2011年第一周四个交易日，沪指走得一波三折。虽然目前沪指短期内已摆脱半年线的胶着，但由于市场做多动能不够强劲，指数围绕年线再度进入箱体震荡。从盘中热点看，上周银行、地产、有色、煤炭等蓝筹股的轮番上阵，但却由于持续性不足而没能形成合力推动大盘进入上升通道，显示出资金面存在分歧。

　　申银万国钱启敏认为，短期指数或将继续保持以2800点为轴心、箱体震荡的格局。他表示，由于年初新股发行相当频密，资金势必分流。同时，在通胀预期仍未缓解的情况下，宏观调控压力犹存，难以释放过多资金流入股市，推动大盘。因此，他预计短期指数震荡格局难以打破，行情将围绕2800点做震荡整理。

　　从技术上看，目前多条均线集中在年线附近，均线密集区域将对股指形成反压，这也预示着股指短期难以突破向上。不过，从当前市场流动性、整体估值及上市公司未来业绩的增速来看，银河证券易小斌表认为大盘再度深调的可能性不大。他表示，随着市场流动性开始复苏，再加上春节前宏观调控政策将处于相对真空期，1月市场走强的概率偏大。

　　“二·八”转换难以成型

　　新年首周，银行、地产、有色、煤炭等板块频繁“异动”，市场出现了大盘蓝筹风格转换的积极现象，或许提示了2011年是一个估值回归之年。但分析师判断，目前金融、地产等权重股持续上行动力仍不足，因此“二·八”转换仍难以持续。

　　申银万国钱启敏认为，短线金融股与地产股的走强，主要是因为持续超跌引发的技术性反弹。从基本面看，虽然金融股市盈率低，具有估值优势，但在货币政策收紧、新增信贷从严控制的大背景下，其基本面缺乏新的亮点。同时，地产股虽然蛰伏已久，但政策的不确定性是该板块难以走强的最大隐忧。 “金融和地产板块的走强，需要大资金的持续堆积，仅靠目前沪深2000亿元左右的成交水平，难以保证权重股走强所必需的资金支持，因此，除超跌反弹、脉冲式走强以外，权重股机会仍然不大，风格转换依旧困难。 ”

　　由于银行等权重股强势上涨的持续能力有待进一步确认，因此目前仍未迎来低估值板块的趋势性的反转机会。相反，中小盘股由于前期短线普遍调整，在年报逐步披露的情况下，部分业绩较好、有高送转预期的公司则有可能成为主流资金关注的重点。同时，在新春来临之际，消费概念也有望走出一波行情。