大盘有望产生技术反弹

　　一、行情综述：周一沪深两市大幅下跌。上证指数收报2706.66点，下跌84.68点，跌幅3.03%；深证成指收报11734.6点，下跌559.55点，跌幅4.55%，两市合计成交1842.5亿元，成交量较上一交易日放大超一成。早盘两市跳空低开，随后股指震荡逐波下行，十一点后大盘跌速加快，板块集体杀跌。午后大盘进一步下挫，盘中沪指击穿前期低点2721点，一度跌破2700点整数大关。尾盘指数小幅回升，最终两市以大阴线报收。盘面上，个股普跌，板块全线下跌，超九成个股下跌，其中地产、航天军工、黄金、农林牧渔等板块跌幅较大。

　　二、市场分析：

　　今日两市呈现低开低走单边下跌走势。受央行提高存款准备金率影响，早盘两市大幅跳空低开后震荡大幅下行，沪指下探至2700点附近获得支撑。大盘全天表现过于悲观、恐慌情绪较为严重。板块方面，全线下跌，整个盘面人气极度弱势，上周护盘的地产、银行等板块也加入做空行列，各大板块集体杀跌。央行再次调高存款准备金率向市场传递了抑制通胀的决心，进一步确认了紧缩信号，紧缩措施密集出台，将在中期内继续抑制指数表现力度。技术上看，短期市场大幅杀跌后，有望产生技术反弹，但市场整体处于调整态势中，建议谨慎操作。消息面上，在国家主席胡锦涛访问美国前夕，他在书面采访中向《华尔街日报》以及《华盛顿邮报》表示，中国有信心、有条件、也有能力稳定总体物价水平。他并指出，汇率的变化是多种因素共同作用的结果；1月16日，上海市第十三届人民代表大会第四次会议召开，上海市市长韩正提到2011年主要任务是表示将按照国家部署做好房产税改革试点各项准备工作。

　　三、操作策略：

　　指数近期跌幅巨大预计短期下跌空间有限，有望产生技术反弹，然由于跌速较快因此反弹力度可能较弱。操作策略上，建议控制仓位，暂以观望为主，不宜盲目操作，耐心等待市场止跌企稳。（招商证券）

　　2650点方有支撑

　　今日市场出现大跌，上证指数下挫84点，深证成指下跌559点，两市跌停个股达到30多家。周末央行提高准备金率，此举进一步强化了国家货币紧缩的预期，同时12月份CPI的增长预期也加大了市场对未来加息的担忧。

　　后市来看，目前市场已经重新开始了向下杀跌的过程，由于量能还暂时没有过度放大，因此投资者还不要进场抢反弹，预计近日还有一次较为猛烈放量杀跌。从当前沪指的成交筹码分布来看，股指上方2830点一线经过一个月的整理已经形成了较为强的压力，股指很难轻易的再度站上这个点位，如果股指向下的话，那么下一个较为强劲的支撑位将会在2650点左右，这个位置在去年上半年经过长时间的整理已经形成较为扎实的底部，股指届时可能会有一定的反弹出现，考虑到当前出现V行反转的可能性很小，股指即便要反转也是要经过长时间的整理后形成稳固的底部区域后才行，投资者在中短期内都可以逢反弹适当减仓，整体以控制仓位为主。（联讯证券）

　　急跌凸现优质股的含金量

　　由于受到调整存款准备金率的影响，早盘A股市场出现了大幅低开的格局，其中上证指数以2772.45点开盘，向下跌空低开18.89点。开盘后，由于高价股的一度活跃，上证指数有所回升至2780.94点。但可惜的是，由于地产股的拼命杀跌，大盘无奈再度走低，午市后更是加速下跌，最低探至2698.78点，尾盘时略有逢低买盘的介入而有所企稳，并以2706.66点的次低点收盘，下跌84.68点或3.03%，成交量为1069.5亿元。

　　由此可见，今日A股市场出现了震荡中重心快速下移的趋势，一方面是因为货币紧缩政策的延续，另一方面则是因为持续发行新股引发的情绪性抛售，尤其是部分小盘新股跌幅居前更强化了这一趋势，如此就使得市场的抛压连绵不断。但从历史经验来看，每一次的急跌，其实就是大浪淘沙的过程中，也是凸现优质股的含金量的过程。也就是说，市场经过持续急跌之后，部分优质股的投资价值将更为显现。当然，考虑到这么两个因素，建议投资者不宜迅速加大仓位，一是因为趋势的延续，二是因为目前市场情绪化抛售仍未结束。据此，建议投资者可以积极跟踪优质成长股，尤其是持续收购以及符合产业发展趋势的品种。（金百灵投资）

　　出逃背后 只为布局

　　[资金流监测与市场情绪]

　　根据最新监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的44下跌至目前的40，显示出目前中小散户悲观情绪受到多重利空的影响下出现再度回落。

　　同时，监测结果还显示，机构(基金、QFII、私募等)舆情指数今天继续录得小跌(57.4微跌至55.8)，可以看出机构投资者开始对后市相对谨慎，这在一定程度显示出机构投资者对流动性收紧的担扰。在这种调整性行情中，或会加快机构投资者对高估值板块的出货同时逢低吸纳低估值蓝筹板块。

　　根据资金监测结果显示，今天市场资金大幅净流出154.4亿元；其中，小散户资金录得净流出3.32亿元，显示中小散户经过前期割内杀跌后，做空动能已开始减弱；同时监测结果显示，超级机构、机构分别录得1.9亿净流出和62.18亿的资金流出，表明超级机构持仓观望情绪浓厚，而机构、中大户减仓意愿较大。

　　[格局与情绪偏差分析]

　　今天大盘需要低开低走，其中房地产、新兴产业、中小板等个股跌幅居前，而经过前期调整的有色、煤炭等板块跌幅居后。最终，沪指收于2706.66点，下跌84.68点，跌幅3.03；深成指收于11734.6点，下跌559.55点，跌幅达4.55%。

　　央行上周五决定上调存款准备金率50个基点，一方面暗示2010年12月CPI数据或会维持在高位；另一方面显示出央行无意通过加息、人民币升值提速等方法控制通涨，表明管理层在控制通涨的同时，不愿以打压经济经济增长为代价。我们认为，央行通过上调存款准备金率收紧流动性更多的是希望通过较长一段时间让通涨有所回落，也就是说以时间换空间。但实际上是，目前负利率的情况下，将会令市场产生较强烈的通涨预期，从而进一步强化通涨继续攀升的可能。因此，随着经济数据的公布，我们认为，近期不排除央行通过适度加息以修正负利率的情况。

　　目前基金仓位较高，而且主要配置于高估值的新兴产业、大消费行业。管理层发出流动性收紧信号，将会使得资本市场受到较大程度的压制。因此，在这种情况下，我们认为，流动性收紧或将会成为中小板、创业板等高价股估值有所下降的崔化剂之一。另一方面需要注意的是，目前二线优质蓝筹个股普遍存在估值修复机会存在，大幅下跌的空间非常有限。因此我们认为，随着紧缩情绪而引致中小投资者对相关个股的抛售的情况下，将会带给机构投资者逢低吸筹的机会。（广州万隆）