停牌一个月的西单商场昨天终于披露了定向增发预案，其母公司西友集团将并入首旅集团成为其下属全资企业。与此同时，西单商场还将以22.5亿元购入首旅集团旗下商业零售板块新燕莎控股的全部股权。由此，北京本土酝酿近10年的大型商业航母开始起航。

　　> ;>事件新燕莎注入西单商场

　　西单商场此次重组方案分为两部分，公司“第六届董事会第六次临时会议决议公告”显示，北京市国资委8月30日下发了《关于北京首都旅游集团有限责任公司与北京西单友谊集团实施重组的通知》，决定将西友集团的国有资产无偿划转给首旅集团，并由首旅集团对西友集团行使出资人职责；西友集团保留独立法人地位并改制为一人有限责任公司。在本次划转完成后，西单商场的控股股东西友集团将成为首旅集团下属全资企业。

　　西单商场表示，公司于8月30日召开第六届六次董事会临时会议，会议审议通过关于公司向首旅集团发行A股股份购买资产的议案，西单商场拟购买的资产为首旅集团持有的新燕莎控股(集团)有限责任公司100%的股权。根据标的资产的预估值约22.5亿元和本次股份发行价格9.92元/股计算，本次公司向首旅集团发行股票总量约22681万股。该议案涉及关联交易，已通过北京国资委的预审核。

　　本次交易完成后，首旅集团将直接和间接控股西单商场合计56.3%的股份，成为实际控制人，本次发行中首旅集团认购的股份自发行结束之日起36个月内不得上市交易或转让。

　　据了解，新燕莎控股旗下资产良多，包括燕莎友谊商城、燕莎奥特莱斯购物中心、贵友大厦等。而这一交易，则意味着燕莎商场、贵友大厦等都并入上市公司西单商场。

　　>>影响

　　盈利水平将大幅提升

　　作为北京的老字号商场，西单商场虽然在北京市具有相当高的知名度，但整体盈利能力并不强，而其主要利润则来源于核心商圈的总店，其余门店均为社区购物中心或超市，而且在核心商圈，西单商城还面临君太百货和中友百货的激烈竞争。不过，西单商场今年半年报显示，西单商场实现营业收入13.76亿元，同比增加19.51%，净利润为2362.85万元，同比增加2.6%，高于其去年同期的相关数据。

　　另外，西单商场业绩增长主要来自于北京，其在外地所开门店经营并不理想。

　　“本次交易有利于上市公司改善财务状况、增强持续盈利能力”，西单商场独立董事在相关意见中表示，该交易还有利于公司突出主业、增强抗风险能力，有利于上市公司增强独立性、减少关联交易、避免同业竞争，增强公司的可持续发展能力。

　　据了解，此次西单商场收购新燕莎控股后，双方的子品牌在定位上也存在差异，如定位高端的燕莎百货每年有20亿元以上的销售额；贵友大厦建国门店近日全面升级改造，以“时尚黄金和名品珠宝”为主打特色。对此，“新燕莎系”的一位高管认为，西单商场和新燕莎控股在不同定位的客群中拥有很高的认知度，可以实现优势互补。

　　>>点评

　　成为商业航母

　　北京工商大学商业经济研究所所长洪涛教授表示，两家横跨多领域、多业态的企业合并后，上市公司将形成多品牌、多业态的立体化商业运营态势，也将成为北京市场中的商业航母。

　　昨天，西单商场复牌即以11.94元涨停。

　　·链接·

　　北京西单友谊集团：经营范围主要涉及商业零售批发、网上购物、物流配送、进出口贸易等，旗下的主要企业有北京市西单商场股份有限公司和北京御都友谊大厦、北京市友谊包装运输公司等。

　　首旅集团，1998年2月组建，涵盖旅游酒店、商业零售、汽车服务等多个业态，旗下拥有新燕莎集团、凯宾斯基饭店、燕莎奥特莱斯购物中心、全聚德（集团）股份有限公司、北京首汽（集团）股份有限公司等众多知名企业。