美联储言论提振信心 全球股市攀升至5个月高点
　　中新网电 据英国《金融时报》报道 全球股市攀升至5个月高点,黄金价格触及创纪录高点,政府债券需求强劲,因投资者消化了有关全球复苏的互相冲突的信号,同时市场对于欧元区主权债务的担忧挥之不去。
　　本周的关键事件来自美国,美联储(Fed)暗示,如果未来数月经济增长未能复苏,将愿意批准新一轮资产收购或定量宽松。至关重要的是,美联储调降了其通胀预期。
　　美联储此番言论为金价上涨以及美国国债收益率和美元汇率果断下行铺平了道路。美国股市起初面临温和压力,但周五强劲上扬,因美国耐用品订单数据鼓舞人心,减轻了市场对于经济状况的疑虑。
　　多数评论人士的关注重点是此次美联储态度转变的较长期影响。
　　安盛投资管理公司(Axa Investment Managers)固定收益部门首席投资官克里斯·拉格(Chris Iggo)指出,在美联储希望看到美国通胀抬头之际,日本继续希望防范进一步通缩,英国则也可能出台进一步定量放松举措。
　　英国央行(Bank of England)上次政策会议的会议记录,紧随着美联储上述言论公布,被广泛解读为预示着可能出台所谓的二次定量宽松(QE2)举措。
　　经济学家们辩称,创造通胀十分困难,但是否曾经有过这样一段时期--全球最大的一些经济体(除欧元区以外)都在此过程中同时努力并愿意让本币贬值？拉格表示,央行将很有可能实现目标,因此全球通胀有可能出现一定程度的上升。（中国新闻网）

　　人民币升值 A股缘何不涨?
　　人民币升值，曾经是造就2006年到2007年波澜壮阔的牛市重要因素。目前，人民币一年期存款利率为2．25％，而美元基准利率接近零，两者利差超过2个百分点。在人民币重启升值步伐的情况下，境外热钱流入动力明显增强。9月以来，人民币汇率连续9天上升，对美元汇率突破6．70元，共上涨910个基点。以9月21日人民币对美元汇率中间价为计，三个多月的时间内，人民币对美元升值幅度已近2％。但9月以来A股市场相关板块及其个股却表现平静。人民币对美元的升值为何在股市上的反应不是很明显。
　　其原因何在？在记者看来，人民币此次升值是自身对美元汇率经历一年多盘整后，技术指标和市场状况的集中反映。人民币连续9天升值给银行、地产带来的利好影响并不明显，楼价仍然高居不下，社会舆论对房地产调控成果不满意，市场预期房地产将有新一轮调控，使人民币升值其利好效应大打折扣。大多数投资者因此持谨慎观望态度，不愿贸然下手。由于市场大气候不好，再加上中秋、国庆长假假期较长，不确定因素较多，持币过节必然成为大多人的选择，导致市场观望气氛较浓。升值带来的机会不宜过高估计。金融地产板块虽然估值较低，但难有大行情，未来的机会只存在于轮动补涨。由于金融地产占两市权重超过六成，它们难以大涨将遏制大盘上涨空间。
　　本轮人民币升值对股市的利好程度将大大弱于上一轮。升值利好不像2007年那么强烈。（三秦都市报）
　　

　　A股十年国庆行情：节前氛围多预示节后走势
　　黄婷
　　持股还是持币，拿不定主意？不如翻看一下历史，或许不断重复的历史能够为纷繁的思绪整理出一丝逻辑。
　　在过去十年的A股历史上，国庆前后市场涨跌互现，但第一财经日报《财商》统计发现，国庆前后市场关联度极高，节前市场的氛围大多预示了节后市场的走势，国庆前后市场趋势更多是延续而非中断。
　　9月下旬调整概率高
　　除了大牛市，在长假来临之前，9月份的市场更多呈现出调整的特征。
　　统计显示，2000年至2009年十年期间，上证指数在9月份出现过6次下跌、4次上涨，上涨概率为40%；而在节前一周，市场则涨跌各5次，上涨与下跌的概率各占50%。而且上涨的4年中一个共同特征是，大多数交易日市场波动不大，而少数交易日出现较大幅度上涨。
　　2004年9·14行情的井喷成为国庆行情的一次精彩演绎。2004年9月14日开始，低迷多时的A股市场突然走出爆发式行情，当天上证指数大涨3.18%，A股连续6个交易日大幅上涨，但在节前一周市场冲高回落，节前最后一个交易日更急跌1.65%，节前一周累计跌幅达到2.71%，也是近十年国庆前一周跌幅最大的一次。
　　除了2004年以外，A股市场另外3个上涨的9月分别出现在2006年、2007年的大牛市及2009年的上涨趋势中，这期间9月份市场表现均较出色，上证指数分别累计上涨5.65%、6.39%和4.19%。2009年节前一周，大幅上涨后市场出现调整，当周上证指数累计下跌2.09%。而处于牛市中的2006年和2007年节前一周，市场则持续走强。
　　可见，节前出现上涨大多跟当时市场氛围相关，做多气氛强节前市场大多表现较好，而在调整或者下跌趋势中，市场则大多在节前走出下跌行情。值得一提的是，在2008年的大熊市中，9月份上证指数暴跌24.64%，而在节前一周由于受印花税调整影响，当周上证指数暴涨10.54%。
　　东海证券研究所策略小组也指出，受长假因素及多重风险因素叠加影响，节前市场震荡调整在所难免，而且过去十年经验也显示市场在9月下旬调整概率最大。
　　节后市场趋势多延续
　　至于节后市场走势如何，从历史数据中或许也能得到一些小小的提示。
　　从近十年的市场表现看，国庆前市场的走势大多预示了节后的动向，国庆后首周、首月沪指表现大多延续了国庆后首日涨跌的趋势。
　　近十年，上证指数在10月份上涨4次，下跌6次，上涨概率为40%。4次上涨中除了2000年10月是在9月份下跌的基础上小幅上涨2.68%以外，其他3次上涨均延续了9月份市场上涨趋势，分别出现在2006年、2007年的大牛市以及2009年上涨趋势当中，涨幅也分别达到4.88%、7.25%和7.79%。而出现下跌的10月份，其节前一个月市场大多处于下跌趋势当中。
　　由此可见，国庆期间虽然有长假空当，但市场整体趋势并未因此中断，国庆后市场走势更多是节前趋势的延续。在节前的大盘趋势向下的时候，长假往往会放大股指的做空效应，节后大盘更出现暴跌；而当节前的大盘趋势向上，长假则会放大市场的做多动能，节后大盘往往出现大涨。
　　短期A股面临较多不确定性
　　历史经验也可以看出，节前节后市场走势主要还是由当期市场所处的经济周期、政策面和消息面等因素决定，在借鉴历史数据的同时，还要考量当前的市场环境。
　　9月中旬以来，胶着多时的A股市场掉头向下，上证指数已经累计下跌超过3%，成交量也进一步萎缩，市场观望气氛浓厚。同时近期市场利空传闻很多。另外，在中小盘股估值高企的情况下，10月底创业板又将引来第一轮解禁潮。种种因素结合之下，机构和市场人士大多看空国庆行情，并准备轻装过节。
　　东海证券也指出，市场近期的表现说明了短期市场确实面临着较多的不确定性，短期市场出现趋势性上涨很难，但考虑到银行、地产、采掘等低估值板块调整幅度已较大，以及近期中小盘股大幅调整对风险的释放，还有渐渐上升的人民币升值预期，市场未来下行空间也有限，箱形格局仍有望延续。
　

　　A股十年长假涨跌回顾 节后首日将成关键点
　　而通过对比A股近十年来长假期间的涨跌统计可以发现，长假前期调整概率偏大，而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。近10年的国庆前一周上证指数涨跌的概率各半，其中5次上涨、5次下跌，其中2001年的跌幅最大，达到2.33%，而2008年则成为涨幅最大的一年，达到10.54%。
　　受长假因素及多重风险因素叠加影响，市场震荡调整在所难免，而且过去十年经验也显示市场在9月下旬调整概率最大。东海证券研究所策略小组的研究指出，考虑到银行等低估值权重板块的支撑，指数下行空间有限，箱型格局仍有望延续。
　　根据东海证券的统计，过去十年期间，9月下旬市场总体呈现出震荡调整走势，其中6次下跌，4次上涨，而且这4年上涨都有一个共同特征，即少数交易日出现较大幅度上涨，而大多数交易日市场波动却较大，震荡调整特征明显。
　　机构投资者的连续减仓，无疑是市场调整的主要因素。据渤海证券的仓位监测数据显示，319只偏股型开放式基金上周大幅减仓5.88个百分点，为连续第三周减仓。其中，资产规模排名前五位的基金公司均出现减仓，且幅度多在4个百分点左右。凸显出市场的忧虑情绪。
　　汇丰晋信基金认为，上周农行破发意味着大盘的短线面临着较大的压力，做多氛围较难聚拢。而且，市场对进一步调控政策一直都有新的预期，比如说关于货币政策松动趋势或将改变，这些信息均较大程度上影响着大盘的短线做多激情。
　　不过，一个有意思的现象在于，尽管节前一周的市场表现未能形成一致性，但节后首日上证综指的表现与国庆后首周、首月的表现相关度很高，A股10月份的表现基本延续了节后首日涨跌的趋势。而按照安排，节后首个交易日为10月8日，随后再度休市两个交易日。
　　由于市场进入长假休市，外围股市走势以及长假期间政策动向将成为左右A股节后走势的重要因素，华融证券指出，经过连续四个交易日的回调，市场对短期利空因素已有部分消化。从技术指标来看，市场在2600点附近获得了支撑，且交易量明显萎缩，市场短期下跌空间比较有限，假日后，传言落空的可能性较大，市场重拾震荡回升也将是大概率事件。(证券时报网)