重申五项紧缩措施。
根据新华社9月29日晚间的消息，国家有关部委分别出台了一系列的紧缩措施，主要包括五个方面(详细内容见下文)：(1)重申地方政府在控制房价上涨中的责任；(2)完善对购买多套住房的差别化住房信贷政策，禁止利用消费贷款购买住房，并支持开发商承担中低端住房和保障性安居工程的贷款需求；(3)调整住房交易环节相关的税收政策；加强土地增值税的征管；加快推进房地产税改革试点工作；(4)完成对中低价位住房和保障性安居工程的土地供应计划；(5)检查并依法查处哄抬房价等行为；对囤地的开发商，将被暂停新购置土地和进行新的融资。
并不完全是新措施，重点是强调政策的贯彻落实。
尽管具体细节可能要在几天后才会公布，但我们认为这些措施在更大程度上是现有措施的重申，而不是继今年4月中央政府所出台的“国十条”之后的新举措。
在我们看来，此次可能主要旨在加大落实力度，要求地方政府承担责任。此外，我们还认为，最值得关注的部分可能是房产税的推出(市场预计或将于今年年底或明年年初在上海和重庆等部分城市推出).
股价短期内可能下行，但H股的表现将更为疲软。
我们认为政府多次重申房地产行业的政策立场可能将对未来几个月股市和房地产实体市场情绪造成压力。我们注意到，我们研究范围内的房地产A/H股从上一次峰值平均回调了12%/6%，因此我们认为对紧缩政策的担忧已在一定程度上计入股票估值中。但是，由于H股房地产股票自7月底/8月初以来由峰值的回调幅度较小，我们预计短期内房地产H股将比A股更疲软。
我们的行业首选股：
我们的首选买入股和建议卖出股(均位于强力买入/卖出名单)是：买入：恒大地产(3333.HK)和万科A(000002.SZ)；卖出：深圳控股(0604.HK)和IFM(CTC).
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