银行去杠杆化是大势所趋。全球金融危机显示，岌岌可危的金融机构是全球经济的大威胁，长度惊人的金融杠杆是金融业谋杀全球发展的工具。巴塞尔委员会赶忙推出新协议，9月12日，全球主要国家和经济体央行就《巴塞尔协议III》达成一致，并在11月最后表决。

　　巴塞尔协议给银行加上两副笼头：一是提高资本充足率;二是降低杠杆比率。前者为防备银行将金融危机烂摊子甩给全球纳税人；后者为防止表内资产表外化，加长金融企业的杠杆比例。

　　协议中，一级资本充足率要求从4%提高到6%，包括股本和储备的“核心”资本占风险加权资产的比例下限从2%提高到4.5%。银行还需设立“资本防护缓冲资金”，总额不得低于风险加权资产的2.5%。

　　貌似非常安全，其实不然。此次金融危机主要由表外资产造成，金融机构发行的衍生品如毒雾遍布市场，即使风险覆盖达到百分百，一旦上百万亿的衍生品市场崩溃，足以压死任何一头金融大象。

　　银行压力测试是金融常态下的自我安慰。一旦主权债务危机爆发，测试就会成为笑话。如今这个笑话在中国银行房贷压力测试下重演，他们忘记了中国银行业信贷建立在房地产的高估值之上。

　　对表外资产、衍生品市场、杠杆率的监管才是重点。7月巴塞尔委员会宣布，商业银行杠杆率被设定为3％，即银行总资产不得超过一级资本的33倍。

　　为减少金融机构在监管外的场外交易，规定银行对达到严格标准的中央交易对手的抵押品和盯市风险暴露将适用0%的风险权重。整体而言，上述举措意在控制金融机构漫无边际的金融链条，金融业的去杠杆化是大势所趋，放马南山重新回到套上笼头。

　　但与国际趋势相反，我国金融业正在逆水行舟：金融航母越来越多，向保险、证券、银行等各行业进军。这些金融航母尚未经历金融周期的严峻考验，也没有体现出更高的信用标准，存在严重的道德风险。

　　国内越来越强烈的利益呼声要求金融资产证券化，这对信用不彰、贪婪成性的市场只会火上浇油。想想次贷危机吧，美国房贷机构处处是明目张胆造假与松懈监管，我国金融机构如果将房地产贷款证券化，好资产的证券化产品被某些“输不起”、有特殊渠道的人购得，而糟糕的产品散布各地，荼毒普通投资者，加之没有可信的评级机构及市场化定价机制，最后必然是市场无法承受高杠杆，酿成不可挽回的金融危机。

　　我国亟须发展市场化的债券市场，培育信用评级机构，而后通过正确的激励措施，让诚信的金融机构脱颖而出，与实体经济相匹配，这才是中国金融业争霸天下的秘笈。