我们对于大盘中期走势继续偏谨慎，市场热点将依然主要依靠场内存量资金。从场内投资者博弈角度分析，持有小盘股的机构投资者由于流动性较差很难全身而退，因此转向锁仓拉升模式，以便为将来的抛售拉出价格空间，而仍持有大盘股的投资者继续“抛大追小”的热情逐渐下降，在这一僵持状况下，一些涨幅和估值仍较合理的中盘股，诸如：汽车、家电、水泥建材、航空、机场可能成为前期踏空资金补仓的品种。另外，由于长假临近，旅游和假日消费板块可能成为短期的热点。本周，我们在组合中加入首旅股份（600258）。（中金公司研究部）

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