短期维持弱势震荡
□国开证券 陈少丹
本周大盘在冲击2700点受阻后大幅回落，沪综指连续击穿多条中短期均线并逼近60日线。下周受小长假因素影响，仅有两个交易日时间，节日情结将使市场交投更加清淡，预计大盘短期不会出现大幅波动，在2600点附近维持弱势震荡的可能性较大。
关于加息的利空仍然没有出尽。尽管相关人士对于加息及提高大型银行资本充足率的传闻进行澄清，但并没有从根本上消除市场的忧虑，尤其对于加息的预期。8月份CPI数据达3.5%，同比增速达到年内新高，连续第7个月维持负利率状态，存在理论上加息的可能。
另外，新股集中申购使得节前资金面压力明显。继本周三只中小板股票外，在接下来两周的六个交易日中有9只新股发行，其中还包括兴业证券和杭齿前进两只大盘股。由于大盘的下跌使市场风险加大，新股的无风险收益将对资金形成很强的吸引力，促使更多资金进入一级市场进行新股申购，从而将使原本不宽裕的资金面显得更加紧缺。
从市场表现来看，农行破发加大了银行股整体的下行压力，地产、钢铁等权重板块也表现疲弱，同时，管理层加大了对题材股的打击力度使资金炒作大幅降温，题材股的跌势有进一步蔓延的趋势，这无疑不利于市场的后续演绎。
在加息传闻、调控预期之下，银行、地产仍受到不明朗政策的干扰，疲弱走势在短期之内很难发生改变。蓝筹股缺乏带动大盘上行的动力，而题材股大幅炒高后的风险也逐渐成为市场共识，因此，在蓝筹、题材类个股均难有表现的情况下，市场很难改变目前的弱势格局。预计在双节之前的这段时间里，大盘将维持窄幅震荡走势，操作上应谨慎。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 ２５８０－２６２０点
下周热点 电力设备
下周焦点 消息面
指数下跌空间有限
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 ２５３０－２６８０点
下周热点 航空运输、造纸、旅游
下周焦点 货币政策动向
□银河证券 易小斌
在连续五次冲击2700点未果后，随着做多能量的衰竭，市场在周内选择向下寻求支撑。随着重心的逐步下移，股指将摆脱目前较为尴尬的处境，前期积累的担忧情绪也会逐渐释放，一定程度上可以缓解对市场信心造成的打击。随着心态的回稳，在政策面没有出现大的变化之前，指数下跌空间较为有限，市场将会在震荡中寻求新的平衡。
本周消息面上偏利空的因素占据了上风，这是导致指数快速下滑的重要原因。首先，央行货币政策委员会委员在夏季达沃斯论坛演讲中引起的加息传闻，使得市场脆弱的神经又立即紧绷起来，而管理层对差异化加息传闻不予置评，市场担忧情绪进一步加剧。银行股承压连续下跌，农行破发后的持续走软更加剧了市场的恐慌情绪。其次，迭创新高的人民币汇率使得投资者担心其可能导致三驾马车之一的出口受到重创。第三，政府面对较大的通胀管理压力，政策层面短期内缺乏放松的可能也抑制了市场的上行空间。
在市场并未明确企稳的阶段，操作上应以谨慎为主，关注下跌中凸显价值的个股，从价值和成长性的角度配置资源。行业上建议短期关注受益人民币升值的航空运输、造纸板块，以及双节长假临近时旅游、商业等板块的交易性机会。不过，从更具成长性和持续性的视角来看，市场更大的机会还是蕴藏在战略新兴产业之中。
中线面临方向性选择
□太平洋证券研究院
本周沪深两市冲高后大幅回落，跌幅均超过2%。沪指周五收盘跌破2600点关口，深成指跌破30日均线。技术上看，沪指走势十分标准。在周二上碰箱体上沿后受压掉头向下，周五在箱体下沿处获得支撑。我们认为，大盘自7月28日以来形成的大箱体形态明显、意义重大，短期内是否跌破箱体支撑对中线趋势的确立尤为重要。
消息面上，本周针对银行板块的利空颇多，由此导致整个板块走势极为低迷、严重拖累了大盘。农行跌破了2.68元的发行价，其他几家大行也纷纷创出了今年以来的新低，好在周四下午银监会的紧急表态，声明目前暂无针对银行资本充足率的监管要求，这或许能延缓银行板块的颓势恶化，但整个板块止跌企稳显然还需要一定时间。
下周只有两个交易日，预计市场参与热情将降低。目前市场下跌惯性仍未完全释放，盘中缺乏像样的反弹。而且不少个股已经呈现破位下跌的形态，市场整体面临严峻的考验。未来均线系统有可能进一步反压大盘。近期新股发行节奏提速、创业板整个减持的风险犹存。所以建议投资者在整个操作过程中保持谨慎，在方向不明时以观望为主，下周严格控制仓位，逢高减持前期涨幅较大的个股，节前落袋为安方为上策。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 ２６３０－２５５０点
下周热点 无
下周焦点 消息面，银行股走势
在调整中布局节后行情
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 ２５５０－２６５０点
下周热点 节假日消费主体
下周焦点 调控政策
□光大证券 滕印
本周A股市场呈现调整走势，各种利空传闻及节假日效应是引发市场出现调整的主要原因。
消息面上利空颇多，如监管层在2010年年底将要求银行对贷款总额计提2.50%的拨备；最低资本充足率标准将提高；央行可能不对称加息，银行净息差面临下降压力等传闻引发银行股出现调整。值得注意的是，7月15日上市的农行网下配售的50亿股将于10月15日解禁，这部分股份规模相当于农行目前流通股的50%，对投资者心理产生压力，农行因此跌破了维持两个多月的发行价。不过，我们认为，虽然权重股的调整是造成本周市场大幅调整的重要原因，但对于各种利空因素市场已在提前消化，随着消息面的逐步明朗，其冲击力度有望逐步递减。这在一定程度上制约了市场下跌的空间。
另外，随着长假的临近有资金退出市场，回避长假期间不确定性因素是引发市场震荡调整的又一重要因素。
总体看，在消息面不确定性及节假日效应的影响下，市场短期将维持弱势震荡走势。但在流动性仍然充裕的情况下，短期的调整为布局节后结构性行情提供了机会。中小盘优质股经过阶段技术性调整后，仍有望成为结构性行情的领涨品种。特别是十二五规划政策受益行业、三季报业绩增长的股票有望成为十月市场的重要热点。
货币政策动向甚为关键
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 ２５２０－２６４０点
下周热点 大消费概念股
下周焦点 货币政策
□华安证券研究中心
本周市场高开低走，周一在外围市场偏暖气氛的感染下出现高开，随后市场逐渐回落。8月份宏观数据公布之后，市场表现出一定程度的恐慌，加之农业银行破位下跌，对市场人气造成较大的打击，全周沪综指跌幅达到2.42%，前期涨幅较大的稀土及锂电池概念股均出现超过6%的跌幅，获利回吐成为全周的主要特点。
技术面上，本周市场短短五天完成从2700点的箱顶到箱底的回探，震荡明显加剧，反映节日将临市场的浮躁和盲目心理，60日均线近在咫尺，短线被突破的概率较大。
消息面上，价格水平高企造成的加息传闻困扰本周市场，但我们认为随着假期临近，政策的不确定性确实存在，但至于货币政策将选择何种工具进行调整，还将以不伤害实体经济为前提，这样既能防通胀，又能保增长。
总体上，我们认为，两节期间如果货币政策调控的靴子落地，市场政策层面的不确定性就会降低，围绕货币政策的猜想和传闻就会消失，政策的利空导致市场在60日均线处破位，将会成为今年内的相对底部；但如果节日期间没有相应的货币调控政策，这种悬在投资者心里的利空将会拖累市场继续震荡至10月底。因此，一旦出现诸如利率和存款准备金率的调整，市场将会再次形成短期恐慌性下跌，这将提供良好的建仓机会。我们的策略建议是：如果货币政策调控，应在相对底部建仓；如果不调，投资者继续做好震荡的波段性操作。
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