那么在130亿元承销保荐收入里面，哪家券商获得的收入最高？保荐的398家企业里，哪家券商的通过率最高？在公司上市后，哪家券商保荐公司的业绩最好，投资者收益最高？对此，《每日经济新闻》特推出《券商IPO承销年检报告》，全面呈现券商在承销保荐业务的表现。

　　承销保荐实力排行榜

　　中金领衔第一梯队 国泰君安、申万遭遇尴尬

　　业务才是硬道理！

　　业务量多大，收入多少，或是评判券商承销保荐上市企业能力的基础。

　　据WIND数据库相关数据，《每日经济新闻》综合考察在2009年7月至2010年6月的12个月内，各大券商保荐的企业数目及通过率，同一时期企业上市募集资金以及付出的承销保荐费用情况，排出了券商承销业务实力排行榜。

　　通过统计可以看到，中金公司、平安证券、国信证券、中信证券(600030,股吧)以及海通证券(600837,股吧)堪称承销保荐业务第一梯队；招商证券(600999,股吧)、国泰君安、申银万国等老牌券商则因保荐企业成功上市率较低或承销收入较少，而受到市场诟病。

　　中金15亿承销收入傲视群雄平安证券成最大黑马

　　通过《每日经济新闻》对各家券商承销业务收入的排名，发现中金公司、平安证券、国信证券、中信证券、海通证券排名前列。其中，中金公司以15亿承销收入傲视群雄；而平安证券通过高保荐数量，高通过率以及较高的承销保荐费率，一举超越多家老牌券商，成为IPO重启一年以来在承销业务方面的最大黑马。

　　第一名 中金公司

　　特点：15亿承销收入居首

　　承销公司实际募资：809.97亿元

　　承销保荐收入：15.29亿元

　　承销保荐费率：1.89%

　　保荐及通过情况：保荐6家，通过6家，通过率为100%。

　　券商IPO承销老大当仁不让属于中金公司。

　　在过去12个月内，中金承销保荐的上市公司募资额超过800亿元，而其他券商承销保荐公司的募资额均不超过300亿元，巨额的募资也为中金带来了15.29亿元的承销保荐收入。中金承销保荐对象多为大型国企，其中最大一单来自于中国建筑。2009年7月上市的中国建筑，募集资金超过500亿元，是去年最大的IPO。此外，由中金承销保荐的公司还包括中国重工(601989,股吧)、中国北车(601299,股吧)、中国西电(601179,股吧)等。在过去12个月，中金公司总计承销保荐6家主板企业，全部成功上市，通过率高达100%。

　　第二名 平安证券

　　特点：承销数量排第一名

　　承销公司实际募资：255.95亿元

　　承销保荐收入：14.41亿元

　　承销保荐费率：5.63%

　　保荐及通过情况：保荐39家，通过36家，通过率为95%。

　　高保荐数量，高通过率以及较高的承销保荐费率，让平安证券一举超越多家老牌券商，位列此次统计的IPO承销商第二名，可谓是IPO重启一年以来在承销业务方面的最大黑马。

　　作为证券业内的A类券商，平安证券在主板市场之外的中小板和创业板的承销表现极为出色。12个月里，平安总计承销保荐中小企业39家，位居全行业第一；其中仅有两家未通过审核，通过率也高达95%。另外，平安以14亿元的保荐承销收入，排名行业内承销收入第二。平安证券能取得14亿的保荐承销收入，与其高达5.63%的保荐承销费率也有一定关系，与国信证券相比，平安证券的承销保荐费率高了近两个百分点。

　　第三名 国信证券

　　特点：承保22家中小板企业

　　承销公司实际募资：267.94亿元

　　承销保荐收入：10.38亿元

　　承销保荐费率：3.87%

　　保荐及通过情况：保荐36家，通过33家，通过率为92%。

　　平安和国信是保荐企业数目超过30家的仅有两家券商，两者保荐企业数目总和约占上会企业总数的1/5。相比于平安证券倚重创业板，国信证券更侧重于中小板。在国信保荐的36家企业中，22家为中小板，实际募集资金总计267.95亿元，承销保荐费率为3.87%。

　　第四名 中信证券

　　特点：三大板块同时开花

　　承销公司实际募资：290.33亿元

　　承销保荐收入：9.16亿元

　　承销保荐费率：3.15%

　　保荐及通过情况：保荐12家，通过11家，通过率为92%。

　　中信证券承销保荐企业的实际募集资金为290亿元，居业内第二；获得承销保荐收入9.16亿元。具体来看，中信承销的企业在三大板块可谓是同时开花，12家承销保荐的公司中，3家为创业板，4家为中小板，5家为主板。中信证券的业务发展相对均匀，堪称综合实力最强的一家券商。值得一提的是，同样身处“中信系”的中信建投也是稳健经营，承销上会的12家企业——5个是中小板、5个是创业板、2个是主板，全部通过审核，通过率达100%。

　　第五名 海通证券

　　特点：承销保荐业务不温不火

　　承销公司实际募资：242.39亿元

　　承销保荐收入：5.71亿元

　　承销保荐费率：2.35%

　　保荐及通过情况：保荐16家，通过13家，通过率为81%。

　　2009年海通证券以1103.48亿元夺得券商总资产排名第一，但在承销业务方面，相比于其排名第一的资产规模，海通证券的承销保荐业务显得有些不温不火。承销保荐的16家企业里面，有3家被否，通过率仅为81%，低于83%的业内平均通过水平。尽管承销保荐业务为海通证券带来了5.7亿元的收入，但2.35%的较低承销保荐费率，与上市企业募集超过200亿元的金额，有所不符。

　　老牌券商遭遇“尴尬”国泰君安、申万首当其冲

　　在IPO重新开闸的一年时间，中金公司、平安证券、中信证券等投行业务拔尖的券商赚得盆满钵满，但招商证券、国泰君安、申银万国等老牌券商却遭遇了不小的尴尬，承销上市企业的低通过率、低募资额，以及低承销保荐收入让业界对其昔日的声誉产生了不小的怀疑。

　　招商证券：保荐27家 6家被否

　　承销公司实际募资：197.70亿元

　　承销保荐收入：9.5亿元

　　承销保荐费率：4.81%

　　保荐及通过情况：保荐27家，通过21家，通过率为78%。

　　招商证券总计保荐企业27家，中小板和创业板分别占12家和15家。然而在15家创业板企业里，有6家被否，通过率仅有1/3。如此低的通过率，不得不让业内人士怀疑公司的保荐能力。2009年底发审委第37次会议上，招商证券保荐的佳创视讯、卓宝科技两家企业同时被否。财务专家夏草曾发表评论称，招商证券是“在阴沟里翻船”。他指出，招商证券保荐的航天生物集“假大空”于一身、同济同捷及佳创视讯涉嫌收益性支出资本化、卓宝科技上会之前被人举报造假。尽管招商证券保荐企业的通过率偏低，但企业上市后的实际募集资金仍接近200亿元，招商证券从中获得了9.5亿元的承销保荐收入。

　　国泰君安：半年内未见一单

　　承销公司实际募资：28.77亿元

　　承销保荐收入：7984万元

　　承销保荐费率：2.78%

　　保荐及通过情况：保荐5家，通过4家，通过率为80%。

　　作为AA级券商之一的国泰君安，2009年中期IPO开闸半年多，国泰君安一单未见，2010年才开始IPO保荐业务。从承销情况来看，至今国泰君安仅承销了6家企业，实际募集资金仅为28.7亿元，承销保荐收入仅为7984万元，与其在业内的声誉明显不符。

　　不过从今年的情况来看，国泰君安似乎在奋起直追。在今年7月农行(601288)IPO中，国泰君安和中金公司、中信联席保荐了农行，农行首发上市后，国泰君安从中分得了1.72亿元的承销收入。

　　申银万国：保荐通过率仅56%

　　承销公司实际募资：35.28亿元

　　承销保荐收入：1.19亿元

　　承销保荐费率：3.38%

　　保荐及通过情况：保荐9家，通过6家，通过率为56%。

　　同样作为老牌券商，申银万国在IPO重启后的处境非常尴尬。2009年7月至2010年6月，申银万国承保的9家企业里面，通过的仅有5家，56%的通过率远低于83%的业内平均通过水平。而从由申银万国承销的上市公司来看，久其软件(002279,股吧)、华星创业(300025,股吧)、同花顺(300033,股吧)等都是软件信息类中小企业，项目偏小，使得申万获得的承销保荐收入也刚刚过亿元。

　　承销费用率排行榜

　　国海证券异军突起 中金等四券商低于2%

　　据记者统计，从2009年7月至2010年6月的12个月时间，60家券商承销保荐的上市公司实际募集资金3888亿元，从中分得130.13亿承销保荐收入，也就是说，平均每家券商的承销保荐费率为3.35%。其中，国海证券异军突起，以7.62%的承销保荐费率高居业内首位，令人刮目相看。

　　通过承销保荐费率区段图可以看出，券商承销保荐费率在1.5%到7.6%之间，其中约2/3券商的承销保荐费率在3%~5%间。

　　业内人士指出，三大板块的承保费率本身存在着较大区别，主板的承保费率一般在2%上下；中小板的承保费率一般在3%~4%；创业板最高，可以达到5%甚至更高。

　　通过承销保荐费率排行榜可以看出，承销保荐费率最高的券商为国海证券，达7.62%。资料显示，国海证券主要承销了立思辰(300010,股吧)和长江润发(002435,股吧)两家公司，实际募集资金分别为4.63亿和2.94亿，国海证券从中获得6878.87万元承销保荐收入。

　　承销保荐费率在6%~7%之间的券商有两家，为西南证券(600369,股吧)和西部证券，经他们承销保荐的企业共有5家。西南证券保荐华谊嘉信(300071,股吧)、丹甫股份(002366,股吧)以及欧比特(300053,股吧)，总计募集资金11.48亿元，获取承销保荐费7045万元，承销保荐费率为6.49%。西部证券保荐了两家创业板企业，募集资金分别为4.63亿元和2.94亿元，从中获取承销保荐费4264万元。

　　承销保荐费率低于2%的4家券商则是中金公司、中航证券、高盛高华以及中原证券。业内人士表示，中金承销保荐费率较低，与其主要承销主板项目，募集资金基数较大有关。

　　保荐项目通过率排行榜

　　平安承销39家企业95%获通过财富证券不幸垫底

　　统计显示，从2009年7月至2010年6月30日，上会企业总计398家，审核通过329家，取消审核6家，63家上市被否，平均通过率为83%。也就是说，平均每月有33家企业申请上市，而每10家企业里约有2家无法通过审核。

　　综合考虑券商承销保荐企业数目以及通过率，《每日经济新闻》排出承销保荐项目通过率红黑榜。

　　在红榜方面，平安证券以39个保荐数量以及95%的通过率荣登榜首；国信、招商、广发次之。这4家券商总计保荐企业125家，占到了上会企业的1/4。其中，平安和国信保荐企业超过30家，通过率均超过90%，业务能力让人赞服。

　　尽管招商证券和广发证券(000776,股吧)保荐数目超过20家，然而75%左右的通过率低于行业平均83%的通过率。广发证券最近还丢掉了AA的券商资质评级，落为A级。

　　在黑榜方面，爱建证券、国联证券、万联证券、财富证券等4家地方性证券公司排名靠后，承销保荐项目通过率都为零。

　　爱建证券和国联证券均保荐了一家中小板企业，分别是上海冠华不锈钢公司和山东信得科技，但都没有获得通过。万联证券保荐的创业板上市企业江西恒大高新技术也未获得通过。而财富证券最“倒霉”，尽管保荐了吉林集安益盛药业和湖南凯美特气体两家中小板公司，却都没有获得通过。可见在承销业务方面，地方性证券公司稍显弱势。

　　10家券商承销209家企业 占总数一半

　　统计发现，保荐通过率红榜的前十名券商总计保荐企业达209家，占到上会企业的53%。其中，华泰联合证券、海通证券、中信建投、中信证券、国元证券(000728,股吧)、安信证券保荐企业数目均在10家以上。而根据保荐企业区段分布图显示，保荐企业在10家以上的共有12家券商，总计保荐了228家企业，更是占到全部上会企业的57%。

　　当10余家券商承销了超过200家企业之时，有27家券商仅保荐了1~2家企业，总计保荐企业才35家，占上会企业数目的8%。在这27家券商里面，既包括了海际大和、瑞信方正等合资券商，分别保荐了上海康耐特(300061,股吧)光学股份有限公司和杭州顺网科技(300113,股吧)股份有限公司；还包括日新证券、东莞证券、东兴证券等地方性证券公司。