上周市场下跌幅度为2.42%。但基金仓位没有随大盘下降，反而结束连续两周的下调，大部分公司的仓位上升，平均仓位由前周的74.50%上升至77.07%。

　　其中，前四个季度择时能力强的基金仓位上升幅度大于平均水平，其中泰信、招商等基金增仓幅度均超过一成，诺安基金更是大幅增仓23%，应验了上周散户出逃、机构进场的行情格局。

　　接下来，基金们的策略无疑值得留意。

　　市场有短期震荡的可能

　　大幅增仓23%的诺安主题精选股票基金，底气来源于其募集额超过了33亿元，成为近期成立的非银行系基金中募集规模最大的一只。

　　对刚拿到手的33亿元，诺安主题精选的基金经理杨谷指出，8月CPI数据达3.5%在预料之中，主题精选的建仓思路是精选个股，谨慎建仓。

　　因为经历了今年7月份的反弹，市场有出现短期震荡的可能，采取谨慎建仓的策略很重要，具体来说，可以通过自下而上的个股选择缓慢加仓，针对行情的反弹会有一些波段操作。"操作思路主要是精选个股，寻找市场上被投资者忽略的股票提前布局。"

　　而从今年4月起至今，诺安中小盘精选基金的复权净值排名第一，达18.70%。

　　未来两年"精选个股"通行

　　最近两月个股股价翻番行情的出现，"精选个股"成了挂在经理嘴上的口头禅。"今年和2011年想通过宏观经济形势对市场判断，捕捉个股投资机会的难度相当大。

　　因此下半年及明年，更多强调自下而上的个股挖掘和对上市公司的跟踪，才是更好的方法。"兴业全球投资总监王晓明指出，两年内这方法均适用。

　　王晓明进一步指出，基金所掌控的资产占整个流通市值的比重已从30%下降到12%，也带来市场结构的变化。

　　针对结构性机会，"可关注战略新兴产业、大消费、医药行业中能够看到真正收益的一些企业，及十二五规划中重点发展的一些行业。"他说，主题投资，自下而上的个股选择依旧关键。

　　债基市场

　　国内不够吃准备吃国外

　　基金类别决定投资目标不同，债基类则将眼光放到转债市场。以刚发行的工行转债为例，其网下发行共有超过1962张有效机构申购单，有效申购金额达到2.56万亿元，创出历史新高。

　　记者了解到，监管部门目前已经受理了3只转债基金的申请，目前明确投资于可转债产品的仅有兴业可转债基金一只。兴业转债经理杨云认为，目前转债市场的风险属合理水平，有结构性的高估，也有低估，与目前股市很像。

　　与刚起步的中国债市相比，海外债市规模庞大，去年底全球债券市场余额约92.1万亿美元，约为股市的两倍，其中中国仅占比2.8%。国内债市容量似乎"吃不饱"，继证监会创新通道首只产品富国汇利分级债券基金一日售罄后，随后推出的第一只全球债券基金，首日销售破亿，远超市场预期。基金经理林如惠称，就目前的一些经济指标和企业状况看，全球经济二次衰退的概率非常低，但一到三年内也很难再现高成长状况，中低风险的全球性债券将成为非常稀缺的产品。