昨日两市继续缩量窄幅震荡，上证指数盘中一度击穿60日均线，最低探至2573.63点，最终两市均以阴十字星报收，上证指数收出五连阴，成交量较上一交易日略有萎缩。盘面上看，银行、地产板块调整力度减弱，成为稳定大盘主力军；农业、航空、汽车有所表现；此前热炒的新能源、医药以及创业板走势较弱。

　　周一，期货市场高歌猛进，而A股除部分农业股外总体反应平淡，如何看待这种现象？大宗商品未来会不会延续涨势？对相关个股影响有多大？人民币升值会不会引发热钱持续流入？上证在60日均线附近暂获支撑，预计节日前后大盘将如何运行？A股目前又到分水岭，如何挖掘下一阶段的投资主线？针对这些问题，《大众证券报》特别连线多位业内专家予以解答。

　　热钱流入有抬头趋势

　　《大众证券报》：市场担忧的加息没等来，人民币却出现持续升值，在升值背景下加息的可能性有多大？

　　国元证券策略分析师/蔡峰：这波人民币快速升值的压力主要来自政治方面，人民币短期快速升值不利于中国经济的复苏，尤其是对出口影响较大，但从长期来看，人民币升值还能持续，不排除接近6.6这一水平。对于加息，从时间上看，9月份的时间窗口已经不存在了，下一个时间点可能在10月中旬，关注10月份经济数据。

　　《大众证券报》：人民币升值会不会引发热钱持续流入？

　　蔡峰：今年前几个月，热钱其实一直处于流出状态，人民币外汇占款下降较大，有两个方面原因：一是对中国经济增速放缓的担心，二是政府对房地产市场的调控。如果这两个因素不出现回升，热钱还不会大规模流入，但随着国内经济逐步恢复，8月份外汇占款环比出现上涨，热钱流入有抬头趋势。

　　平安证券策略研究员/蔡大贵：与升值相比，加息预期对市场的影响更大，而加息的背后体现的是调控预期的强化，包括管理通胀、调控楼市、金融监管等。8月份的外汇占款环比增加了2000多亿元，是近4个月来的新高，说明热钱已经开始转而流入。

　　《大众证券报》：人民币升值对目前A股市场有何影响？

　　蔡大贵：升值会使少数受益行业有所表现，上周的航空、造纸等就有明显上涨，但对整个市场的影响很小，因为现在多数认为升值空间不大，只是短期内的外部因素促发。

　　大宗商品陷入炒作

　　《大众证券报》：周一，商品期货市场高歌猛进，而A股除部分农业股外总体反应平淡，如何看待这种现象？

　　蔡峰：农产品(期货近期走势确实较强，一方面自2007年以来，农产品一直处于高位波动，这一区间比以往都高，由于短期受天气因素影响，长期受生产成本因素的影响，近期糖、棉花、玉米等品种普遍月涨幅在15%以上，走势非常强；另一方面也与美元相对贬值有关。

　　股票市场的反应是不一样的，这一方面有市场氛围的原因，此外，农产品走势强于大盘，但是有色金属品种涨幅相对较小。而且资源股与商品市场的关联度时强时弱，虽然商品市场价格有所上涨，但是企业的生产成本也在上升，如果生产成本的上升抵消掉生产价格的上涨，那么对其盈利数据不会有多大影响。

　　《大众证券报》：大宗商品未来会不会延续涨势？对相关个股影响有多大？

　　蔡大贵：农业股上涨主要是受农产品期货价格上涨的影响，比如棉花期货价格出现了涨停，另外中秋、国庆两节消费旺季的到来也是促使农业股上涨的重要原因。大宗商品价格涨跌经常会影响到相关股票的表现，特别是主营产品和期货品种关联度高的股票。

　　蔡峰：国外的大宗商品走势非常强，但是国内由于受政府干预，会稳步上涨。由于投机氛围较浓，这波农产品涨势会超乎市场预料，这会导致下游肉类、饲料、食品价格出现上涨，近期盘面上，个股已经有所反应。