公司发布公告，拟投资建设南沙工业园项目，该项目总投资7.4亿元，分为二期，第一期建成后新增产能400万台，二期建成后新增产能500万台，在新增的900万台产能中洗衣机800万台，干衣机100万台）。项目计划于2010年10月开工，2011年12月基建完工，2012年7月完成设备调试。项目全部达成后，预计年产值将达到60亿元，项目回收期约为4.8年。
　　评论：
　　公司2009年营业收入约为44亿元，今年全年预计营业收入为72亿元左右。南沙项目建成后能为公司新增产能60亿元，几乎是在二年内再造一个小天鹅。公司大规模扩充产能，为未来的高成长夯实了产能基础，从项目选择看，该项目更主要的是为了满足海外市场需求。但该项目2012年下半年才能形成产能，届时家电下乡政策临近结束，可能会导致2013年后家电产能集中释放，导致市场竞争进一步加剧。
　　假设公司四季度与荣事达实现并表，预计2010年-2012年公司每股收益分别为0.65元、1.11元和1.39元，未来三年（2009年-2011年）净利润60%的复合增长率。以2010年8月31日17.32元的收盘价，公司相对于2010年、2011年的PE分别为26.66倍和15.63倍。维持买入的投资评级。(中原证券)

　　
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　　事件：我们于近日对公司进行了调研，并参观了公司的技术研发和生产基地。高铁、出口带动公司未来3 年的高速增长。作为国内专用打印设备的龙头企业，公司一直强调研发和技术储备。在高铁客票方案确定之前就已研发出磁性客票打印设备的原型机，顺利成为高铁客票专用打印机的唯一供应商。在高铁检票轧机领域已经研发出核心的机芯系统，未来有望获得大范围的应用。自助服务终端方面，公司的高铁自动售票机已正式供货，核心技术是票
　　据打印模块。同时，公司也向竞争对手销售自己的票据打印产品。目前该系列产品的毛利率较高。出口方面，公司凭借优异的产品品质和充足的产能以及低廉的成本，为国外大集成商提供OEM 服务。未来增长潜力较大的产品是银行用支票扫描仪和票据打印机。
　　技术壁垒不断增厚，优秀的内部管理是公司成长的保证。打印机行业专业化强，我国并无打印机专业的人才。并且打印机技术涉及到了嵌入式软件、精密机械加工、控制领域等知识，这要求不同种类的专业性人才之间进行有机的合作。公司的技术类人才大多数为自己培养，技术上的积累与沉淀给后来者构建了较高的进入壁垒。和国外同行比，公司在专用打印机领域的绝对市场份额不高，但在某些细分领域公司已是龙头，比如铁路客票打印机市场60%占有率，邮政条码打印机市场90%占有率。此外从长期来看，进口替代将有利于公司在上述领域之外的商业、金融、医疗等领域快速发展，市场占有率有望进一步提高。公司采用较为先进的IPD 管理和精益生产方式进行研发、生产管理，能够有效地实施知识管理、积累智慧财富、保证产品的质量，从而进一步提高市场竞争力。
　　盈利预测与估值：我们预测公司未来3 年的EPS 为0.77、1.26 和2.04 元，对应8 月26 日收盘价PE 为50、31、19 倍，给予公司买入评级。
　　风险提示：高铁投资增速下滑及竞争对手大量进入的风险。(湘财证券)

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　　2010年上半年，公司实现收入152856万元，增长25%；利润总额58722万元，同比增加7330万元，主要是市场收入同比增长3.14%，成本同比下降6.34%，以及房地产销售实现的特殊性利润同比增加；净利润43972万元，增长14.97%；每股收益0.32元。
　　各项业务发展情况：市场业务收入85443万元，同比增长3.14%，毛利率68.86%，提高3.15个百分点；房地产销售收入16660万元，同比增长1559.07%，系本期体现嘉和公寓等项目存量销售收入16660万元，房地产销售毛利率38.39%；展览广告业务收入3313万元，同比增长4.88%，但是毛利率-32.25%，成本同比增加197.32%，主要是2009年10 月份投入使用的新国际会展中心折旧及土地使用费摊销所致；酒店业务实现收入7424万元，同比增长13.74%，增长平稳，毛利率46.76%。
　　预期国际商贸城三期二阶段2011年初开业，2011年一期东扩、二期大厅、二期二阶段5楼贡献增量租金，预计2010年、2011年收入39.56亿元、54.61亿元，增速5.1%、38%，其中市场收入18.87亿元、31.65亿元，增速11.2%、67.7%；房地产收入8.2亿元、9.05亿元；每股收益0.85元、1.21元，其中房地产业绩约占0.12元。
　　公司未来三年能够保持30%以上的复合增速，业绩增长明确；义乌自由贸易试验区在2010年获批的可能性较大，2011年大股东恒大开发下属的专业批发市场可能将注入上市公司，为公司2010年及以后两年的市场发展提供了支撑，也为业绩提供了超预期空间；电子商务网上平台已经在酝酿和建设，为公司发展提供了新的模式；公司在国内也将秉承走出去战略进行扩张，近两年也将开到成果。我们看好公司的中长期发展，继续给予公司增持评级。按照2011年业绩，主业1.10元按照28倍市盈率，房地产业务0.12元参考10倍市盈率，给予目标价32.00元。(国泰君安)