基金仓位攀高 预示大盘阶段见顶？
　　当上证指数走到2700点而停滞不前时，基金仓位不失为判断后市走势的有用指标。
　　本报记者综合多家研究机构发布的基金仓位测算报告得出，截止上周末，偏股型开放式基金(包括股票型及混合型，不含指数型基金，下同)的整体平均仓位已达80%，其中股票型基金的平均仓位已超过85%，而且相当一部分的股票型基金的仓位在90%以上。
　　市场人士表示，基金业较高的整体仓位直接反映出基金经理集体乐观的情绪，而根据反向理论，市场在此时见顶的概率也不小。
　　在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，基金经理对巴菲特的名言看来领悟得还不够透彻。在过去的四年，经历了完整牛熊转换的基金在大部分时间的表现更像是一个追涨杀跌的大散户。
　　本报记者对基金发布的季报进行统计，结果显示，自2006年至今年上半年的18个季度中，偏股型基金平均股票仓位水平约为76%。偏股型基金整体股票仓位大部分时间围绕76%的平均水平上下运行。低于70%的仅有2个季度，介于80%至90%之间的共计有6个季度。
　　如图显示，基金仓位的增减变化基本与上证指数的走势相吻合。偏股型基金股票仓位和大盘走势基本呈正相关的关系，当大盘走高(走低)时，基金仓位也随之不断上升(下降)，而当大盘到达关键转折点位时，基金仓位亦基本同时到达峰谷。基金仓位俨然成为判断大盘峰谷的反向指标
　　自2006年开始，伴随上证指数的拾级而上，偏股型基金仓位也一直在75%-80%的区间内运行。2007年三季度，上证指数创下6124点的历史高点，当时的偏股型基金仓位突破80%。
　　正当市场憧憬8000、10000点即将到来之时，上证指数便掉头大步迈入熊市，短短一年大跌70%，一路下探至2008年10月份的1664点。被大熊吓坏的基金经理也只剩下割肉甩卖一招，持续大手减仓，仓位从2007年底 80%的高位下降至 2008年三、四季度 67%和66%的历史低位。
　　进入牛年之后，上证指数触底回升，展开了新一轮的上涨，于8月份上涨到3478点的阶段顶位，指数得以翻番。在这期间，上一轮熊市中输惨的基金经理报复性加仓，截至2009年末，偏股型基金平均仓位高达86%，创下历史新高。
　　就在基金仓位创出新高的同时，大盘在2010年再度迎来小熊，一路下跌30%至7月初的2319点才稍有喘息，然后在7、8两月实现小幅反弹。7月下旬基金公司发布的二季报显示，上半年末偏股型基金的平均仓位还处于72%的低位，不足三月，生怕踏空的基金迅速变脸，跟随大盘反弹持续加仓，股票仓位狂拉8个百分点至目前的80%。
　　从过去四年的历史数据来看，80%的仓位水平是重要的临界点。此前偏股型基金整体仓位两次上冲超越80%的临界点后，大盘均在短时内形成了阶段顶部。基金仓位上冲到80%的时段分别是2007年三季度及2009年三季度，而同期上证指数亦创出6124点及3478点的阶段高位。
　　而在偏股型基金整体仓位持续走高之时，部分业内大佬的反向操作引起了市场的关注。据国都证券基金研究中心测算，广发、嘉实和华夏在上周均选择了减仓，其中华夏已经是连续第五周选择主动减仓，整体仓位已不足70%。渤海证券更是测算华夏在上周减仓幅度即高达3.71个百分点。除此之外，华夏在上月也赎回了自购的旗下4只基金合计3.256亿份。另外，华夏旗下华夏红利、华夏成长、华夏蓝筹以及华夏优势在9月陆续分红，累计分红金额高达165亿，接连的大动作引发了人们关于公募一哥看空后市的猜想。
　　另一位基金大佬，在去年末早早看空，成功逃顶的嘉实主题基金经理邹唯在上月发布的半年报中继续透露出对后市的悲观情绪，其认为：随着经济趋势的逐渐下滑，政策二次放松预期的逐渐加强，市场才有望出现阶段性反弹。因此先空，后再关注于阶段性反弹则预计是今年下半年投资的主要着眼点。（艾德华　投资快报）

　　9月大股东日均减持量创年内新高
　　尽管目前市场对大盘未来走势的预测尚有诸多分歧，不过上市公司的大股东却似乎已形成了落袋为安的共识，继本周二9家上市公司同时发布大股东减持公告后，昨日又有林海股份等5家上市公司披露了大股东减持公司股票的信息。
　　32公司被大股东减持
　　进入9月以来，股东减持公告似乎成了上市公司公告的主旋律，每天都有大量相关公告出现在沪深交易所的公告栏上。Wind数据显示，从9月1日至昨日短短6个交易日中，两市共有32家上市公司发布了大股东减持公告，合计减持股份数量达到2.5621亿股，套现总金额约31.092亿元。从日均减持数量看，9月以来平均每个交易日约有4270.17万股被大股东减持，创下了今年以月度数据计的平均单日减持新高。之前的单日减持峰值出现在今年2月份，当月15个交易日内，平均单日净减持股份数为2424.83万股。据统计，今年前8个月大股东的净减持数量分别是3.92亿股、3.637亿股、3.67亿股、4.14亿股、1.1558亿股、1.1355亿股、1.7584亿股、2.6亿股。
　　避险套现冲动刺激减持
　　从今年前8月的数据看，大股东减持动力的强弱和二级市场大盘走势密切相关，且具有一定的超前效应。如今，9月刚刚开始，大股东减持股票的数量便逼近8月全月的总量，这对投资者而言又意味着什么呢？
　　海通证券分析师舒菱指出，出于对宏观调控下的中国经济前景的疑虑，8月以来沪指始终无法有效突破2700点，上市公司大股东担心调结构下的市场会出现风险，故选择兑现利润为主。不过，大股东的减持并没有导致其失去对公司的控制权，而且其减持如果是以大宗交易方式为主，就存在一定的重组及资产并购可能性。当然，对于股东减持的尤其是前期涨幅较大的个股,投资者需给予重视,规避其二级市场股价短线波动的风险。（重庆商报）

　　中小板高管高位套现不手软
　　中小板个股近日来风光无限，个股股价屡创新高。与此同时，中小板高管在减持套现上也丝毫不手软。
　　据深交所公布的董监高(指董事、监事、高级管理人员)及其关联人的增减持股份数量显示，7月份以来，有增减持记录的334次交易中，仅有51笔交易为增持，283笔均为减持。让人惊诧的是，减持的283笔交易，共减持了7507.6515万股，合计套现11.3亿元。
　　而51笔增持交易中，因股权激励而买入的有16笔。除去这16笔交易，从7月1日到9月7日期间，中小板董监高合计只买入了69.0069万股，所斥增持金额881.55万元。
　　881.55万元的增持，对照11.3亿元的减持，在中小板冲击历史高位时，身处其间的上市公司自己人已经感到了坐立不安，选择了高位离场。而这次的减持潮可谓是中小板开板以来最为凶猛的一次。
　　截至目前，中小板公司共有465家，而在这两个月期间发生减持行为的公司就有96家。其中，套现力度超过千万元级别的就有32家公司。
　　而相比中小板的高位套现，市场更为担心的是已进入倒计时的创业板首批原始股股东解禁。从今年11月1日起，首批创业板28家公司的原始股股东限售股就将解禁，当月解禁股本总量是28家公司当前流通股本的1.15倍。按昨日收盘价计算，该批解禁股票市值将达到372亿元，占当前整个创业板流通市值的30%。而11月1日当天，就将有约300亿元市值的解禁股喷涌而出。
　　更有媒体统计，今年以来创业板公司已有40多名高管辞职。其中，首批登陆创业板的28家公司共有19名高管辞职。现在市场普遍认为，这些高管辞职的最大初衷是为了减持套现。根据创业板上市规定，上市公司高管在限售股解禁后，任职期间每年转让的股份不超过持有股份数25%，离职后半年内不转让本人所持有的发行人股份。（东方早报）