险守2600 大盘怎么走？
　　本地分析师认为，向上的可能性更大一些，最高看到3080，至少看到2850
　　周A股市场横盘震荡，但始终守住了本轮反弹行情的重要心理关口---2600点，沪指全周累计收涨1.71%，昨日报于2655.39点。从板块上看，游资介入为主的中小市值股本周表现突出，另外，新能源、军工等板块表现也不俗。目前沪指多条均线在2640点附近粘合。有技术派人士认为，调整到目前为止，头肩底形态已经需要有一个明确的市场表态了，大盘已处于变盘前夜，最早在下周，最迟在9月中旬，市场就将选择方向。
　　中小市值股会疯狂到何时？大盘股有没有表现的机会？大盘变盘的时间点大致在什么位置？向上和向下的概率哪个更高？对国庆长假前的9月行情如何看？昨日记者连线了华融证券天星桥营业部王宁、齐鲁证券西郊路营业部杨柳、西南证券嘉陵桥西村营业部黄小宁三位分析师。
　　个股选择：大还是小？
　　王宁：本周市场的特点主要是股指波幅不大，盘中波动不小，这一方面是大盘股走势沉闷，压制了股指的空间；另一方面，中小市值股走势的活跃，又增大了股指的短时间波动。我们认为，这种状况在短期内仍将延续。大盘股的推升必然伴随着巨量资金的推动，在目前市场流动性仍未见好转的情况下，大盘股要走出趋势性上升行情，难度较大。受第三季度季末存贷比考核，以及节日期间现金备付需求等因素制约，整个9月份的流动性状况也不会宽松，同时，占权重较大的地产股受到政策调控的预期仍较为强烈，这也在很大程度上对银行股形成拖累。因此我们认为大盘股本月很难有上佳表现。
　　杨柳：近期大盘股表现低迷，主要是受通胀以及政策调控预期影响。机构预测8月CPI创年内新高，调控的不确定性制约着大盘股的发挥。而中小市值个股则凭借调结构的政策刺激，以各种题材进行炒作，短期还可能延续。但不断拉大的估值差距（权重蓝筹估值低，中小市值股票估值高），或将导致物极必反，时间可能在8月CPI公布之后。
　　黄小宁：近期部分中小市值股出现了非常疯狂的走势，甚至引发了监管层的警觉。如近期的壹桥苗业，昨日盘中出现了剧烈波动，换手率超过了50%，庄家出货迹象非常明显。极度疯狂也就意味着见顶，因此对于此类个股，投资者切忌盲目参与。对于大盘股而言，由于本轮反弹严重滞涨，后市应有补涨机会。
　　方向选择：上还是下？
　　黄小宁：大盘自2319点以来的反弹速度过快，积累了一定的获利盘，而且2600点附近又是前期密集成交区，因此大盘在此区间需要反复整理。目前大盘已经在2550-2700点这个箱体之内运行了一个多月，从近期量能来看，市场交投活跃，因此目前大盘已具备再度向上的实力，而市场等待的就是向上突破的契机，因此后市大盘向上突破为大概率事件。如果向上突破，目标应该在2850点以上。2850一线为今年2月份的调整低点区域，突破2700点后，该点位将成为市场的一个新阻力区域。
　　杨柳：8月PMI数据出现小幅回升，显示中国经济增长下滑程度好于预期。8月份有可能成为宏观经济增速的拐点，市场中期向上的概率远大于向下。
　　王宁：虽然如此，大盘股总体处于较低的估值水平，做空力量也不充分，预计短期市场仍将处于休整状态，股指继续在2560-2700点箱体运行的可能较大。从技术角度而言，箱体整理属于无趋势行情，后期股指向上或向下均有可能。若向上突破，股指可到达2900点附近，若向下突破，股指则可能探至2400点一带。
　　变盘时间：还有多久？
　　杨柳：从波浪理论分析，沪指2319-2701点完成了反弹的一浪上涨，用时34个交易日，而后到现在，一直处于二浪调整中，按照理论时间比例，二浪调整可能用时21个交易日，也就是到9月17日前后。从形态分析，本次调整也可视为构筑大型头肩底形态的右肩，由于其左肩形成的时间是今年5月中旬到6月底，按照对称原理，右肩构筑的时间可能也需要1个月左右，时间窗口同样指向9月中旬。从中期看，如果后市头肩底完成并突破颈线位（2701点），其理论上涨目标应到3080点附近。
　　黄小宁：由于长期横盘，大盘在本月选择方向可能性很大。预计最快下周便能有所抉择，操作上应仍以持股为主。对于许多消费领域都有金九银十的说法，因此可重点布局消费类个股，从目前整体经济数据及大盘走势形态来看，9月行情是值得期待的。
　　王宁：投资者可关注两个临界点：一是本次箱体整理上方的2700点一带，二是下方的2560点一线，这两个区域较为敏感，相信届时大盘股会有所动作。
　　如果说7月是估值反弹，那么8月震荡的含义可能是市场对宏观经济面下行担忧的消化，而9月份的行情则取决于宏观经济面对这种消化的确认。从目前状况看，市场对基本面、政策面和资金面极度悲观的预期基本结束，沪指2500点附近的投资价值逐渐得到市场认可，但市场对物价、房价、政策以及外围经济状况的预期都处在摇摆状态，中性的预期处于不稳定状态，一旦这些因素发生不利变化，市场中性预期可能承压。
　　后市板块：关注哪些？
　　王宁：若大盘向上，其间一些周期性行业个股有望形成市场阶段性热点；若向下，应规避前期涨幅较大的个股，关注医疗、食品等防御型品种。
　　黄小宁：西藏、新疆板块由于受到国家政策扶持，后市仍有上涨空间。蓝筹板块涨幅严重滞后，因此有补涨需求。而消费作为今年重点增长领域，后市应该有表现机会，重点关注医药、旅游及汽车类消费个股。
　　杨柳：短期看市场热点仍将集中于新能源、农业、医药、消费等题材中，但难以带动大盘突破。后市向上突破的真正领涨板块可能来自于二八转换之后的金融、石化、汽车等大盘蓝筹股。9月行情总体表现可能是上半月震荡调整，下半月由蓝筹股带动上涨。（重庆晨报）

　　大分化是否会带来大震荡？
　　主持人：A股市场本周在中小盘股的带动下重拾升势。美联储、日本央行等均表态将采取措施支持经济复苏，加上中国公布的8月份PMI指数及汽车销售数据等均好于预期，为市场重新注入做多动力；不过，投资者对于国内房地产调控的忧虑日益升温，为后市走势带来较大的不确定性……
　　茶客凯恩斯:本周大盘反复震荡，总体看5日线构成了较好的支撑，随着均线的逐渐向上发散，技术形态不断趋好，个股上涨家数同比有所增加，涨停比例保持较高水平。量能方面，上证市场成交量保持在1300亿以上，属于较为活跃的水平。在量能保持活跃的背景下，表明题材炒作资金未曾休息，注意热点切换，把握短线机会。
　　茶客吴国平：对于接下来的市场演变，透过本周的变化，我们需要高度注意的是，市场分化会加剧，机会和风险都会放大很多，只是，不管如何，在财富效应进一步放大的刺激下，我们应有理由相信那些不少具有潜力的潜伏品种，在接下来市场演绎过程中将出现风水轮流转的表演，总的来说，只要权重没到异常疯狂的境地，那么，目前的市场，我们就不妨留多一分醉好了。
　　茶客道易简：关于今日收盘与短线方向时，早上说今日收盘站在2665点之上，向上突破的概率大增，收盘在2655点左右，向上还不是太明朗，还需看下周。周五收盘在2655点左右，沪市短线方向还不明朗，还得看下周初的动作，认为向上的概率较大，因为深圳两个指数都已向上，怎么走看下周初如何。
　　茶客蕙的风：从周五盘面观察，市场活跃的空间似乎还有很大，一是有日渐宽松的货币政策，二是企业业绩恢复已经步入健康旅途，三是银行股等金融指标股依然强硬，这说明市场的做多能量依然存在。因此，大盘短线做多激情正在集结，投资者要做的就是一个动作--持股！以周四为标识，以光大银行中国平安为引线的燃情之焰已经开启。
　　茶客家豪：此时，笔者估计下周多方会率先亮剑，再一次收复2700。分析下当下走势：按理，下周行情要选择向下的话，面对中午的跳水，加之今天又是周五，在权重股萎靡不振的情况下，没有理由，还能在13点26分探底回升，而且是一路回升直至收盘，盘中形成典型的V反转；盘面个股板块经中午跳水之后，收盘前也是作出了反捕，收盘后，两市涨停的个股太多了！所以，以周五的探底回升，再配上上证8月份平台，以及深成指的上升趋势背景不变，下周的行情估计还会延续。
　　茶客万沙淘金：技术上看，充沛的量能继续支撑大盘占据在5日、10日和20日均线上方，且多根均线处于粘合状态下，形势仍然有利于市场多头。不过，考虑到银行、地产等权板块表现依旧低迷，对市场压力也是较为明显，特别是地产股政策面的压力，拖累着金融股走势，多头发力上行还缺乏一点底气。下周若权重指标股不能结束整理并展开反弹，预计市场仍将会选择窄幅震荡的走势为主。操作上，目前个股机会是我们需要关注的重点，在保持一定主动权和适当谨慎的的情况下，可以选择轻仓参与部分优质品种，但要注意避免追涨杀跌。（都市快报）

　　决战9月：关注结构性机会
　　进入三季度以来，我们反复提醒股民，关注结构性投资机会。从月K线看，7月大阳、8月整固，9月理应继续估值修复行情。从机构行为看，作为市场主力的基金业上半年整体亏损4400亿元，其中二季度亏损达3513亿元，而三季度继续亏损的可能性很小，基金9月必然背水一战。从A股历史看，金九银十是大概率事件。总体上，我们认为，9月大盘可能先抑后扬，震荡向上，即使向下突破也是制造空头陷阱的假突破。
　　大盘没有系统性风险
　　A股有没有系统性风险，主要看经济、政策、估值三个方面。其一，经济是软着陆还是硬着陆？中国制造业采购经理指数（PMI）8月为51.7%，比上月上升0.5个百分点。汇丰银行编制的PMI指数，更是从7月份的49.4升至8月份的51.9，环比上升2.5个百分点，创下了3个月新高。不仅新出口订单分类指数从50.9上升至53.1，产成品库存分类指数也下降3点，至46.9。订单增长而库存降低，这一组合意味着经济前景向好。与此同时，美国采购经理人指数从7月份的55.5升至8月份的56.3。全球两个最大经济体8月份制造业活动的意外复苏，令投资者大受鼓舞，全球股市大幅反弹。此前，中国的投资者似乎比国外的投资者更担忧经济二次探底，中国上半年经济增长10%，但股市表现却居于全球倒数，已经充分说明了这一点。但近几个月的经济运行数据尤其是8月份领先经济指标PMI应当可以提供一个共识：中国经济软着陆的可能大大高于硬着陆。
　　其二，政策是逐步放松还是收紧？应该指出，中国投资者对PMI的反应比美国投资者晚半拍。究其原因，中国投资者重政策甚于重经济，政策市一直是A股的短板。以至于不少机构投资者认为，如果PMI跌破50，则政策可能快速转向保增长。我们认为，8月PMI的小幅回升，经济回落势头明显放缓，表明目前的经济调整是温和可控的，因此既没有出台经济刺激政策的必要，也没有进一步紧缩的必要。8月份住房、汽车销售量环比大增，这两个对于与宏观调控政策敏感度极高的行业的销售回升，对于大盘构成积极的影响，很可能预示着政策调控影响已经告一段落。同时，住房、汽车交易活跃，反映中产阶层消费群体的动向。从长期来看，政策导向只有壮大社会中产阶层，才能释放出中国庞大人口的消费需求，为新一轮的经济增长提供持久的推动力。
　　其三，估值是整体偏高还是合理？本周2010年半年报落下大幕，1947家上市公司上半年总计盈利7849.89亿元，同比增长41.17%，超过四成；二季度全部A股的平均每股收益为0.1377元，比一季度的每股收益0.1283元略涨7.3%。以8月31日A股收盘算数平均价18.13元为基数，二季度A股的动态市盈率为33倍；权重股云集的沪深300成分股动态市盈率仅有13.39倍，市盈率已接近韩国KOSPI指数、法国CAC40指数和道琼斯指数；银行股市盈率10倍左右，A股较H股普遍折价，恒生AH股溢价指数在100点附近徘徊，显示同在两地市场上市的公司股价估值整体来说已趋于一致。因此，无论纵向还是横向比较，A股整体估值水平处于历史较低区域，企业盈利仍处于历史较高水平，A股市场不存在系统性风险。
　　板块结构性机会犹存
　　8月份PMI指数的小幅回升，并不意味着经济放缓已经结束。目前券商研究机构的总体判断是：8月经济整体仍现回落趋势，但不大可能出现二次探底。在这种宏观背景下，A股市场作为经济的晴雨表，出现趋势性大幅调整的概率并不大，数据震荡反而带来板块结构性的投资机会。首先是大消费板块，它包括传统消费领域和新兴消费领域。随着中秋、国庆消费旺季的临近，酒店旅游、商业、医药、食品饮料和零售等板块有望取得良好表现。尤其是新兴消费领域投资机会更多，包括移动互联网、教育文化娱乐、专业连锁、医疗保健等。其次是国家重点扶持的八大战略新兴产业，包括节能环保、新能源、电动汽车、智能电网、新医药、新材料等。
　　第二是大蓝筹板块，主要包括低市盈率的蓝筹或行业龙头股。大盘蓝筹股仍是所有上市公司中贡献利润最多的板块，从估值角度看，当前市盈率低于15倍的行业龙头有：银行、制造业、运输、钢铁、化工等。
　　第三是大重组板块。越接近年底，重组的力度越大。9月份开始，淘汰落后产能进入倒计时，央企重组、军工、钢铁、煤炭、水泥行业等整合提速。而地方政府国企改革的力度也在大力，国资股权挂牌转让、地方资源整合有望加快。二级市场上，该板块的特点是隐蔽性强，一旦爆发就是连续飙停，因此需提前介入。
　　第四是大西部板块。包括西藏、新疆、甘肃等省份的基建、资源类龙头，特别是新疆、内蒙板块可逢低布局。内蒙古作为肩负着西煤东运、西气东输重要使命的能源大省，在规划中必然会加大煤、气这些能源产业的扶持力度，后市潜力很大。
　　基金9月或背水一战
　　天相统计数据显示，纳入统计的基金今年上半年总计亏损4397.53亿元，为历史第二大亏损，股票方向基金再度成为亏损重灾区。另一方面，统计显示，截至9月1日的一年以来，508只基金（不含货币基金）中有95%的都给持有人带来了正回报，9只偏股型基金回报率超过10%，超过CPI增长率3.3%的合计有442只。正因为如此，进入9月份新基金发行热度陡增，甚至再现一日售罄的盛况。统计显示，9月份成立的基金有望达到15只，排队待批的新基金已多达31只，加上8月份逾300亿元的新基金首募金额，国庆节前新基金发行有望为市场注入不少资金活水。我们认为，三季度是基金止亏的关键季度，从指数基金建仓悄然提速分析，基金9月或背水一战。（都市快报）