有资产投资管理公司将其持有的公司6215.9017 万股股份的持有人变更为贵阳城市发展投资股份有限公司。此次变更完成后，公司总股本不变，贵阳城市发展投资股份有限公司持有中天城6215.9017 万股投，占中天城投总股本的6.80%。

　　1、贵阳城发经营范围为：公路建设等非融性投资，高速公路经营，土地储备开发、基础设施建设，房地产开发经营等。

　　2、影响深远：目前，公司二级开发占贵阳市场容量的20%，未来爆发式增长的空间有限。随着会展中心项目的深入，公司在2012 年之后面临两个问题：二级开发如何走出去和主营业务如何扩展。值得欣

　　喜的是，在渔安、安井片区的一级开发过程中，公司积累了丰富的贵阳本地一级开发经验。如果本次股权变更得以完成，公司未来将参与贵阳环城高速公路周边土地的一级开发。公司面临的第二个问题将迎

　　刃而解。

　　3、同时，公司获取交通银行200 亿授信额度，招商银行100 亿授信额度。目前，公司拥有权益土地储备约1000 万平米，按照每平米2000 元的建安成本，上述信贷额度确保公司未来开发资金的充裕。

　　4、预计2010 年至2012 年，公司可实现EPS 分别为1.00 元、1.70 元、1.75 元。其中二级开发贡献EPS 分别为0.54 元、1.10 元、1.28 元。结合公司二级开发RNAV7.29 元，一级开发RNAV3.79 元，拟获取乌当项目RNAV 约4.51 元。考虑到乌当项目的不确定性，我们给与公司12 个月目标价15.00 元，维持“推荐”评级。

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