受央行再次提高存款准备金率及加息预期的影响，沪综指周一大跌3.03%至2706.66点，创下三个半月来收市新低。瑞银证券首席证券策略师陈李昨日表示，2011年中国股市全年呈现波动格局，上证综指年底较年初或会上升15%-20%，预计A股整体估值仍将进一步下降，而目前大盘离中期底部仅有10%空间。
陈李认为，2011年A股市场将重回寻找动力源泉的周期起点，与2000年的A股有相似之处。
他指出，2011年和2010年一样，市场还在找经济增长的下一个动力。而同样，2011年也处于库存的小周期，而非扩张性的大周期的起点，并且始终受到通货膨胀的困扰。同时，上市公司的业绩并不能论证股价。 “2011年个股涨幅和数量将远远小于2010年，因此对投资得谨慎判断。怀疑机构尤其是公募基金回报率将低于2010年。 ”
在他看来，全年值得关注的行业包括地产、消费及 TMT (电信、媒体及技术)，通胀预期近阶段难以破灭，房地产销量和价格仍有可能回暖；上海和重庆试点房地产税政策推出后，后续有效遏制政策不多；以及房地产股普遍较重估价值折价15%以上。
瑞银集团董事总经理、中国证券部总监袁淑琴昨日也表示，尽管现在出现回归基本面的趋势，但是对于中小板及创业板不需要悲观，需要注意风险，尤其是看准个股的基本面最重要。此外，她指出，房产税不一定会对房地产产生巨大的影响，对行业有一定冲击，但是整个中国对于房屋的需求依然很强烈，房地产建设投入依旧会比较大，长远来看，对房地产还是很乐观。
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