周一A股市场继续缩量震荡，主要股指窄幅收低。盘中主力上演完美的“海底捞月”，沪指击穿短期生命线—60日线后迅速被拉起，银行保险股护盘迹象明显，食品、酿酒、家电等消费类品种获得短线资金的青睐，而最“短命”的主力合约盘中也频现异动，创业板指数继续大幅杀跌，两市成交继续萎缩，继续在低位徘徊。

　　截至收盘，上证综指收市报2588.71点，下跌0.38%；深证成指收市报11150.3点，下跌0.52%。沪市成交为906.9亿；深市成交为777亿，两市合计成交1683.9亿。

　　沪指K线今日收出第五根阴线，盘中在短期生命线上演绎完美的“海底捞月”走势，主力意欲何为？尾盘小幅回落，大盘节前将如何收官？

　　从今日盘面表现可以看出，一是大盘上行压力较大，早盘股指出现明显跳水，当沪指跌穿60日线，马上获得短线护盘资金的关注，金融等具有明显估值优势的指标股成为护盘的主力，大盘随后直线回升，演绎完美的“海底捞月”走势，显示60日线上附近有多方短线资金护盘迹象，这或抑制短期下跌空间。

　　二是A股经过连续调整后，随着中国发布利好的工业、进口和零售等数据，海外资金重新审视中国资本市场的盈利空间，离岸中国股票基金吸引的资金创下五周新高。人民币6个交易日涨1%，8月份外汇占款又进一步增加，为近4个月来的最高，也表明了热钱卷土重来，这或将加大市场通胀的压力。与此同时，长假的临近迎来消费旺季，今日食品、酿酒、家电、农业等板块获得资金的追捧，整体涨幅居前。

　　三是“短命”期指频现异动。因超长假期严重挤压了交易时间，紧紧12个交易日的IF1010成为最“短命”的主力合约。今日该合约早盘出现明显跳水走势，在距离午间收盘10分钟左右的时间里突然直线拉升40点，而午后有回归平静，14:00过后再度出现小幅跳水。期指上窜下跳也牵动着A股主要指数的神经，沪指与沪深300指数也跟随上下波动。

　　整体来看，与国外投资者看好A股市场投资前进不同的是，国内基金分歧较大。多数基金仓位继续小幅下调，而华夏系基金却小幅增仓。技术上看，沪指跌穿短期生命线后，主力上演完美的“海底捞月”走势，显示在短期生命线—60日线附近，多头主力或暗藏一定的护盘资金。而在回升之后继续追涨的动力不足，股指震荡整体成交维持低迷，主力意图维持节前横盘的迹象明显。明日是中秋节前的最后交易日，预计大盘仍将缩量的窄幅震荡为主，关注60日线的得失，操作上仓位重的投资者可适当降低仓位。（中证投资）

　　升值热钱与A股 谁盗了谁的梦？

　　周一大盘无精打彩，多亏有金融股掩护，大盘只下跌10点，立于2588点。大盘的心态还是比较纠结，一边是人民币升值，热钱滚滚流入，但偏偏就是不往A股去。借用《盗梦空间》的逻辑来看，升值、热钱与A股，究竟是谁盗了谁的梦？

　　一、升值与热钱

　　很奇怪，更很遗憾。人民币不停升值，热钱也源源涌入，可热钱为何就是不往A股这个“洼地”流呢？9月20日人民币对美元中间价周一上调62点，至6.7110，这是人民币对美元汇率连续第7日走高，7个交易日里人民币对美元累计升值698个基点。这也是自9月11日以来，人民币对美元中间价连续第7日创2005年汇改以来新高。同时，《8月外汇占款创4个月来新高热钱卷土重来》。在7月份回升的基础上，8月份的金融机构新增外汇占款又进一步增加，为近4个月来的最高。央行19日公布的数据显示，截至8月末，我国金融机构外汇占款余额达210368.08亿元，较7月末新增了2430亿元。同时央行还修正7月份的新增外汇占款数据为1997亿元。对于外汇净流入加大，业内人士认为，一方面是因为8月份的人民币升值预期较5、6两月回升，另一方面则是因为经过5、6月的调整后，市场认为中国资本市场的盈利空间重现，国际投资资金重新流入。

　　二、重庆的购房退税

　　周一地产指数下跌1.4%，近期的地产政策仍在云里雾里。进入9月以来房地产市场出现新动向，一线城市房价仍在高位徘徊的同时，个别地区新建住宅销量大幅增长。新一轮楼市调控到底如何前行引发广泛关注。近日，中央媒体密集警告“二轮调控”，各种政策武器或将“十月围城”。但在这样的背景下，最令人不解的莫过于重庆的这个政策——《购房退税重庆首套房按揭补贴政策终出台》。购房退税一直被认为是刺激楼市回暖的政策之一，目前只有上海、成都两个城市曾推行过。而时下，重庆在目前楼市并不低迷的情况下推出“购买首套房补贴”政策，你读得懂吗？重庆市财政补贴首套房政策姗姗来迟——最高可补房价30%。上证报记者17日获悉，重庆市财政局日前公布了全市主城区首套按揭购房财政补助政策的主要内容及申报办理程序，规定主城区首次按揭购房者，同时在主城区内缴纳个税的购房产权人，根据其所缴纳的个税额度，将享受财政补贴优惠。重庆市财政局该局税政处处长瞿定祥表示，该项政策主要是为引进高端人才而推。

　　三、创业板的双重压力

　　周一，创业板指数再跌2.37%。近期，创业板可是会成为拖累大盘的杀手级武器——《创业板面临解禁和盈利双重压力》。当前沪深两市的静态市盈率在15倍到17倍之间，而2008年的静态市盈率为13倍--15倍。创业板当前的静态市盈率接近70倍，中小板的这一指标也达到了46倍。如果投资者对创业板等中小盘股票的盈利增长预期过高，那么第四季度等待他们的可能会是更大的失落。10月份只是创业板“小限”解禁的开始，而第一个高潮则将在11月发生。这个月解禁的市值将超过350亿元，接近总市值的11%。

　　或许是因为中秋、国庆大假当前，A股人民无心恋战。本周只有两个交易日，也就这样在不温不火中渡过了。既然A股如此无趣，不如去看《盗梦空间》，人生如梦……（国元证券）

　　再次五连阴 大底还是破位

　　大盘今日走出触底反弹、缩量下跌走势。在美股继续反弹刺激下，两市选择小幅高开，但2600点整数关口面前，多头并没能顺势拉起，银行板块继续杀跌使得早盘就隐含不安。盘中虽有几波拉抬，但无奈成交量萎缩明显，大盘股始终昏昏欲睡。随着期货市场的大幅走低，大盘终于快速跳水并跌破60日线。所谓不破不立，60日线下方，抄底资金突然进场，在金融板块尤其是中国平安的带动下，股指直线拉升至红盘。午后，消费类板块逐步走强，航空、造纸等受益人民币升值预期的行业也有一定表现，汽车、上海本地股、内蒙等板块表现也强于大盘。另外，受限售股解禁影响，中小板个股集体走低。尾盘，股指温和下行，至收盘时，两市双双收绿。有8只个股涨停， 6只个股跌停，成交量比上一交易日萎缩。

　　近期，国内钢企三巨头宝钢、武钢、鞍钢近日一致上调10月出厂价格。他们能有如此魄力不在于下游需求大幅改善，而是近期节能减排之风已刮向全国。纵然发改委批评有关部门只顾及政绩而不考虑民意，即使钢企的停产限产如持续到年底估计只能去掉3000万吨库存，但还是让钢企有了涨价冲动，这其中关键原因之一在于近期及未来几个月的铁矿石进口价格将逐步下滑，虽然跌幅不在大过日本13%的幅度，但铁矿石市场也是“买涨不买跌”，跌的越多，购进量越少，需求越少，价格越跌。未来一段时间，国内钢材需求量还难以真正恢复，铁矿石价格有进一步看跌的态势。另外，近期又传出央企争当地王的报道，看来土地部门最新关于不得直接从事土地一级市场开发的主体应从政府相关部门蔓延至有利益关系密切的国企央企。不然，地价依旧会被推高。

　　展望后市，10周线下方，我们多几分谨慎，却不必太过悲观。中秋前最后一个交易日，该套现的资金都已离场，随着因瞬间破位而涌现的止损单的出现，成交量也因此继续萎缩，可见空方力量依旧逐步衰竭，多头将随时展开反击。目前市场最为担忧的莫过于宏观调控压力，管理层对地产调控的态度非常坚决，但央行又明确指出近期不会出台新的调控政策，这让市场再次迷茫。人民币汇率连续7个交易日走强，上升幅度700个基点，本来对股市构成利好，毕竟，外资的涌入增加流动性，但在国内通胀压力不减和地产泡沫严重双重压力之下，外资却是加剧了这种不利局面。另外，农业部和商务部关于国内监测食品价格走势出现不同意见，也让调控陷入两难。就对大盘而言，抗通胀品种还会是市场的热门品种。华讯投资分析师陈晓慧认为在操作上，如跌破2560点箱体下沿，稳健投资者将仓位降至最低，因为这将宣布7月初的反弹结束。反之，区间整理还将延续，等待平衡再一次被打破。关注银行后期表现，因为这直接影响股指运行。至少到目前看来，风险控制、地方融资坏账压力等行业利空正逐步消化，市场预期一有转暖，将快速获得主流资金的青睐。超跌二线蓝筹、央企重组概念、3季度报预增、扭亏品种、区域、新兴产业实质性受益品种继续留意。（华讯投资）