周三沪深股指小幅高开，早盘银行、地产和钢铁等蓝筹板块带领指数冲高，上证受年线以及20日均线压制受阻震荡加速下行至半年线止跌，板块上金融地产、钢铁汽车等先导性蓝筹板块涨幅靠前，但缺乏量能的支撑，弱势反弹后市能否继续反弹还有待考察，前期热点资源类个股继续调整，而前期爆炒的题材中小板个股继续调整。整体上来看，目前行情还是弱势蓝筹行情，整体市场量能不足，目前短期上证上行面临很大的压力，就目前市场的整体成交量不足以提供向上突破的动力，今日上证也是再次触摸这一压力位后再次被打回来，谨慎投资者在大盘无法突破之前切勿冲动入场，激进投资者可以等大盘回调至半年线轻仓低吸，但对于题材概念个股需要继续回避。
一月中下旬，随着相关宏观经济数据的陆续公布，春节的来临，通胀形势是否能得到阶段性的缓解？中下旬是否能延续目前政策调控缓冲期的形势，还需要等待12月份数据公布后才能有比较明确的结果，而前期公布的PMI数据似乎预示通胀形势有缓解的迹象，要是这样的话，政策缓冲期还能延续下去，再加上一月份上市公司年报业绩的陆续公布，基金的“二八”重新配置，“十二五”开局的信贷高峰期，以及年初惯例性资金的流入，使得A股的基本面、政策面以及资金面在一月份中下旬有望叠加，再加上外部的人民币升值预期、国际油价企稳，A股有望走出“春节红包”行情。
其实就目前券商唱多银行的理由，更重要的是当前外部政策处于缓冲期，政策面的缓和给资金趋势腾出了运作空间，在这难得的政策缓冲期，由于没有更好的热点凝聚人气、吸引资金，恰逢机构投资者开始“二八”资金重新配置的关口，银行地产“估值优势”就是顺势涌现出来，但是否能继续开启一轮有核心支撑的蓝筹行情还有待考察。这就其短期来看，市场明显资金供给不足，目前只是场内资金的重新配置，同时收到再融资以及房地产税的开征利空影响，这样的强势行情很难延续下去，就中期来看，整个宏观形势必将重回紧缩周期当中，一季度“三大失控”、这包括通胀失控、信贷失控以及楼市失控，紧缩政策预期的恐慌后期持续来袭是中长期需要警惕的风险。
总结来看银行、地产的估值优势中长期抵不过政策紧缩的风险，目前的行情不过是政策缓冲期的“小插曲”而已。
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承接盘封住大盘下跌空间
周三上证指数高开冲高回落尾盘上翘，终盘以小阴线报收，成交量连续第三个交易日萎缩。板块方面：钢铁板块、汽车板块、石化炼焦等板块小幅上涨，稀缺资源、智能电网、高铁产业等板块小幅下跌。
从大盘的走势上看，今日大盘盘中震荡走低时两市的被动性承接盘非常明显，承接盘并没有因为指数下跌而减弱。这种盘口变化显示了场内主力资金对目前点位的认同度还是比较高，如果这样，大盘短线向下运行的空间将比较有限。
从大盘的技术形态上看，今日上证指数早盘冲高到年线附近遇阻回落，午盘在半年线上方获得支撑。我们注意到，上证指数近一段时间一直在年线与半年线之间震荡整理，由于年线与半年线的间距越来越小，因此，我们认为大盘即将选择短期突破方向。按目前大盘的量能情况判断，大盘最终选择向上突破的可能性更大一些。
操作上，上证指数的60分钟K线提示，明日收盘如能站稳在2835点上方，大盘就有机会摆脱盘局并向上拓展。因此，建议投资者继续关注那些走势明显强于中小板，创业板的个股。（湘财证券 祁大鹏）
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