开展境外直接投资人民币结算试点 支持企业走出去
　　为配合跨境贸易人民币结算试点，便利境内机构以人民币开展境外直接投资，规范银行办理境外直接投资人民币结算业务，人民银行于近日发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，跨境贸易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点。
　　《境外直接投资人民币结算试点管理办法》明确：凡获准开展境外直接投资的境内企业均可以人民币进行境外直接投资，银行可依据境外直接投资主管部门的核准证书或文件直接为企业办理人民币结算业务，相关金融服务手续更加便利。人民银行、国家外汇管理局和境外直接投资主管部门建立信息共享和监管合作机制，加强事后监管，强化银行的真实性审核责任。
　　积极稳妥开展境外直接投资人民币结算试点，将进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的作用，更好的支持企业走出去，进一步促进贸易和投资便利化。(央行网站)

　　人民币跨境贸易流动单向倾斜 国际收支不平衡再添新忧
　　* 跨境贸易中的人民币流量不平衡
　　* 对货币政策带来一系列新的影响
　　* 令外汇占款及外汇储备都有虚增可能
　　* 尽快采取平衡人民币跨境流动的措施
　　* 应考虑取消中银香港的清算额度
　　-如何平衡经济发展进而实现国际收支基本平衡,是始终困扰中国决策层的一大难题.然人民币在跨境贸易流动中所形成的新不平衡,正在这一旧疾上再添新痛.
　　在全球的投资者对人民币长期升值的憧憬下,海外囤积人民币冲动强烈.到目前为止,以人民币结算的进口量要远大于出口量,这无疑会减少中国国内购汇需求,从而虚增外汇占款及外汇储备.
　　中国去年末外汇储备已增至2.85万亿元,再创历史新高,稳坐全球外储首位;其中去年第三、四季度分别增长1,940亿美元,以及1,990亿美元,连创季度增量新高.这恰恰与跨境贸易人民币结算量的增速不谋而合.
　　继去年6月中国扩大跨境贸易人民币结算试点後,仅6-11月就办理跨境贸易人民币结算业务3,400亿元(约500亿美元),是试点扩大前结算量的七倍多.按目前90%以上结算量集中在进口上计算,相当于因此减少了购汇需求逾450亿美元.
　　因此,专家们建议,应该尽快采取相应的措施,以期在长期内实现人民币在跨境贸易流动中的平衡.而在短期内,可考虑暂停中银香港的人民币清算额度供应、推动外汇的加快流出等措施.
　　由于跨境贸易人民币结算的不平衡,的确存在外汇需求下降的因素,从而导致外汇储备未减反增,中国建设银行宏观经济研究员赵庆明博士称.
　　不过他同时指出,但这不会影响人民币国际化的战略,可以采取相应的措施,以做到人民币在贸易进行的流动过程中,实现自我平衡.
　　为应对全球金融危机,避免美元独大所存在的潜在损失,中国政府于2009年推出跨境贸易人民币结算试点.而自去年年中,中国重启汇改并加快人民币国际化的步伐,除进一步扩大跨境贸易人民币结算试点范围後,并致力于拓宽境外人民币投资渠道等.
　　**并非全是热钱惹的祸**
　　去年下半年以来,外汇占款、外汇储备的单月增量频创新高,多数分析指向是美国第二轮量化宽松,导致热钱流向经济向好的中国.但其中一个不可乎视的原因,就是在突飞猛进的跨境贸易人民币结算量中,进口占据了逾九成份额.
　　当对外支付用人民币进行时,的确是少了一部分的外汇需求,从而对外汇占款、外汇储备都形成了影响.交通银行首席经济学家连平博士称.
　　以外汇占款为例,去年10月曾创出30个月来的新高至5,302亿元人民币,同时也为史上第三高位.但当月外贸顺差和FDI合计流入为2,315亿元人民币,远远低于当月外汇占款的增量.这显示在人民币升值预期的驱使下,一些跨境资本正源源不断流入中国境内.
　　中国外管局官员也对路透表示,(跨境贸易以人民币结算)是一个新现象,对外汇占款是有影响,当然也是外汇储备变化的因素之一.
　　海关统计进出口贸易是以报关单为主,只要报关,不管以何种货币结算,都统计在对外贸易中.中国去年进出口分别为约1.39万亿美元、1.58万亿美元,顺差为1,831亿美元.
　　**动起来,离岸的人民币**
　　解决问题的良药,却因新的不平衡成了一剂苦药,这或许是决策者始料未及的.
　　采访的专家们都提到,由于人民币升值预期的存在,导致流出的境外的人民币都被囤积起来,并未发挥双向流动的作用,相关的政策必须及时调整,以防这种不平衡愈演愈烈.
　　要实现人民币在跨境贸易中的平衡,应尽快出台一些措施:包括尽快出台企业进口、出口同时使用人民币的相应机制;尽快取消中银香港单向提供人民币清算额度的机制等.
　　内地对香港的出口远远大于进口,仅从贸易角度讲,人民币就不应该在香港有如此大的存量.光大银行宏观经济分析员盛宏清博士称.
　　他解释到,贸易项下应该实现双向流动,也就是说双向的货物流应该对应着双向的资金流.当内资企业进口大于出口,则人民币漏出到香港企业手中;当内资企业出口大于进口,人民币回流到内资企业手中,或者不足部分由香港企业以港币或美元支付给内资企业.
　　因此,中国政府应该尽快推出保证贸易资金能双向流动的机制.否则,就会让人民币大量囤积在海外,坐等人民币升值的好处.赵庆明也建议,这样反而对推动人民币国际化没有什麽好处.
　　上述专家们并特别提到,目前香港的人民币存量已经够贸易结算需要,各家银行只需积极盘活人民币存量即可,无需再通过中银香港向香港注入过多人民币.
　　中国央行通过中银香港提供的清算额度,实际相当于在香港卖出了基础货币,并因此承担了额外的外汇增量,绝对不合理.一位接近中国央行的官员也指出.
　　他表示,目前的确有取消的必要性,但媒体可能会把焦点放在央行想放慢人民币国际化的脚步上,造成不必要的误解.
　　政策层还是希望人民币能在跨境贸易过程中实现双向流动,而非在海外囤积.这样不仅加大了人民币升值压力,也为未来资本项下开放留下了炸弹.该人士称.
　　推动跨境贸易人民币结算的初期,考虑到境外人民币存量较小,央行为海外结算行中银香港提供了一年80亿元人民币的净额度.今年则提出动态评估,目前一季度的额度为40亿元.(路透社)

　　人民币升值预期促大宗商品价格上涨
　　人民币走强将会降低依赖外部供应的制造商的进口成本，从而提升其利润率并有助提升对进口的需求
　　【财新网】（综合媒体报道）中国拟通过允许人民币升值来遏制通胀并削减贸易顺差，这可能增加中国的大宗商品进口并提升全球价格。
　　据路透最新调查显示，2011年中国料将让人民币再升值约5.4%以抗击通胀，中国在2010年人民币兑美元汇率升值3.6%。
　　据路透社1月13日报道，人民币走强将会降低依赖外部供应的制造商的进口成本，从而提升其利润率并有助提升对进口的需求。
　　花旗集团驻悉尼商品分析师Alan Heap认为，重估人民币只会利多金属，除非升值剧烈影响到经济的成长，预计升幅是温和且渐进的。他表示，铜和铁矿石将是赢家，铝则会是另一端的输家。 铜和大豆市场已受益于人民币升值，自去年6月以来的走势与人民币并驾齐驱。
　　齐鲁证券分析师则表示，人民币升值目前已成为中国钢铁出口的主要障碍；人民币升值及缺乏退税的支持将导致中国钢铁出口的大幅下滑。据路透社报道，中国钢铁产品出口在2010年头11个月仅占粗钢总产出量的7%。
　　在农产品方面，多数分析师预计人民币升值对农产品不会产生重大影响。中国因人民币升值而得到的进口成本降低，都将被全球价格飞涨与供给紧张而抵消。升值会令其他商品进口受惠，比如棉花和铁矿石。不过，纺织品出口会遭受打击。
　　去年6月中国宣布将进一步增强人民币汇率弹性，大宗商品价格单日应声跳涨5%，一日之内就超越人民币之后六个月积累的涨幅。(财新网　财新记者 马媛)