东吴证券：新股破发显示人气极度涣散
　　今日上市五新股开盘全部破发，其中最大跌幅接近20%，如何看待新股的破发？证券时报网采访了东吴证券研究所所长助理寇建勋。
　　寇建勋表示，随着大盘的调整，市场人气极度涣散，投资者信心严重不足，今天上市的几只新股开盘全部破发就反映了这个问题。当然，新股破发除了市场的原因外，新股发行估值太高也是个重要的因素。他表示，短期看，打新投资收益快速下滑，投资者需要注意回避风险，从公司估值、成长性、市场环境等多个角度选择打新的品种，不要盲目参与。(.证.券.时.报.网)

　　湘财证券：破发显示发行改革仍需完善
　　今日上市五新股开盘全部破发，如何看待新股的破发？本网采访了湘财证券策略研究员徐广福。
　　徐广福表示，今日上市新股集体破发，实属罕见。此举表明市场脆弱之格局，也是弱势市场投资者心态的真实写照。新股不败的神话彻底破灭，二级市场的表现将对新股发行改革起到倒逼作用。他表示，事实或将证明，新股发行改革需要充分尊重市场投资者的意愿，仍需进一步完善。(.证.券.时.报.网)

　　国金证券：两因素致破发 破发股蕴机会
　　今日上市五新股开盘全部破发，如何看待新股的破发？本网采访了国金证券策略分析师杨华博。
　　杨华博表示，今天上市的新股开盘出现全面破发，全部位于跌幅榜前列，进一步打击市场人气。他认为，全面破发原因有两个：一方面是由于新股发行市盈率过高，并非真正由二级市场定价，对于高价圈钱的公司，投资者用脚投票是注定的结果；另一方面，和大盘近期的走势比较吻合，一般在市场脆弱的情况下往往会引发集体的破发潮，充分显示投资者谨慎的心态。他表示，投资者同时也应该看到，其中一些符合政策导向又有核心竞争力的公司，在破发后或许是接下来市场的新机会。(.证.券.时.报.网)

　　宏源证券唐永刚：两因素致新股破发 后市反弹看量能
　　今日上市的五只新股开盘全部破发，亚太科技开盘跌幅达17%。不仅如此，在之前上市的16只新股当中，破发新股已多达8只，占比高达50%，即一半新股加入破发大军。如何看待此次新股的破发？宏源证券研究所副所长唐永刚他认为，全面破发原因有两个：一方面是由于新股发行市盈率过高；另一方面，和大盘近期的走势比较吻合，随行就市。一般在市场脆弱的情况下往往会引发集体的破发潮。
　　对于本轮新股的破发潮，不少人认为这是大盘见底的信号，可以入场抄底。对此，唐永刚表示，从历史上看的确如此，但是以前的规律显然已经不适应现在的市场，当时的市盈率是受管制的，而现在的却是几十倍、上百倍。
　　昨日的暴跌，犹如A股市场遭遇到的2011年第一场雪，这究竟是本轮调整的最后一跌，还是市场另一个极端的开始？唐永刚认为，后市反弹与否决定于流动性的改变和成交量的放大，在企稳之前还是谨慎操作为宜，投资者可以关注高铁、节日消费等板块。

　　大通证券：破发频频宜暂停新股申购 主板尤甚
　　1月18日，今日上市的五只新股纷纷破发，跌幅最小的N鸿路下跌幅度也将近4%，目前股市的确遭遇了20年来最严重、最密集的新股破发潮。对此大通证券新股研究员吴䶮表示，鉴于目前的市场行情，中小投资者应暂停新股申购，尤其是主板新股的申购，直到市场企稳，新股负收益趋势停止，正收益趋势启动时再进行申购。
　　吴龚认为，作为新股申购策略来看，首日收益表现基本与市场节奏滞后一个月。当市场积极向上之时，新股收益稳步攀升，发行PE逐步高企，直至股指见顶。但即便市场见顶后回落，新股收益亦不会随之快速下滑，而是在顶部震荡之后才开始回落。从时间上来看有一个滞后期。这主要是由于，新股作为中国特色的无风险收益，在市场出现趋势性下跌之时，大部分资金都会避开二级市场的风险而寻求一级市场的保护。因此导致在行情下跌初期新股收益不会出现大幅度波动。但趋势一旦形成，新股过高的发行溢价已经很难支撑其在二级市场的升途，从而在市场下跌初期过后，新股收益开始快速回落。同时据他的研究来看，新股破发与发行PE并没有非常明显的正相关。
　　对于今后新股的投资策略，吴龚认为中小投资者网上申购风险仍然相对较小。首日破发的概率相对不高。但鉴于市场逐步走弱，破发趋势可能继续加重，因此他建议，当市场趋势初现之时，新股网上申购可以继续，但如果出现首日破发之时，则申购策略将发生改变，由之前的全额全仓申购每一只新股，改为小额部分仓位申购溢价率较低、基本面较强的新股，或者直接暂停新股申购。鉴于目前的市场行情，吴䶮建议中小投资者暂停新股申购，尤其是主板的申购。直到市场企稳，新股负收益趋势停止，正收益趋势启动时再进行申购。

　　中原证券：新股频破 或可倒逼发行制度尝试改革
　　18日5家新股上市均遭破发，2011年以来共有21只新股上市，其中已有10家新股遭遇破发，50%的破发率创下历史最高值。
　　中原证券策略分析师李俊指出，市场预期的转换，以及个股三高的特征是新股破发的主要原因，虽不利二级市场可比公司估值的提高，但对一级市场而言，可望对发行制度进行有益的改革。
　　市场预期在变化，短期市场弱势格局难改。李俊指出，现在这种新股破发的情形与2010年的6月份很类似，主要是来自于政策面与资金面下前期市场乐观预期的转向，而预期的变化反过来强化原有的趋势力量，使得新股破发的情况有一定的持续性。
　　市场对三高的困扰。李俊分析，高PE、高超募金额、高发行价，市场对价格仍旧不认同，并不是说某个行业不好。
　　综合来看，相对于公司自身的三高来说，市场因素所占的比例更大一些，否则无法解释为什么是现在破发而不是在2010年10月-11月。就1-2个月的市场来看，破发比例的大幅度增加，不利于二级市场中可比公司的估值提升。对一级市场来说，有望倒逼发行制度在某种程度上进行有益的改革尝试。