邱 晨

　　周二，上证指数未能延续周一的升势，早盘低开后反复走低，全日始终以绿盘运行，最低下探2607点，报收2611点，下跌0.63%；深成指更下跌1.19%。当日两市累计成交2039.7亿元，较周一递增二成多。从当日市况看，黄金、有色、稀缺资源等泛资源类股继续逞强，而金融、地产板块则弱者仍弱，严重掣肘大盘。

　　在资源股与金融、地产板块强弱分明的两极之间，我们注意到：以酿酒、医药为代表的部分消费概念股在大盘走势反复的背景下却稳步走强，虽不似资源股那般争强好胜、个性张扬，但已有不少个股创出年内新高，如酒鬼酒、老白干酒（600559）、古越龙山（600059）、五粮液、张裕A（000869）、ST皇台（000995）、山西汾酒（600809）、重庆啤酒（600132）、通葡股份（600365）、奇正藏药（002287）、海正药业、人福医药（600079）、江中药业（600750）、海翔药业（002099）、康美药业（600518）、同仁堂、片仔癀（600436）、东阿阿胶（000423）等，总体升势远远跑赢大盘。这在当前大盘上下两难、震荡反复、不少个股已跌回反弹起点的背景下尤其显得难能可贵。

　　与大市值资源类股藉热钱堆积（每日居资金流向前列）、凭借较高的换手率强势推升的高调相比，以酿酒、医药为代表的部分消费概念股的走强，则更多是依靠以基金为主的众多机构锁筹来实现反复推升，其市场形象更像是“长跑选手”。基金的半年报及上市公司前十大流通股股东名单显示：出于对国内房地产调控等可能带来的经济减速预期，上半年基金对金融、地产、钢铁等周期性行业股有所减持，而对泛消费概念股等适当增加了配置，“喝酒吃药”成为一些基金经理的偏好。也正因为此，在上半年上证指数下跌约27%的情况下，上证消费指数下跌约17%，上证医药指数仅下跌5%，成为当时最为抗跌的板块之一。而至本周二，在三季度上证指数仅上涨8.88%的情况下，上证消费指数涨幅却达到32.89%、上证医药指数涨幅高达34.07%、食品类行业指数更上涨了36.48%！不比不知道，一比吓一跳。从中我们可以看出，作为防御性行业，大消费板块在今年的震荡市中，具有明显的抗跌顺涨、攻防兼备的特征。

　　从炒作题材来看，9月份集中放假的时间相对较多，国庆长假又即将来临，市场对消费行业迎来相对旺季充满预期。有资料显示：今年头8个月白酒产量同比增长近三成，啤酒产量前期受高温天气持续较长的影响也已连续4个月小幅攀升。与此同时，部分酒类产品的提价也成为一些公司股价上涨的催化剂。如古越龙山，本周公告拟将部分手工原酒的出厂价自10月9日起提高11%-17%，并预告前三季度净利润同比增长70%以上；而贵州茅台（600519）、五粮液、泸州老窖（000568）等高端白酒前期也已相继提价。从历史数据看，白酒冬季旺销，啤酒、红酒节假日受捧，节日氛围为消费概念股起到了推波助澜的作用。

　　当然，消费概念股并不仅仅局限于“喝酒吃药”，它还涵盖了其它如食品饮料、农林牧渔、旅游酒店、商贸等行业门类，甚至还包括了像汽车、家用电器等耐用消费品。虽然其中部分子行业板块并不像酿酒、医药类股那样升幅明显，但多数跑赢大盘，局部也在积聚上涨动能。从更大的视角来看，市场对消费概念股的挖掘，也不仅仅是缘于节假日情结，而是与现阶段中国经济改变增长方式、调整经济结构的大背景有关。当前受本币升值、西方国家不断实施反倾销举措等影响，出口等外向型企业面临一定压力，同时房地产行业调控风声再起，使传统的周期性行业面临着成长性预期调低的尴尬，市场炒作“师出无名”，故以满足并拉动内需为主的泛消费概念股，成为了热钱在“淡化指数炒个股”背景下相对偏好的对象。当然，我们也要指出，从市场炒作的短线心态来看，如果节前部分酿酒、食品等消费类股炒作过甚，则因心理影响，在国庆长假后局部或有短暂调整。所以，虽然目前部分消费概念股短线逞强，但投资者在实际操作时仍应结合大势，注意把握好买卖节奏。 （中航证券 邱 晨）