不同版本加息传言袭击股债市 人行不予置评
　　中国资本市场周三盛传存款利率将上调,导致股市、债市齐跌.数位交易员普遍提到了两个不同的版本,其一为中国将动用保值储蓄对存款给予补贴,可能相当于让存款利率上浮10%,而名义利率不变.
　　另一种说法则为,中国将直接推进存款利率市场化进程,允许银行根据自身情况上浮存款利率10%.
　　目前一年期存款利率为2.25%.若按方式一计算,则相当于存款利率上调至2.475%.
　　受此消息影响,周三中国股市的银行股全线下跌,并引致沪综指尾盘急跌,最终收于2,652.5点,跌1.34%;而债市也于午後扭转上午的升势,转为下跌.
　　央行新闻处人士对路透表示,不对市场传言予以置评.
　　中国政策货币委员会委员李稻葵周三在达沃斯论坛上也建议,应适当提高存款利率.
　　目前中国最新公布的8月居民消费价格指数(CPI)同比增幅已达3.5%,CPI增速已连续六个月高于一年期存款基准利率2.25%,实际利率为负.
　　保值储蓄曾于1988年开始实施过一段时间.当时因中国开始实施市场化改革,物价飞涨,通胀水平高达二位数以上.因此,国家当年曾对储户存入银行的三年、五年、八年期储蓄存款在规定的期限内给予了一定保值补贴的储蓄方式.
　　保值储蓄补贴率是物价指数高于储蓄利息的部分,其计算公式是保值储蓄补贴率=物价上涨指数一储蓄利息率.当物价指数比储蓄利率低的时候,保值储蓄补贴率就是零.(.路.透.社)

　　上调存款利率？实行保值储蓄？ 央行不予置评
　　15日两则传言重袭股市：一是传允许银行根据自身情况至高上浮存款利率10%，二是传将对储蓄存款给予保值补贴。央行相关人士对中国证券报表示，对此市场传言央行不予置评。
　　受传言影响，15日上证综指下跌1.34%，收报2652.50点；深证成指下跌2.17%，收报11412.1点。两市银行股除建设银行停牌外其余尽绿，12只银行股跌幅超过1%。
　　分析人士指出，我国经济增速放缓的总体趋势没有改变，未来出口也存在回落压力，在这种情况下，上调存款利率要慎重。
　　对于保值储蓄，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆是这一政策的倡导者。他表示，相较于加息，政府通过财政直接补贴储蓄更具可行性，阻力最小。财政直接补贴储蓄可以达到与不对称加息相同的效果，由于贷款利率不会对应上调，对经济增长也不会有太多负面影响。
　　1988年国家统计局公布的年度物价涨幅达到15%-16%，为此，国家出台了保值储蓄存款贴补率政策，如果当月物价涨幅超过13%，国家财政将对于差额给予补贴。
　　中央财经大学税务学院副院长刘桓在接受中国证券报采访时表示，采用保值贴补的方法要慎重。上世纪八九十年代的通胀要比现在严重得多，目前的通胀水平还不适宜采用保值贴补的方法。鉴于今年国家财政收支形势比较严峻，国家财政也没有足够资金实施这一政策，如果通过印钞票的方式给储蓄补贴，就相当于用制造通胀的方法来抑制通胀，更不可取。（.中.国.证.券.报）

　　彭博社：中国可能延期加息
　　据彭博社报道，中国加速的通胀可能不会让主政者今年加息，因为是食品支出而不是高企的贷款推动了价格上涨。
　　一年期贷款基准利率仍将维持在5.31%，而存款利率则是2.25%，这是彭博社调查的经济学家在综合了9月10日发布的八月份的数据后得出的数据。预测还显示人民币对美元汇率可能上升1.4个百分点，达到一美元兑换6.65的水平。
　　作为全球最大的出口国，中国在加息前可能等待更强有力的国际经济复苏。温家宝总理本周说尽管亚洲经济体运行良好，全球经济却需进入稳定增长的良性轨道上来。（.财.经）

　　陈序：加息铺垫已经足够
　　我看,中国央行可以加息了。
　　昨天,中国内地股市收盘走低。基准的上证综指全天低开低走,尾盘在紧缩担忧影响下跌幅扩大,收跌1.34%,报2652.50点;成交人民币1395亿元,较前日略萎缩。深证成指收跌2.17%,报11412.10点。
　　市场风传不对称加息方案获批,引发跳水。虽然一年期央票利率连续持平,并没有追平或超过一年期存款利率,但这已经无关紧要了。
　　所谓不对称加息,即只提高存款利率,不提高贷款利率。意在减少通货膨胀对居民储蓄的侵蚀,又不增加企业和整体经济负担。惟一吃亏损的是利润主要来自存贷款利差的中国商业银行。但北京对银行系统仍有完全控制力,执行政策不在话下。
　　铺垫已经足够,现在动手,也利于经济与市场消化。周三,在天津举行的世界经济论坛上,中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示,尽管今年有望将通货膨胀率控制在3%之内（2.9%左右）,如能提高存款利率更有助于国内金融稳定。
　　此前,李稻葵接受中国中央电视台采访时就曾建议,应略微上调存款利率,以部分抵消位于近两年高点的消费价格的影响。
　　中国8月份CPI（消费者价格指数）上升3.5%,升幅高于7月份的3.3%,同时是2008年10月份以来的最大升幅。这一升幅高于目前为2.25%的1年期基准存款利率,意味着中国目前的实际利率为负。因为利率管制,商业银行不被允许将存款利率提高至基准存款利率之上。
　　对付通货膨胀,增加消费者实际收入的另一个选择是人民币升值。
　　李稻葵上述讲话的同日,中国央行周三将人民币中间价设在6.7250元,为央行自1994年开始发布中间价以来的新高。昨天开盘后不久,美元便触及人民币6.7330元,创下1994人民币汇改以来的最低水平。
　　按这一水平计算,人民币兑美元已经较今年6月19日累计升值1.4%,当时中国取消了长达23个月之久的紧盯美元政策。
　　然而,人民币会大幅升值吗？
　　前天,北京宣布,中国国务院总理温家宝将在下周访美期间与美国总统奥巴马会晤。但中国商务部发言人姚坚在一个新闻发布会上表示,有关中国为促进对外贸易而操纵人民币汇率以及美国方面因中国的贸易顺差而指责中国的汇率政策是毫无根据的。市场认为,这是北京不允许人民币大幅升值的暗示。
　　何况,由于中国的贸易顺差已经在收窄,从平衡收支的角度,人民币缺少大幅升值的必要。目前,中国贸易顺差占GDP（国内生产总值）的比重已经从2008年全球金融危机开始前的约10%降至3%左右。8月份贸易顺差大幅收窄至200.3亿美元,低于7月份的287亿美元。市场也认为人民币短期升值空间有限。离岸市场,1年期美元/人民币无本金交割远期尽管有反弹,但前市曾一度滑落至人民币6.6319元左右的低点。投资者的美元需求依然占据市场主导地位。因预计美元兑人民币可能很快就会反弹,需要人民币的企业客户纷纷推迟交易。
　　不利于加息的惟一理由是怕对整体经济有所伤害,但从最新官方数据看,中国工业生产的扩大幅度比预期的大,零售销量大幅上涨。接受美国银行/美林调查的基金经理中,11%预计中国经济在未来12个月内将会走强,比上个月高30%,是2009年5月以来最大的上扬幅度。应该相信,中国经济的健康程度能够承受一次存款利率提整。（.东.方.早.报　作者系资深媒体人）