马光远：警惕楼市全面回暖弄假成真
　　近日，媒体关于楼市全面回暖的消息刺痛了很多人的神经。据报道，8月份，30个城市中有26个成交面积环比上涨，其中11个城市上涨幅度超过50%，而作为全国风向标的京沪穗深四地楼市自调控以来首次集体飙升。
　　尽管统计数据来源不详，但在政策面不断释放调控不会放松的信号，房价自4·17新政出台以来并未明显回落的情况下，楼市的这种全面回暖是真是假，对于未来的楼市调控又会带来什么？这些问题已经成为决策层、开发商以及房地产行业的利益相关者和民众最为关注的焦点话题。
　　对于房地产市场目前的全面回暖的现象，有如下几种看法：一是认为在经历半年之久的调控而房价并未回落的情况下，大量累积的刚性需求不得不出手，楼市的全面回暖是真实的、可持续的；二是认为这不过是开发商等利用所谓的金九银十给低迷中的楼市打气，数据和交易本身的真实性不值得信赖，这种人造回暖已经在以前的调控中屡屡上演；三是认为目前成交量的反弹只是一种季节性表现，楼市整体仍然低迷，价格向下的趋势明显。
　　我们认为，判断楼市全面回暖与否的关键是数据的真实和可信，而恰恰是这种最基本的判断依据，其真伪实难判断。成交量的反弹究竟如何，价格究竟是回落抑或上涨，可谓混乱不堪。比如，按照第一创业证券研究所的数据，8月份，上海成交17119套，环比增长15%；北京成交9211套，环比增长32%。而中国房产信息集团的最新数据却显示，8月上海商品住宅市场成交面积环比上升61%；平均成交价格在持续3个月下调后，重回到2万元以上，达20973元/平方米，环比涨幅达5.8%。北京市房地产交易管理网的统计表明，8月份北京住宅成交5564套，环比上涨12.7%；商品住宅成交均价为21008元/平方米，环比上涨10.6%，创下调控以来的最大涨幅，也是自调控以来房价首度回到2万元以上。
　　在官方数据缺乏，民间数据相互打架的情况下，依据这些数据判断房地产市场是否全面回暖，本身就是个谬论。这些明显不足以支撑房地产全面回暖的信息经过媒体的热炒，其诱导和误导的效应却不容低估。在中国房地产市场信息传导信号扭曲的情况下，媒体、开发商和中介等的疯狂炒作已经屡屡制造了三人成虎的事实。因此，我们担心，不管目前的楼市全面回暖是真是假，但如果在缺乏真实数据的情况下，听任媒体和开发商热炒，2009年年初人造的小阳春演化成全面疯狂的悲剧可能再次上演。
　　从目前房地产面临的诸多因素看，尽管有所谓的金九银十的噱头，但无论是政策因素，还是整个房地产市场的现状而言，房地产市场全面回暖的基础并不存在：
　　首先，房地产的调控政策不仅没有放松，反而加码的迹象明显，无论是高层的多次表态，还是相关部门的具体举措，都明确地透露出高层调控的决心。
　　其次，开发商本身的资金链继续吃紧。刚刚披露的上市公司中报显示，上半年房地产上市公司的负债近8000亿，而经营活动现金流量为负的837.56亿元，而去年同期则为418.06亿元。四大地产龙头中，保利、万科(000002，)、金地和招商地产(000024，)的现金流都为负数，而且，银行对房地产开发企业的开发投资贷款继续收紧。按照目前的情况，预计到今年年底，整个房地产市场的资金缺口将高达万亿，回到金融危机之前的水平。
　　第三，供需状况发生逆转。按照上市公司的半年报，上半年超过九成的房地产企业未能完成今年销售目标的五成。导致库存大幅增加，上市地产公司截至6月底的库存高达7753.80亿元，较去年同期的3970亿元大增53%。加上2009年开工的很多楼盘在9月份以后将大量上市，预计未来库存量将高达3亿平方米左右，创下历史新高。
　　很显然，这些基本面预示着，楼市在最后一个季度拷贝2009年，上演超级大逆转的可能几乎不存在。但是，2009年银行、开发商等通过假按揭等违法操作，制造虚假繁荣，最后弄假成真的历史教训极为深刻。对于目前出现的所谓全面回暖的迹象，不管真假，在政策层面上都应警惕和防范，避免房地产调控政策功亏一篑。从成交量本身来看，北京的住宅成交8月份和2009年同期比，依然差距很大。但在数据出现异动的情况下，房地产调控政策应该更加从严，未雨绸缪，严密监视房地产市场的动态，防止在这些利益相关者一致行动的逻辑下，弄假成真。

　　杨立群：奥巴马的经济牌
　　当地时间6日，美国总统奥巴马公布了一项为期6年、耗资500亿美元的基建计划，旨在通过大规模的交通基础设施更新及扩建，刺激就业并确保经济持续复苏。不过，上述计划还只是白宫酝酿的新一轮经济刺激措施的一部分。
　　据悉，8日，奥巴马还将在俄亥俄州克利夫兰市发表讲话，公布一项总额约1000亿美元的企业研发税收优惠计划。除了对企业的税收减免，总统先生本周还可能谈及其他方面的经济刺激措施，包括延长对美国中产阶级的税收优惠以及增加对清洁能源的资助等等。
　　这看上去像是奥巴马执政以来推出的第二波经济刺激措施。去年上任伊始，奥巴马曾推出7870亿美元的经济刺激计划，此后又进一步扩大至8620亿美元。
　　之所以再次炮弹连发刺激经济，这当然与美国经济仍然低迷有关。不过，如从这一波刺激政策推出的时间节点看，奥巴马的举动就带有很强的政治意图--再过两月，美国将举行国会中期选举，驴象大战将再次上演，而6日是美国的劳工节，也被视为中期选举的非正式开端。
　　对于这场并不遥远的选举，奥巴马领导的民主党的选情并不乐观。经济增长疲软，失业率居高不下，可能会让民主党失去席位。而盖洛普的一项民调也显示，共和党的支持率为51%，大幅超过民主党10个百分点。
　　自然，作为金融危机后美国的首次中期选举，这次选民最关注的议题是经济和就业。目前，美国失业率依然居高不下，8月份又上升0.1个百分点，至9.6%。据统计，美国现在有六分之一的民众接受政府救济，创下历史纪录，并且还在继续增加。在这种情况下，奥巴马显然是想通过经济刺激政策争取民意。何况，就算从历史看，祭出经济牌也是美国中期选举中的必杀技。有人曾统计，1960年至今的美国12届政府，有10次在中期选举前的两个季度增加了财政支出，在中期选举之后减少了财政支出。
　　押宝经济，是为肉搏选举。现在，虽然奥巴马总统努力向选民表示，他正在对付居高不下的失业率问题。不过这些措施能否见效仍是未知数。去年推出的巨额刺激计划已经导致了近1.5万亿美元的预算赤字，继续砸钱的作法不但共和党人不一定买账，即便是在民主党内部以及选民中间也有分歧。可以说，即便是国会很快就通过了新的刺激方案，它的效果也不可能立即显现，而新的工作岗位可能也要到明年才能够创造出来……如此看来，奥巴马的经济牌能否奏效，还真的比较悬。

　　韩志国：二次股改势在必行
　　日前，经济学家、北京邦和财富研究所所长韩志国再次提及二次股改，并称势在必行。
　　近日在北京举行的资本市场20年20人论坛上，韩志国表示，股市政策没有被提升为国家战略。也就是说没有一个股市的长远发展的战略；另外，国有股一定要进行二次股改。
　　他说，融资的股市政策取代了资源配置的股市政策。必须把消极的股市政策改为积极的股市政策，必须把过度融资的股市政策改为资源配置的股市政策。行政的力量太强，市场的机制太弱。这样的结果就是股民白扔钱，财富在流失。
　　韩志国表示，股市制度创新有4个问题：一是中国股市的问题，20年来中国股市的最大悲剧是或者被边缘化，或者被用于其他目的。中国股市两大历史原因：一个是股权分置，一个是行政化发行。股权分置改革有三大成绩，第一个是变模糊的产权为明晰的产权，第二个是变集中的产权为分散的产权，第三个是变呆滞的产权为流动的产权。但中国股市必须进行第二次股改，为什么？中国石油、中国工商银行若是被减持掉5%，股市就危险了，目前国有股被彻底锁死了，因此国有股一定要进行二次股改。