短期难有整体向上行情

　　《大众证券报》：昨日资源、金融、消费股纷纷进行调整，主要是什么原因引起的？

　　东吴证券研究所所长助理/寇建勋：昨日，上调存款准备金率和加息的消息又风靡市场，引起市场的担忧，对投资者的信心影响很大，而晚间这一消息确定成真。此外，央行1号文件批准境外直投人民币结算，虽然该政策更好的支持企业“走出去”，进一步促进贸易和投资便利化。由于国外资产相对于国内来说更便宜，长期来看会否分流A股资金？这或多或少对投资人产生一些影响。

　　德邦证券首席策略分析师/雷鸣：资源类股票的下跌主要是跟随国际大宗商品的走势，金融的券商也出现的大幅调整，主要是大量的限售股解禁。如兴业证券1月13日5260万股的网下配售解禁，广发证券将于2月14日有6.8亿股的解禁，超过目前流通股的7倍之多，大量的解禁股使投资者对其望之却步。

　　后市不必太悲观

　　《大众证券报》：大盘调整何时会结束？看好哪些行业？

　　寇建勋：在下周公布2010年宏观数据之前，市场还将继续纠结着，但投资者也不必太悲观，目前A股估值并不是太高，也有一定业绩支撑，大幅下跌的可能性甚微。而影响市场向上的关键在于两个方面：一是新股发行的疯狂，虽然目前已经出现破发的现象，但是还须等待双高现象的降温；二是货币政策，目前可以说货币政策是偏紧的，这将制约A股的上涨空间。预计短期还是小幅震荡向上为主。

　　雷鸣：我们认为一季度内市场都难以出现整体的上升行情。行业方面，我们仍看好高端装备行业，如海工装备和高铁设备等，“十二五”高端产业规划或将出台，后期产业发展空间有望数倍增长。另外，在整体行情不佳的走势下，防御性板块有望获得相对受益，加之近期医药、酿酒食品等行业出现了较为充分的调整，后期值得关注。

　　静待宏观数据

　　《大众证券报》：下周统计局将公布2010年的经济数据，那些数据会存在超预期的可能，对市场会有什么样的影响？

　　寇建勋：市场对下周公布的数据基本都有预期，主要还是关注CPI，其他均比较正常，具体数值还难说，估计会比11月的5.1%有所回落，如果CPI过高，对市场的负面影响很大，数据公布之前，投资者最好还是观望为主。

　　雷鸣：市场关注的焦点是通胀指标和GDP增速数据。总体来看，这两个指标都将回落。由于物价调控和基数效应，预计12月份的CPI指标可能会出现较为明显的回落，CPI可能由5.1%回落至4.5%。四季度GDP增速或将回落至9%左右的水平，全年GDP增速为10%还是可期的。投资有望保持平稳增长，消费有望继续反弹，预计12月份投资同比增长25%，消费同比增长18.8%。

　　市场对12月份通胀指标回落有着较为一致的预期，但如果12月份的CPI回落到4.3%以下，还是可以理解为一个市场利好讯息，市场有望给予正面回应。

　　关注低估值品种

　　《大众证券报》：下周整体的市场趋势如何？

　　寇建勋：下周还将是震荡的一周，普通投资者还须等待，同时控制仓位，待形势明朗后再做选择。可以适当关注那些有业绩支撑、低估值有安全边际的板块，主要以防御为主。

　　雷鸣：总体来看，我们认为下周市场或将维持向下走势，主要因素是央行收缩流动性。一方面，有报道称2011年第一周金融机构新增信贷已近5000亿元，信贷的过快释放将使得央行数量型调控的压力陡增。另外一方面，虽然12月CPI数据将有所回落，但考虑到春节和天气的因素，我们认为2011年初几个月CPI出现反弹是大概率事件，如果春节天气异常加之大宗商品价格推高，不排除一季度CPI指标又会重新超过5%。通胀压力加大将增强央行收缩流动性的决心。