央行对市场传言不予置评，两市忧虑情绪继续释放，周四A股市场继续大幅下挫，主要股指跌幅在2%左右。在发行价附近做了一个多月俯卧撑的农业银行(601288)无奈破发，以及前期强势的中小盘个股大幅杀跌，加剧了市场恐慌气氛，做空动能疯狂释放，大盘出现了放量下跌走势，沪指失守30日线，倒逼60日线，2600点整数关口有惊无险。本轮反弹以来，沪指首次出现三连阴走势，是否是二次探底先兆？我们认为，短期来看，连续杀跌之后或有反抽，但高度不可乐观。60日线成为短期重要生命线。一旦该线被有效击穿，大盘将开启二次探底之旅。

　　截至收盘，上证综指收市报2602.47点，下跌1.89%；深证成指收市报11164.0点，下跌2.17%。沪市成交为1300亿；深市成交为1138亿，两市合计成交2438亿，同比小幅萎缩。

 　　盘口显示，今日早盘，沪深两市股指双双微幅低开，在略有冲高后重新步入下跌通道，10:00过后农业银行破发，拖累银行股全线下跌，大盘跌幅加深，沪指最低下探至2600附近有所企稳。午后股指继续下行，沪指一度放量刺穿2600点整数关口，倒逼60日线支撑，最低下探至2583点，尾盘银监会澄清，对大型银行资本充足率未有新的监管要求，随着抄底买盘跟进，股指有所企稳，沪指重回2600点上方。

　　综合来看，日本六年来首次直接干预外汇市场、欧盟经济前景仍充满不确定性、上市房企数千亿融资夭折、传资本充足率上限将提5大行资本缺口最高或达万亿等消息加大了市场的紧张情绪。同时，美国众议院筹款委员会9月15日召开为期两天的听证会，讨论美国应对中国人民币汇率政策的措施。对此，商务部新闻发言人姚坚15日表示，仅仅以中国存在贸易顺差为由来判断人民币汇率，缺乏经济学基础，也没有道理。由此可见，中美“汇率战”升级，中美贸易摩擦、人民币汇率问题再次被推到风口浪尖，给未来进出口贸易发展带来不确定性。

　　受消息面众多不确定因素影响，中小盘个股开始挤泡沫，各板块哀鸿遍野，九成多板块跌幅超过1%，生物制药、酒店旅游、多晶硅、黄金、物联网等板块盘中大跌超过4%，尾盘跌幅有所收敛；地产、煤炭、钢铁、石油等板块跌幅也在1%以上，金融板块跌幅较浅，其中券商股成为两市的一枝独秀，但多数呈现出冲高回落的走势，整体涨幅有限。

　　技术上看，沪指放量大跌，日K线再度回到中短期均线下方，且各均线出现拐头下行的迹象，技术上形势有所恶化。本轮反弹以来，沪指首次出现三连阴走势，是否是二次探底先兆？我们认为，目前沪指考验箱底支撑，60日线成为短期重要生命线。一旦60日线被有效击穿，大盘将开启二次探底之旅。

　　不过，由于沪指三连阴后损失逾100点，连续的大幅杀跌，短线乖离率较大，沪指明日在60日线附近企稳的可能性较大。但快速杀跌后上方套牢盘较多，明日是9月股指期货交割日，又逢周末，在消息面未明朗之前，股指难有像样的反弹。操作上，向上关注2620—2640区域压力，向下关注60日线支撑。（中证投资）

　　节前调整为节后指数上行提供了空间

　　加息与银行资本充足率将提高两大利空传闻打压市场，周四沪指一度跌破2600，杀跌盘疯狂涌出，大盘快速下泻，股指开始探底60日均线。由于跌速比较快，尾盘有所反抽虽收复2600点整数关口，但买盘力度较弱。盘中银行股领跌，前期题材股也获利兑现，是两大做空主力。我们认为，虽然指数震荡的幅度较大，但依然只是短期调整，后市仍然有继续上涨的可能。

　　市场热点稀少，盘面上看只有稀土概念、智能电网、新能源、券商中的少数几只个股相对活跃；银行、黄金、旅游、生物制药、钢铁等板块跌幅居前。今天金融板块中的券商股出现异动，针对愈演愈烈的券商价格战，中国证监会将设定佣金底线，要求不得低于经纪业务全成本。券商股超跌股价对机构资金产生了部份吸引力。综合看这两日的调整行情，下跌真正的导火索应该是前期暴涨的题材股，特别是创业板和中小板明显出现了头部迹象，创业板更是破位。创业板10月有大量限售股解禁，解禁预期或对该板块估值造成压力。短期继续调整的概率仍然很大。

 　　昨天我们讨论过，目前市场正受到了宏观经济调控政策不确定性的干扰。担心加息、房地产调控政策等利空消息可能出台，无疑会制约市场做多信心，特别是政策敏感性行业难以走强。但是，要考虑到目前市场估值处于较低水平，同时长假效应叠加与前期中小板被爆炒所带来的负面影响仅是市场的短期干扰因素，对于市场中长期趋势变化不会有太大影响，A股整体下行空间应该较为有限。不必对后市过于悲观。8月31日收盘指数是2638点，9月目前最高点是2700点，只有62个点的空间，个股却出现天翻地覆的变化。现在指数又跌回到2600下面，我们应该认为是为节后的大盘提供了向上的指数空间，相信节后的投资机会不会差。

　　近期多晶硅概念股遭爆炒，即是受到涨价题材的刺激。显然，目前市场的涨价题材概念股已经越来越受到主力机构的青睐了。据我们了解，罗红霉素近期涨价厉害，2009 年12 月起红霉素系列产品一直货源紧张，价格直线上涨。罗红霉素价格由2010年初的700 元/千克，至5,6 月份已上涨至820-825 元/千克，平均价格同比上涨26.58%。 虽然进入7 月后涨势趋缓，但仍维持在800 元/千克左右。我们预计罗红霉素价格后续仍将维持较高水平，相关的上市公司将从中受益，值得关注。（世基投资）

　　大盘短期急跌后转机临近？

　　[市况透析]

　　受个股大面积下跌拖累，周四深沪大盘承接上日调整走势继续探底寻求支撑，两市股指分别大跌2.17%和1.89%；其中上证综指盘中一度跌破2600点整数关口，最低跌至60天均线附近2583.34点，尾市略微回稳，并勉强收于2600点关口之上。

 　　三重忧虑引发短期急跌

　　除了技术上沪指2700点久攻不破引发抛压之外，对未来政策的担忧成为短期调整的重要诱因。从国家统计局公布的一系列经济数据和管理层的表态来看，宏观调控目标还没有完全达到，未来政策调控任务依然艰巨。短期政策压力造成投资者预期不稳，是市场回调的重要原因。就目前来看，目前宏观领域调控方向主要集中在物价、房价、节能减排以及银行信贷控制等几个方面。其中值得关注的是，在《巴塞尔协议Ⅲ》达成一致后，有消息称中国监管机构正在酝酿基于上述协议框架下的监管规则，拟将商业银行的资本充足率最高提至15%。周四银行板块的调整正是对上述消息的负面反应。

　　另一方面，随着十一五节能减排任务大限临近，节能减排压力、政府限制两高行业产能过剩等多重压力下，市场对明年一、二季度的经济走向颇为担心。注意到，国务院发展研究中心产业经济研究部副部长杨建龙日前表示，2011年中国将进入拐点之后的新一轮扩张周期，从而开启新一轮的黄金十年，而明年的一、二季度则是本轮经济周期的底部。作为经济晴雨表的A股市场，必然会有所反应。

　　此外，长假临近加剧短期市场恐慌情绪。实证研究表明，节假日因素对投资心态和市场交易活跃度影响显著。在重大节假日或长期前，投资者谨慎观望情绪逐渐趋于浓厚，导致市场交易活跃度明显下降。因此，节假日的临近加剧了投资者谨慎观望情绪，也是短期大盘急跌的重要原因。

　　部分抄底资金开始进场

　　从周四的盘面表现来看，前期反复活跃的主题投资热点纷纷展开深幅调整，包括新能源、物联网、3G与三网融合、旅游、黄金等个股纷纷遭受重挫；与此同时，近期持续横盘的农业银行终于破发，呈现破位下行的态势，上述两大盘面现象都极大地打击了投资信心。不过需要再次提醒的是，日前公布的经济数据显示经济运行状况明显好于预期。与此同时，随着人民币国际化进程的加快，人民币资产的吸引力正在增强，目前热钱重新流入的动力正在逐渐累积。

　　因此，经过短期的急跌之后，投资者不宜盲目继续斩仓杀跌，反而对于仓位较轻的投资者，可逢低适当布局短期超跌的潜力品种。在投资方向上，后市可重点锁定节能环保、新能源汽车、智能电网等政策存在超预期扶持的新兴主导产业个股以及并购重组股。值得关注的是，据了解，由国家发改委牵头起草的《节能环保产业发展规划(征求意见稿)》三轮征求意见程序已全部结束，该项规划有望年内出台，出台后将明确环保行业的发展目标、优惠政策、重点发展产业等，从而成为推动中国环保产业高速发展的政策基石。有预测显示，节能环保产业到2012年的总产值将达2.8万亿元，到2020年，中国节能环保产业总产值将可能超过5万亿元，成为国民经济的重要支柱产业之一。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 人民币升值幅度近期明显加快。15日中国外汇交易中心公布，美元对人民币中间价为6.7250，连续四日创下汇改以来新高。中国近期公布的经济数据好于预期推动了人民币汇率上升，短期内人民币可能延续偏强走势。

　　2、 截至9月15日，沪深两市今年以来有52家公司公布了股权激励预案，拟授予的股份高达7.06亿股；而去年全年仅有17家公司公布股权激励预案，拟授予股份不到1.5亿股。今年以来股权激励拟授予股份比去年全年激增了约370%，上市公司推出股权激励的热情明显提升。

　　3、 国务院发展研究中心产业经济研究部副部长杨建龙15日表示，2011年中国将进入拐点之后的新一轮扩张周期，从而开启新一轮的黄金十年，而明年的一、二季度则是本轮经济周期的底部。随着国家紧缩政策将逐渐放宽，政府在住房方面的资金投入将进一步加大，预计2011年第二季度后将走出本轮经济周期的底部，迈向中国经济的新“黄金十年”。在今后十年里，已经不再是住、行的单轮驱动，而是包含了整个的社会消费从私人产品向公共产品升级的大的进程。在双轮驱动的背景下，今后十年的增长不仅仅是一个高增长的进程，更重要的是一个结构优化的过程。

　　4、 9月15日，山西省政府与华润集团、中海油、中电投集团以及大唐集团签订了合作协议，涉及的项目覆盖了能源、房地产、建材、医药、微电子等多个领域，其中以清洁能源为重点。据了解，一旦这些项目都顺利推进，未来五年，上述四家央企在山西的投资金额高达4500亿元。

　　5、 央行公告显示，人民银行定于2010年9月16日(周四)发行140亿元3月期央票，由于周二已发行890亿元1年期央票，至此本周回笼量达到1030亿。但本周有逾2000亿元定向央票到期兑付，从而令公开市场到期资金规模上升至2900亿元附近，因此本周公开市场至少将净投放1500亿以上，创出下半年单周净投放纪录。（广州万隆）