12月30日以每股31.15港元的价格减持2.16亿股。凯雷所持太保股份降至6.92亿股，占总股本由最初的15.39%降至8.05%。凯雷所出售股份中的1.98亿股由德国安联集团取得。
　　2011年保险行业基本面平稳，而中国太保股价弹性好，产险盈利水平高，目前股价对应2011年新业务倍数仅8倍，维持增持评级。（北京首证，申银万国）