农行苦撑两月终破发 基金浮亏超6000万元

　　在坚守了整整两个月后，农业银行（601288）终于在周四跌破发行价，参与农业银行网下配售的105只基金宣告被套，而今日距离机构网下配售股份解禁日仅仅只有13个交易日。
　　农业银行周四以发行价2.68元开盘，就在市场以为其还能有惊无险的在发行价上方窄幅震荡的时候，10点04分-10点08分之间，大量卖单蜂拥而出，农行股价出现跳水并失守发行价，随即震荡向下，收盘报2.63元，下跌1.87%，换手率5.27%。
　　受加息忧虑和银行业监管力度加大等传闻的影响，银行股周四领跌大市，除农行破发外，宁波银行收盘跌3.42%，中国银行、浦发银行、招商银行、交通银行、光大银行跌幅也都超过2%，工商银行跌1.5%。
　　按收盘价计算，参与农行网下配售的105只基金已浮亏超过6000万元，其中认购量最大的汇添富基金公司浮亏已超过百万元，而易方达、南方和博时等参与配售的大型基金公司亦未能幸免，均悉数被套。
　　农行破发只是时间问题，没有谁一定要保住农行不破发的必要。长江证券银行业分析师刘俊认为，只有农行走势回归正常，银行股才会体现合理的分化，才是正常的市场表现。
　　此前，在上市之前的机构路演推介时，农行副行长潘功胜曾信誓旦旦地作出保证，只要首日换手率低于50%，就可保证农行A股不跌破发行价。然而，在三个月解禁期即将结束前夕，农行却未能保住发行价，而套牢的却恰好是获得保证的机构。
　　根据新股发行规则，机构参与网下配售获配的股份将自上市起锁定三个月。7月15日上市的农行网下配售股将于10月15日起解禁，由于恰逢中秋以及国庆长假。实际上，距离解禁日的到来仅仅只有13个交易日。
　　事实上，农行自上市以来，就一直围绕着发行价做窄幅波动，尽管在前期绿鞋机制保护和国外机构连续增持消息刺激下一度迭创新高，但随着绿鞋机制的行使，农行股价一直震荡向下，并在上市两个月后宣告破发。
　　对于农行的突然破发，市场分析人士认为，可能是由于最近大量资金撤出，才出现了今日的跳水走势并导致破发，因为近期银行股走势普遍偏弱，但农行在托市资金的保护下，一直走势平稳，今天应该是一个集中释放的过程。
　　不过，也有市场人士认为，农行破发是市场行为，未来下跌空间小，投资者不必恐慌。在农行破发后，消息面也在归与平静，针对市场盛传可能将银行资本充足率的要求提高至15%的报道，中国银监会周四下午也紧急澄清称，目前对大型银行的资本充足率没有新的要求。
　　中财简评：农行破发放映出目前整个银行业所面临的压力和困难，也反映出市场资金的悲观态度升级。

　　
二、主力动向曝光

次新股遭遇游资做空
　　　
　　近期上市的中小板和创业板新股近期遭到游资无情的抛售，不少次新股呈现自由落体式的下跌。坚瑞消防在前一日暴跌9.87%的情况下，昨日继续下跌4.38%；嘉寓股份、东方日升上市次日也都出现单边跳水走势，目前已经濒临破发的边缘。根据数据显示，次新股的暴涨暴跌，游资在其中起到关键性作用。
　　根据巨灵财经统计显示，9月1日以后上市的11只中小板新股和4只创业板新股，上市首日后多数处于下跌状态，跌幅最大的是圣莱达，上市5个交易日跌幅已达28.83%；其次是艾迪西9月9日至昨日，跌幅累计达28.10%；中超电缆、三维工程、金正大和嘉寓股份上市至今跌幅也超过20%。
　　导致这些次新股大跌的主要原因或许是游资的集体出逃，根据深交所交易信息，有营业部席位大量抛售，尤其是资金量较大的游资明星营业部，而做空筹码很可能来自打新所中或首日买入。
　　次新股艾迪西9月8日上市首日暴涨235%，当天买入艾迪西的前5名都是营业部席位--东海证券北京西三环北路营业部、中信建投北京安立路营业部、方正证券长沙韶山南路营业部、国泰君安顺德大良营业部和山西证券离石滨河北西路营业部；次日也就是9月9日，上述营业部又齐齐出现在卖出榜前五名。而游资云集、资金量大的国信证券泰然九路营业部、国信北京平安大街营业部也多次出现在卖出榜上。
　　圣莱达也是龙虎榜上的常客，从上市以来几乎天天都榜上有名，不过从龙虎榜透露的数据来看，多是游资在作祟，基本上没有机构席位出现。
　　刚刚上市的新股雏鹰农牧也遭到资金的暴炒，不过和其他次新股不同的是，机构成为推动上市首日暴涨的幕后推手，根据龙虎榜的显示，其上市首日买入的前5大席位中有4家是机构席位，而卖出的多是游资，其中天下第一游资俱乐部国信证券深圳泰然九路营业部赫然在列。

　　
解禁潮涌双节将至期指欲振乏力
　　　　
　　加息预期、权重拖累、量能不足后期将成为打压期指运行的三座大山，特别是本周期指大幅下跌跌破上升趋势线，下跌幅度已至3%的确认点处，打击了市场做多人气。期指反弹行情或已宣告终结，下跌通道可能已经打开。　　
　　7月份以来，伴随着政策面的适度宽松，期指迎来了一波反弹，然而，在接近前期密集压力位时，期指走势又开始犹豫，目前在2800-3000点之间震荡的行情已维持了一个多月，行至上升三角形的顶部。笔者认为，后期在加息预期、流动性压力等重重压力之下，期指欲振乏力，很可能踏上下行之路。
　　8月份数据显示，我国8月份CPI为3.5%，创22个月来的新高， 8月份人民币贷款增加5452亿元，同比多增1348亿元，CPI连续两个月突破3%，引发了市场对于央行启动加息的猜测。特别是即将迎来两大节日，加息预期持续浓厚。近几天期指持续走弱，并且日内大幅跳水现象较多，大多是受到加息传闻的影响，在加息预期不减的前提下，多头信心很难恢复，后期期指仍会延续弱势形态。
　　与此同时，随着节假日来临，新股发行并未减速，反而似乎更加密集，下周起本月最后两周新股均集中在周一发行，9月20日发行4只创业版，27日将同时发行5只新股，其中除了3只中小股外，还有两只大盘股，而20日网上申购资金也由于中秋放假而推迟至28日，市场面临着较大的资金压力。与此同时，本周解禁的市值相对较低，本周有14家上市公司7.77亿股将解禁，解禁市值120亿元，形成了V型谷底，但随后解禁压力开始增大，20日当周解禁规模将达571.36亿元，27日当周则为1630.61亿元。进入10月份以后，市场更将迎来解禁高潮。市场流动性压力逐渐增大。
　　在上述背景下，近期权重股一直萎靡不振，特别是银行、地产板块，这对期现走势均形成压力。笔者认为，加息预期、权重拖累、量能不足后期将成为打压期指运行的三座大山，特别是本周期指大幅下跌跌破上升趋势线，下跌幅度已至3%的确认点处，打击了市场做多人气。因此，笔者认为期指反弹行情或已宣告终结，下跌通道可能已经打开。

　　
农行破发是重大利好？
　　
　　作为全球史上最大的IPO，农行破发会否成为行情催化剂，中国股市是否将面临市场转折？有分析人士认为，农行股价走势不仅直接影响市场人气，更重要的是使得当前银行业再融资的市场接受程度备受考验。对于准备再融资的银行而言，农行股价走势稳定，至少部分降低了其再融资计划的市场不确定风险。因此，与其说是市场在意农行是否破发，不如说是农行破发与否背后，是当前银行系统巨额再融资计划正触发市场多重博弈。因此，农行破发对未能融到资金的银行来说，打击较大。而银行等权重股的下探，肯定会拖累指数向下。
　　中原证券表示，银行股跌势不止，大盘也无法企稳。虽然午后银监会已经正式辟谣，但银行股的疲弱表现短期内较难得到改观。投资者的做多热情遭到进一步打击，市场担忧情绪继续蔓延。如果以银行为代表的权重股不能有效止跌，则不排除股指继续向下寻求支撑的可能。
　　不过，大部分券商和分析人士都较乐观。长江证券表示，农行破发不会使大盘出现过激走势。如果农行总是每日1分到2分的振荡套利交易，反而对大盘走势不利，只有农行走势回归正常，银行股才会体现合理的分化。东吴证券、国都证券也认为，农行破发短期内会使银行股估值受到影响，但对大盘的长期趋势影响不大。政策靴子落地后，市场可能会因此否极泰来，随着恐慌盘的加速释放迎来反弹机会；在地产股前期已经有所表现的情况下，银行股可能成为下一阶段冲关的主力军。
　　私募人士的态度更为乐观，国内知名私募、世通资产董事长常士杉表示，农行破发对A股市场来说是重大利好消息，说明市场恐慌情绪已达极致，后市大盘向好的可能性极大，各板块在即将到来的反弹行情中均有机会，投资者可中等仓位入场。