A股是典型的资金市，增发股上市会大量增加股票供给，按理可能会对股价有点稀释效应，但增发股上市前后可能反而大涨，抛开基本面、消息面的诸多因素，增发股上市当日不设涨跌停板是主要原因。由于A股交易实行T+1、设涨跌幅限制等，所以市场的激进性资金对T+0或不设涨跌幅限制的品种兴趣浓厚，这些概念的群众基础也非常好，容易引来大量跟风盘。

　　深市很多股票在增发股上市前后出现股价异动。涨幅最大的是2010年的中航动控(000738,股吧)，增发股上市日大涨30.27%，上海医药(601607,股吧)、东安黑豹(600760,股吧)也在增发股上市日大涨9%。

　　但前一交易日先行大涨，涨幅远超增发股上市当日的股票不在少数。先看2010年增发股上市概念的市场表现：湖北能源(000883,股吧)，12月23日增发股上市，前一交易日涨停，增发股上市当日跌8.54%；冠福家用(002102,股吧)，11月11日增发股上市，前一交易日涨停，增发股上市当日跌4.37%……

　　再看2009年：华联股份(000882,股吧)，7月15日增发股上市，前一交易日涨停，增发股上市当日跌近2%；同洲电子(002052,股吧)，9月7日增发股上市，前一交易日涨停，增发股上市当日跌1.46%……

　　从近两年个股表现看，只有少数股票是增发股上市前大涨、上市当日仍大涨，如京东方A、沧州明珠(002108,股吧)，增发股上市前一交易日涨停、上市当日分别大涨27.92%、15.71%。

　　实际上，增发股上市前一日普遍比上市当日涨得多。证券时报数据部统计显示，2009年以来有280只股票的增发股上市，增发股上市首日平均跌幅是0.66%，但增发股上市前一交易日平均上涨1.53%，也就是说，前一天更容易获得收益。

　　出现这一现象的主要原因，是有部分资金炒作增发股上市，利用A股投资者喜欢介入无涨跌幅限制股的偏好，在前一交易日买进并拉升，在增发股上市当日有跟风盘进入时，再把之前买入的股票卖出。

　　分析人士指出，深交所改变交易规则，对深市增发股上市首日恢复涨跌停板，就不会再有投资者因为增发股上市而去追捧涨跌停板概念；前一交易日拉升、增发股上市当日出货，这种涉嫌违规的操作手法也就没有了基础。

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