分析称人民币升值预期或致热钱回流 将推股市上涨
　　股市正在闹节日情绪。继上周两市大幅调整后，本周两市大盘继续低迷，上证指数在2600点一带争持，成交量大幅萎缩。在此期间，外围股市持续走高，人民币持续升值，热钱滚滚流入，股市不涨除长假因素外，原因何在？人民币升值能否成为股市上涨的契机和催化剂？
　　人民币升值对股市影响正面
　　本报：人民币升值，曾经是造就2006年到2007年波澜壮阔的牛市重要因素，最近人民币加速升值，热钱重新大量流回中国，这会否推动股市新一轮上涨？
　　钟精腾：人民币升值对股市影响属正面。从2007年牛市经验看，人民币升值以及升值预期导致大量热钱流入，从而推动股市上涨。另一方面，升值又对相关板块形成实实在在的利好，比如航空、造纸等。人民币升值本来对金融地产板块更是利好，但此次升值与上次不同，现在房地产调控压力很大，楼价不仅仅是经济问题，更是社会问题、政治问题，在强力宏观调控之下，楼价仍然高居不下，社会舆论对房地产调控成果不满意，市场预期房地产将有新一轮调控，房地产板块难有大涨机会。而银行股与房地产是孖生兄弟。本轮人民币升值对金融地产的利好程度将大大弱于上一轮。升值利好不像2007年那么强烈。
　　李科杰：人民币升值对股市偏好。航空板块得益最大，对金融地产的利好也无法否认。金融股的估值目前处在历史低位，是目前股市最低估板块。看看香港H股的表现，说明内地投资者与香港的国际投资者判断正好相反。香港H股银行股，股价普遍比A股高两三成，我们现在不看好的，也许就存在着重大机会。地产股也不被内地投资者看好，但今年QFII增仓A股优质地产股。热钱流入股市，说不定就从这些低估板块下手。今年金融地产股表现落后大盘，人民币升值有可能成为一个契机，成为催化剂，推动金融地产上涨，推动股市走出一波大行情。
　　国庆长假后股市有望走好
　　本报：既然人民币升值利好股市，为何一周多来股市表现如此低迷？
　　李科杰：近期股市低迷是受节日因素影响。中秋节休市3天，恢复交易才几个交易日，就又到国庆长假，持币还是持股，投资者不知如何是好，影响投资热情。另外，在金融地产等蓝筹股没有形成向上趋势下，前期爆炒的创业板等小盘股在挤泡沫，跌幅较大。大盘股不升小盘股跌，投资气氛当然受抑制。我预期国庆长假过后两市股市在人民币升值推动下，大盘将逐步走好。
　　钟精腾：尽管受假日因素影响，但两市指数跌幅有限，银行股的估值相当上证指数1600多点的水平，金融板块跌无可跌，封杀了指数下跌空间。但创业板股票跌幅较大。随着创业板大小非的解禁，这个板块受到的压力越来越大，需要防范这一风险。金融地产板块虽然估值较低，但难有大行情，未来的机会只存在于轮动补涨。由于金融地产占两市权重超过六成，它们难以大涨将遏制大盘上涨空间。但个股将十分精彩。高成长性比较确定，而不仅仅炒作概念的新兴产业股，经过充分调整后，未来仍可看好。
　　名家相股
　　万联证券余志翔：调整正在进行时
　　广联达：行业爆发式增长，市占率高；
　　云南白药：进入业绩释放阶段。
　　广东科德唐葆才：60日均线反复振荡
　　云内动力：上汽重组，预期突破；
　　山推股份：业绩大增，继续推荐。(羊城晚报)

　　基金经理集体休假等待节后数据 A股近期无战事?
　　后市无行情的判断正让公募基金经理们丧失斗志。而有关部门中秋、国庆期间的长假安排似乎给了他们一个放松心情的借口。
　　《中国经营报》记者发现，从9月20日开始，基金经理们逐渐进入集体休假潮。
　　深圳一家合资公司投资经理甚至对记者透露我们有一半的基金经理在休假，他们要10月8日后才回来上班。看来，长假结束以前，期待A股指数能有亮丽表现有些不现实。
　　相信市场难突变
　　据了解，基金经理的年假一般有10~15天。但至于何时休假，他们通常需要结合股市行情来决定。
　　如今，多数公募基金经理，交易时间都会盯着大盘。因此，只要市场有赚钱的机会，或是出现下跌调整时，他们都会守在电脑前，以便在第一时间做出反应，进行交易。前述深圳合资公司投资经理介绍，只有在判断市场没什么可做时，基金经理才会选择外出休假。
　　这位投资经理所说的没什么可做，是指判断市场处于小幅震荡之中，没有明确的方向，下跌空间很小，但也很难找到上涨的品种，例如，2010年6月，就是基金经理集中休假时期。
　　基金经理外出休假，最担心的就是市场突变。
　　6月初，市场已经经历了四五月份的快速下跌调整，指数已经跌到2500点位置，基金经理判断大盘已经开始震荡筑底，下探空间很小。但考虑到市场信心不足，预计短期内不会有趋势性上涨，还要继续等待更好的买点。于是，不少基金经理选择了休假。
　　不过，出乎他们意料的是，6月中旬，新版《药品价格管理办法（征求意见稿）》出炉，前期强势的医药股快速下跌，这让他们措手不及。
　　没想到市场会出现补跌，原本是计划休假一周，结果只休息了两天就回去上班，赶紧减仓规避风险。前述投资经理说。
　　深圳另外一家老十家基金公司的基金经理就有类似的经历。他说，很多休假的基金经理都没有避开6月底的最后一波下跌，这让他们很是懊恼。
　　进入9月中下旬，市场连续四次进攻2700点，都没有成功；而下探的底部也维持在2570点以上。为此，他们判断市场又进入了基金经理休假阶段。
　　大家判断市场跌不到哪里去，但也找不到上涨的理由。基于这个判断，这位投资经理在中秋节前降低仓位休假，其管理的一对多产品目前持仓是四成左右，医药、消费为主要品种。
　　其他基金经理也采取了节前减仓的行为。仓位降下来，安心休假。上海一位股票基金经理称，其仓位已经由90％下降至80％，减持品种集中在中小板、前期涨幅较高的新兴产业、资源类等品种。近期这类品种一直在调整，这说明很多基金经理都在抛出筹码。
　　基金经理无心恋战的心态，在盘面上也有明显的表现。9月20日和21日的两个交易日中，成交额快速减少：沪市成交额由907亿元缩小至669亿元；深市由777亿元缩减至644亿元。
　　同时，市场热点也迅速降温。9月21日，申万23个一级行业指数中有10个行业指数上涨，涨幅最大的交运设备行业指数也只涨了0.94％，13个行业指数下跌，但也只有电子元器件和餐馆旅游行业指数跌幅在1％左右。
　　等待节后数据
　　事实上，基金经理之所以敢长时间休假不看盘，其中一个重要的因素是，他们判断国庆节前不会出现促使大盘大幅波动的因素。
　　根据中秋节的市场表现，前述上海基金经理判断，9月27日至30日的市场表现也不会活跃。中秋节两市的成交量各自萎缩至600亿元。基金交易占市场20％以上，现在又有如此多的基金经理休假，预计市场的波动会很小。
　　广州一位基金经理也持相同看法。地产在讨论房产税、银行谈论管理坏账，资金不会进入这两个行业，前期强势的题材股也在回调，找不到新的热点。除了找不到短期能获利的品种，基金经理们认为市场还需要等待节后的宏观数据来选择方向。
　　8月CPI同比涨幅3.5％，创年内新高。现在要看国庆后公布的9月数据，再来判断短期内是否有加息的可能。另外，8月份的工业增加值、制造业采购经理指数、发电量都触底反弹，这些都是经济的现行指标，还要看9月数据是否能持续。广州这位基金经理判断，在数据出炉之前，上证指数将维持目前2600点位置震荡。
　　不仅是公募，阳光私募基金也判断未来一段时间市场不会有大的波动。大盘大幅上行、下行的可能性都不大，这里指的大幅是大盘涨跌幅度超过15％。上海汇利资产管理有限公司总经理何震判断的逻辑来自于基本面的支持。现在大盘股处于低估值区域，下行的空间很小，但目前的经济环境与相关政策，又不支持大盘上行。
　　而重阳投资首席投资官李旭利则认为，未来市场方向要看金融地产。他认为，金融、地产、钢铁、煤炭这四大板块占指数成分超过一大半，只有这些板块动起来，才能带动大盘转向。银行和地产里的一些权重股目前处于底部区域，这些股票本身就没怎么涨，下行空间不大，这些股票动起来的时候，市场的大方向也就出来了。在机构们看来，国庆节前是市场的休息时间。至于市场究竟是向上突破，还是向下调整，这些还得等国庆节后才能见分晓。