私募认为市场不差钱，看好一季度行情
主持人：本报记者刘芫信
嘉宾：博江基金研究总监谢昌国、杭州私募楼庭聚、广州私募吴国平
本周A股市场是先苦后甜，前半周有各种利淡消息袭来：如央行上调两率、住建部则表示要对房地产行业进一步调控，市场交易极为清淡，指数和个股都出现了较大的调整。不过，沪指在回补2747点至2755点的缺口后，大盘站稳了，随后以三连阳辞旧迎新，特别是周五大涨48点，重回2800点，让人似乎提前感觉到了早春的气息。
2011年市场会怎么走，会不会有大行情，投资者都很关心。但在回答这个问题时，首先需要关注的是政策面是紧还是松、资金面差不差钱？
沪指2010年阴，今年有望转晴
主持人：2010年沪指收了一根阴线，下跌469点，跌幅14.31%，深成指年线也为下影线较长的阴线，不过跌幅稍小，为9%，而中小板为收了一根突破性的阳线，大涨28.38%。从今年的这几大指数走势来看，明年会如何演绎？沪指和深成指2011年是否收阳，中小板综指能否继续新高？
谢昌国：结合宏观经济来看，2011年的大盘不一定会产生大幅度的上升行情，但随着国家产业政策的调整，局部结构性的上涨行情应该是可以期待的。预计沪指和深成指2011年应该能够收阳，中小板综指也有望继续走高。
楼庭聚：2010年的市场是对2009年大幅反弹之后的修正，中小企业板受到新股不断上市，指数创出新高。预计2011年主板市场继续保持震荡，收红的概率很大，但中小板目前多数个股估值偏高，如果不能继续高速增长，恐有大幅回落的可能。
吴国平：我认为，2011年开始，A股市场将逐渐进入至少3到5年的新牛市。因此，2011年几大指数收阳应是没有太多悬念，问题是究竟能涨多高的问题。在大格局向上的背景下，强者恒强，中小板综指继续走高是完全可以值得期待的。
最严厉的调控政策，或许会少了
主持人：加息之后，央行上调再贴现率、再贷款利率，住建部表示对房地产行业进一步调控，这是否意味着2011年市场仍将面临紧缩政策？谈谈你们对明年政策面的预判？
谢昌国：央行连续出手的政策调控并非完全针对房地产行业，应该是收缩资金的流动性，关键还是出于对通货膨胀的忧虑，2011年央行货币政策将从适度宽松转向稳健，并且具有一定的针对性，可能不会采取一刀切的政策，这一点从差别存款准备金率的调整可以看出来。
楼庭聚：对于政策面，应该重点关注CPI的数据，目前的调控措施主要针对输入性和货币泛滥引起的通货膨胀。受到气候等因素的影响，预计农产品价格在2011年还将保持上涨趋势，但国家很难控制这方面的上涨，因此2011年将是个政策多变的局势。
吴国平：2011年市场政策面上，房地产行业在调控不到位背景下，仍有继续加大调整政策力度的可能，但就整体而言，在外围市场保持相对宽松的货币政策背景下，国内紧缩政策的力度最终也会受到影响。总体来看，我认为过度紧缩政策的可能性不大，相反，相对保持一种相对稳定的平衡政策可能性更大些。
市场并不差钱，差的是信心
主持人：2010年岁末，A股市场资金面紧张，2011年会不会还是差钱？
谢昌国：2011年央行货币政策将从适度宽松转向稳健，因此，2011年从资金面来看属于差钱，除非下半年通胀压力减轻，紧缩政策有所放松，否则从资金面看很难发动大的行情。
楼庭聚：市场并不差钱，持续震荡的原因在于市场对国家宏观调控的预期，投资者对于市场上涨信心不足。但人民币不断升值，只会让市场资金越来越泛滥。
吴国平：我一直都不认为市场差钱，2010年岁末更多是来自于政策的调控压力以及银行年底的做账需要所致资本面紧张，这是一种短暂的阶段性状况，难以持久。在外围市场热钱充沛的背景下，国内市场民间资金也充沛的背景下，包括对国内紧缩政策调控力度最终力度有限的预期下，2011年我认为不差钱。相反，在某个阶段，市场上的钱可能会多得超出很多人的想象。
看好一季度行情，布局四类个股
主持人：目前市场都在期待2011年1月份银行放贷出现较为宽松的局面，A股市场也会随之回暖，你们如何看一月份和一季度的行情？看好哪些机会？
谢昌国：一月份信贷投放可能会出现放量，因此市场资金面将出现宽松局面，加上大盘经过近两个月的调整，目前较低的点位对场外资金还是具有一定吸引力的，所以对于一月份和一季度的行情相对是比较乐观的。我们看好年报预增幅度较大的行业个股，通胀受益以及新兴产业个股的波段机会也值得关注。
楼庭聚：我认为，不出现意外的话，大盘一季度将保持震荡的走势，一月份会有一波上涨行情。看好送转概念股、医药和十二五振兴规划扶持的七大行业。
吴国平：在我看来，在经历了2010年底的刻意打压吸筹后，2011年1月份和第一季度，市场会开始逐渐活跃起来。对于那些周期性超跌严重的如钢铁、有通胀预期的有色以及未来蕴藏无限想象的区域板块等，都是值得我们阶段性好好去挖掘和关注的。
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