本报记者 任小雨
自2006年以来沪深两市共有58家公司通过定向增发进行重组而实现整体上市，这些公司整体上市之后的经营业绩更加“靓丽”，有13家公司持续3年利润实现增长，占定向增发实现整体上市公司的22.41%，而房地产行业的上市公司实现整体上市之后业绩更优质。
另外，上述公司有13家今年前三季度业绩预喜，而*ST钒钛和ST重实两公司通过定向增发重组后由乌鸡变成了凤凰。
逾两成公司业绩持续“高飞”
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，通过定向增发整上市后的公司中，有13家公司的利润持续3年半实现增长，占定向增发实现整体上市公司两成左右。其中，徐工机械、首开股份、盘江股份、上海建工、中大股份、华侨城A和中铁二局等7家公司通过整体上市之后今年中期的经营业绩超0.3元。
比较典型的是首开股份，该公司属于房地产行业，尽管今年对房地产行业进行了宏观调控，而首开股份上半年的经营业绩未受影响，今年中期实现每股收益为0.76元。从近三年利润增长来看，2007年利润增长89.44%、2008年利润增长79.93%、2009年利润增长63.25%、2010年中期利润增长173.57%；近三年每股收益变化来看，2007年每股收益0.3917元、2008年每股收益0.7048元、2009年每股收益0.9509元、2010年中期每股收益0.76元。资料显示，2008年1月，公司完成以10.8元/股对首开集团定向增发5.5亿A股，收购首开集团持有的12家公司股权，收购资产评估价值为59.39亿元。本次收购后，公司新增房地产开发项目21个，新增土地面积259.94万平米，新增建筑面积557.86万平米；另增加2个土地一级开发项目和13个持有型物业。本次发行后，首开集团成为公司控股股东。截止2009年末，首开集团直接持有公司55000万股，占47.84%。通过本次交易，将实现首开集团房地产主营业务整体上市。2009年7月，公司又进行了增发融资扩建项目，公司完成以13.96元/股非公开发行33995万股，募资净额为46.15亿元。拟投入募资21.26亿元于单店住宅小区二期，计划实现税后利润8.38亿元；拟投入募资12.48亿元于回龙观文化居住区D02、F06项目，计划实现税后利润4.82亿元；拟投入募资6.02亿元于苏州市工业园区90地项目，计划实现税后利润1.69亿元；拟投入募资5.4亿元于北京顺义区李桥镇住宅商业金融项目，计划实现税后利润2.74亿元；拟投入募资2.28亿元于首开理想城二期住宅项目，计划实现税后利润8915万元。市场人士表示，20100年销售超预期，高速成长，晋身一线龙头，预计2010-2012年EPS分别为1.25元、1.73元、2.33元。
盘江股份的业绩也是持续3年实现增长，从近三年利润增长来看，2007年利润增长19.24%、2008年利润增长441.21%、2009年利润增长82.75%、2010年中期利润增长59.06%；近三年每股收益变化来看，2007年每股收益0.26元、2008年每股收益1.076元、2009年每股收益1.012元、2010年中期每股收益0.579元。资料显示，2008年10月，公司拟以13.68元/股向盘江集团、盘江煤电定向增发5.09亿股收购其拥有的相关资产及负债，同时以等额承债方式收购新井公司金佳矿相关资产。此次交易盘江集团及盘江煤电拟注入资产评估值约52亿元和29亿元。公司原煤产能将从210万吨/年增至955万吨/年，资源储量从4.53亿吨增至16.77亿吨。公司将成为西南地区唯一原煤产量超过1000万吨的上市公司。同时公司计划08年至2011年，使现有矿井原煤年生产能力提升至1500万吨/年。截止2010年4月，本次增发收购资产（包括四项采矿权）已全部完成过户，通过定向增发进行合集团煤炭资源，实现煤炭业务整体上市。业内人士表示，优质优价充分挖潜，煤炭盈利大幅提升，公司未来三年煤炭业务高成长，权益产量复合增速28%；集团转型为投资控股公司，积极参与资源整合并将成熟项目注入上市公司，为上市公司提供更大的成长空间和持续的发展动力。
市场人士认为，整体上市的公司，可以从中获得业绩增长和估值溢价双方面的好处，并且有利于更好地利用和发挥集团的资源、管理优势，完善公司产品结构，提高盈利水平。
13家三季度业绩预喜
统计显示，通过定向增发已实现整体上市公司中，有14家公司发布了今年前三季度业绩预告，13家公司报喜、1家公司报忧。其中，科力远、科力远、中大股份、西飞国际、长航油运、长航油运、徐工机械、鞍钢股份、华孚色纺和金岭矿业等公司今年前三季度业绩预增，*ST烽火、*ST钒钛、包钢股份和ST重实等4家公司预计今年前三季度业绩扭亏。
比较典型的是中大股份，该公司的业绩持续3年实现增长，2007年利润增长107.01%、2008年利润增长2.38%、2009年利润增长30.37%、2010年中期利润增长74.04%；近三年每股收益变化来看，2007年每股收益0.39元、2008年每股收益0.4元、2009年每股收益0.63元、2010年中期每股收益0.5316元。资料显示，2009年8月公司完成向大股东—物产集团非公开发行购买其持有的物产元通100%股权（增发价为16.57元、数量为6442万股）。物产元通目前(2010年4月)拥有汽车品牌授权42个，汽车营销服务网点125家（其中4S店71家），是我国规模较大、综合实力较强的汽车销售及综合服务集成商之一。2009年公司汽车贸易业务销售新车12.7万辆，2010年上半年汽车销售实物量71311辆，同比增长27.9%；实现销售收入91.94亿元，同比增长33.7%。通过定向增发大股东浙江物产元通机电（集团）有限公司整体注入公司而实现整体上市。公司表示，预计本年1-9月房产项目公司结算收入同比大幅度增加，及物产元通销售规模扩大。业内人士认为，汽车业务稳定成长，汽车业务是公司2012年-2013年业绩增长的主要动力，预计2010年至2013年每股收益分别为1.133元、1.091元、1.432元、1.872元，值得期待。
对于中小板的华孚色纺，该公司近三年业绩是不都在增长，而公司业绩近几年经营都相对比较稳定，近三年业绩增长情况分别为2007年利润下降7695.87%、2008年利润增长104.30%、2009年利润增长6349.02%、2010年中期利润增长161.48%；近三年每股收益变化来看，2007年每股收益-0.58元、2008年每股收益0.03元、2009年每股收益0.69元、2010年中期每股收益0.7元。资料显示，2009年6月完成以9.33元/股，通过非公开发行13511.1万股普通股为对价，认购深圳市华孚进出口有限公司、江西华孚纺织有限公司、浙江金棉纺织有限公司和浙江缙云华孚纺织有限公司等四家公司100%股权。公司主营业务发生改变，由目前的坯布、坯纱的生产与销售转向色纺纱的生产与销售。通过定向增发对实现华孚控股色纺纱业务的而整体上市，使重组后公司成为全球领先的色纺纱企业。
今年1月又进行增发融资对色纺项目进行扩建，使公司的经营发展再上一层楼。2010年1月拟以不低于16.56元/股非公开发行不超过6000万股，募集资金在扣除发行费用后不超过9.8亿元，新疆五家渠12万锭色纺纱项目总投资7.48亿元，拟投入募集资金6.2亿元，建设进度约需2年，正常生产年均销售收入77241万元，正常生产年均所得税后利润10509万元；浙江上虞8万锭半精纺纱线项目总投资5.09亿元，拟投入募集资金3.6亿元，预计2011年10月全面投产，正常生产年均销售收入66100万元，正常生产年均所得税后利润10374万元。
市场人士表示，已实现整体上市公司中，今年前三季度业绩报喜的公司或许有一波不错的行情，三季度业绩浪行情即将展开，这些整体上市且今年三季度业绩报喜个股值得关注。
已整体上市公司发布今年三季度业绩预告一览
证券 证券简称 2010年三季业绩预告类型 2010年三季预告净利润变动幅度(%) 上市公告日 增发数量 增发价格(元) 整体上市说明 行业 2010年中期每股收益(元) 动态市盈率(倍)
代码 (万股)
600478 科力远 预增 50 2008-3-27 1899.73 10.88 本次发行完成后，科力远公司的电池类资产、业务、人员将全部进入力元新材 有色金属 0.04 254.45
600478 科力远 预增 50 2008-4-15 1635.00 11.15 本次发行完成后，科力远公司的电池类资产、业务、人员将全部进入力元新材 有色金属 0.04 254.45
600704 中大股份 预增 - 2009-8-21 6442.33 16.57 浙江物产元通机电（集团）有限公司整体注入公司 商业贸易 0.5316 22.42
000768 西飞国际 预增 1000 2008-1-19 37029.02 9.18 飞机业务整体上市 交运设备 0.0511 62.85
000768 西飞国际 预增 1000 2008-2-22 12950.00 25.18 飞机业务整体上市 交运设备 0.0511 -
600087 长航油运 预增 - 2007-12-6 27201.18 7.57 增发后控股股东油运公司的海上运输资产实现整体上市。 交通运输 0.0719 93.55
600087 长航油运 预增 - 2007-12-21 8920.00 16.80 增发后控股股东油运公司的海上运输资产实现整体上市。 交通运输 0.0719 93.55
000425 徐工机械 预增 50 2009-8-21 32235.70 16.47 重型公司及其相关的工程机械类业务、资产全部注入到上市公司 机械设备 1.59 10.37
000898 鞍钢股份 预增 779 2006-3-9 297000.00 4.29 本次收购资产完成后，鞍钢集团上市公司以外的钢铁主业资产将融入上市公司。 黑色金属 0.38 12.29
002042 华孚色纺 预增 110 2009-6-8 13511.10 9.33 实现华孚控股色纺纱业务的整体上市，使重组后公司成为全球领先的色纺纱企业。 纺织服装 0.7 21.72
000655 金岭矿业 预增 158.32 2009-7-14 5083.33 24.00 召口矿区、电厂及部分土地厂房等资产进入本公司，矿山类资产实现整体上市。 采掘 0.434 25.80
000950 建峰化工 预减 -68.19 2007-10-17 9428.66 5.83 购入了建峰化肥另外49%的股份，实现了化肥资产整体上市。 化工 0.0955 57.80
002046 轴研科技 续盈 20 2009-10-22 1059.00 11.63 本次交易将本公司原控股股东轴研所变成本公司全资子公司，实现原轴研所整体上市 机械设备 0.21 70.13
000561 *ST烽火 扭亏 - 2010-9-2 25208.58 2.80 本次相关军工资产与业务整体注入上市公司 信息设备 0.0455 1241.49
000629 *ST钒钛 扭亏 148.67 2009-8-11 75000.00 9.59 攀枝花钢铁（集团）公司为实现整体上市及实现集团各产业优化整合之目的 黑色金属 0.1 132.10
000629 *ST钒钛 扭亏 148.67 2009-5-5 95176.68 9.59 攀枝花钢铁（集团）公司为实现整体上市及实现集团各产业优化整合之目的 黑色金属 0.1 132.10
600010 包钢股份 扭亏 252.0293 2007-9-20 303200.00 2.30 包钢集团拥有的钢铁主业资产整体上市 黑色金属 0.06 -
000736 ST重实 扭亏 5358.889 2008-12-3 22062.48 5.77 中住地产拟通过本次非公开发行将旗下优质主体房地产资产全部注入上市公司，从而最大限度地实现整体上市。 房地产 0.03 28.60
(责任编辑：郝艳)
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