从今天市场表现上来看，权重板块和中小板都出现了不同程度下跌，中小板成为了领跌的主凶，而生物制药板块成了罪魁祸首，何种原因导致了了医药股的大幅下跌，我们先从以下方面进行分析。

　　从医药板块市场表现来看：12月份医药生物板块没能延续10月底以来的强势上扬态势，医药生物指数在11月25日最高达到5410.65点后，整个12月份都呈现弱势整理态势，最低到4560.19点，最大下跌幅度接近16%。，1月份初期虽随着大盘有所回升，但总体也摆脱不了弱势下跌的局面，我们认为国家发改委在11月底出台的降低部分药品价格的政策只是个诱因，该政策对于国内大部分医药企业的影响并不大，下跌的根源在于医药生物板块在10月18日以来的上涨速度过快(一个多月最高涨幅近30%)，该次下跌是上涨过快的修正，以时间换空间。从PE水平来看，医药生物板块12月底的市盈率近46倍，相对于行业年均25%~30%的利润增速来看，市盈率仍然偏高。

　　从行业整体看：针对仿制药和基本药物的价格政策迟迟不出，悬在医药板块上的风险警报始终难以解除，医药板块整体在1月份难有大的系统性机会，将会维持一个震荡盘整的格局。我们认为在经历了12月份的调整之后，医药板块的系统性风险得到了一定程度的释放，医药板块的防御性特征将会突出，其中会存在一定的结构性机会。