2010年9月13日至2010年9月17日：医药生物股与大盘共同调整，累积下跌2.3%，全部A股上周整体跌去2.26%，医药板块与大盘基本持平。本周医药行业政策面和题材层面处于空档期，而看好逻辑依然成立，故整体表现平稳。医药板块PE对大盘溢价率为122%，与前一周溢价水平相当。
上周涨幅居前10的个股有：优质企业的估值修复-益佰制药。
受益于行业地位及独特经营模式-康美药业，同仁堂。良好的业绩预期-白云山A，上海凯宝。医疗器械子行业强势-新华医疗，九安医疗。资产重组带来业绩增量-华邦制药。其他-天目药业，奇正藏药。
前期被反复炒作的莱茵生物、联环药业等题材股本周跌幅居前，分别跌去11.2%和17%，后期恐难有表现。此外，本周跌幅较大的个股中，我们认为众生药业的估值已具备吸引力，11年PE不到30倍，在特色中药企业中处于估值洼地，其血栓通胶囊的成长性被低估，建议关注。
我们认为前期看好医药股的逻辑依然成立。政策面：3个行业相关“十二五”规划(生物医药产业、医药流通行业、新药科技创新重大专项)将在近两月陆续出台，对版块构成持续的支撑；业绩面：以11年PE来看，成长股的估值溢价并不算很高。循此逻辑，三季报陆续披露后业绩表现优异的企业，估值水平有望进一步提升。
我们维持前期的整体推荐逻辑，近期可以关注三季报有所表现的成长股。1、三季报预期良好，且估值较低的品种：科伦药业、康缘药业、众生药业、益佰制药；2、业绩存在爆发机会的企业：海翔药业、中恒集团、人福医药、华兰生物。3、一线成长股：东阿阿胶、云南白药、海正药业；4、流通行业十二五规划可能受益的公司：上海医药。
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