十二五规划隐含股市的重大机遇
　　从中短期来看，市场担忧的问题是房地产调控、通胀以及经济回落等，但从中长期来看，经济增长是否具有持续性，是市场下阶段做多的重要依据。显然，城镇化、收入分配制度是未来推动我国经济持续较快增长的两大引擎，而十二规划制订的主要思路，也是围绕这两个核心而转开的。因此，随着十二五规划的陆续披露，以及市场的进一步消化，将有助于投资者建立成中长期看好A股的信心。
　　一、十七届五中全会将重点讨论十二五计划
　　定于10月召开的中共十七届五中全会，一项重要议程是，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。此前，涉及十二五规划的各领域课题研究、调研及部委讨论已进行一年有余。关键细节尚未揭晓，但新一轮规划的主基调已浮出水面。8月28日，国家发展和改革委员会副秘书长杨伟民公开表示，十二五规划总的方向就是加快转变经济发展方式。
　　二、市场偏见与超预期分析
　　1、市场对该事件的预期偏见
　　对于即将出台的十二五规划，市场关注度较高。其中主要包括以下几方面：第一，对于GDP增速的预定。承担完成了国家发改委十二五规划前期重大问题研究课题的李新运表示，经济增长速度是十二五规划的核心指标，他认为十二五期间我国GDP年均增速确定为9%左右较为合适。另外，也有观点从能耗、就业等角度去衡量十二五的GDP增速应在8-9%之间。
　　此外，经济结构、节能减排、基本保障方面的财政支出，也是十二五规划重点提及的内容。综合而言， 中国经济正在步入转型阶段，十二五起着承上启下的作用，加快转变经济发展方式是经济工作的重心。
　　因此，以调结构为核心，围绕着节能减排、产业升级，以及七大新兴产业等方向去把握机会，是市场普遍认可的思路。
　　2、不同于市场的认识
　　目前中国的产业结构与1960年代的日本、1970年代末期的台湾、1980年代初的韩国具有类似性。从这些国家的经验来看，在经济转型期间，经济的增长速度均出现下滑。如日本为例，在1960至1973年期，日本处于高速增长时期，实际GDP平均增速保持10%的水平。第一次石油危机后，日本进入产业结构调整期，在1973至1979年间，经济表现为多样化，平均增速为5%左右。
　　事实上，从我国的十二五规划来看，GDP增速设定相对于十一五的10%左右，也有所回落。因此，在未来几年内，国内经济增速的放缓、以及经济的多样化，将对当前的估值体系与标准形成较大的冲击，再加上全流通后市场参与主体发生重大变化，预计未来一段时间内市场将经过复杂的估值体系调整与修正。
　　此外，十二五规划中，城镇化的推进也是重点问题之一。但是，4万亿后引发的地方融资平台问题，使得城镇化的资金来源受到影响。如果未来土地制度获得重大突破，农土流转建立可操作的规则；民间资本与直接融资可以为城镇化提供资金来源等等。那么，国内经济调结构的进展顺利程度将好于预期，从而产生新的市场上升动力。
　　三、对格局影响分析
　　从中短期来看，市场担忧的问题是房地产调控、通胀以及经济回落等，但从中长期来看，经济增长是否具有持续性，是市场下阶段做多的重要依据。显然，城镇化、收入分配制度是未来推动我国经济持续较快增长的两大引擎，而十二规划制订的主要思路，也是围绕这两个核心而转开的。因此，随着十二五规划的陆续披露，以及市场的进一步消化，将有助于投资者建立成中长期看好A股的信心。（广州万隆）

　　 十二五规划即将出炉 股市藏宝图隐现
　　今年10月份，中央关于十二五规划的《意见》将出炉。近段时间，各行业、地区关于十二五规划的讨论开始见诸报端，股市也在十二五规划面前蠢蠢欲动。十二五规划就是要给未来五年设计一套和谐发展的大计。金木水火土之五行，被认为是宇宙万物生生不息的本源，五者不缺是为和谐。那么十二五规划发展蓝图又将对应哪些投资标的呢？
　　动态篇
　　规划出炉前夜行业已躁动
　　在十二五规划尚未明确之时，近几个月来，多家行业的十二五规划已经蠢蠢欲动，让人眼花缭乱。
　　7月份，中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业十二五规划草案，控制产能是有色行业的十二五目标，到2015年，十种有色金属产量控制在4100万吨以内。
　　8月，国家电网十二五特高压投资规划出台。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较十一五期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。在此背景下，智能电网特别是涉足特高压的银河科技（000806，收盘价5.87元）、平高电气（600312，收盘价12.13元）等个股大幅拉升。
　　科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示，十二五能源规划正在拟定，其补贴将高于十一五期间的50亿元。9月初，科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示，卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展十二五规划中，第二日，航天军工股集体高开。
　　日前，中国轻工业联合会会长步正发指出，家电业十二五规划将立足节能减排、新能源和低碳经济，大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。
　　中宣部副部长孙志军指出，十二五文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。
　　据《中国工业报》报道，十二五期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入，其方针将是，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一，氟化工在十二五规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。

　　回顾篇
　　十一五成上轮牛市助推器
　　记者统计发现，除特殊时期以外，每隔五年，我国都将制定一套符合未来的五年规划。
　　有意思的是，十一五规划出台前，中国股市经历了一轮长达1年多的熊市，最终于6月6日沪指见底998点，随后股市便出现了一轮长达2年之久的牛市。
　　虽然，大多数市场人士将上市公司股改看作是那轮牛市的一大原因，但政策明确了经济产业发展方向，却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。
　　《每日经济新闻》记者梳理十五规划和十一五规划后发现，整个上轮大牛市的炒作脉络与十一五规划的特点异常吻合。从十五、十一五的具体规划对比看，共有三大方面的显著区别。
　　首先是十一五加大了对新农村建设的指引。十五规划的第二篇是《经济结构》，里面有一部分提及了农业农村，但十一五规划的第二篇标题便是《建设社会主义新农村》，可见十一五对三农问题的重视。
　　在此背景下，十一五期间，我国农产品价格及农民收入大幅上涨，2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%；2006～2008年，农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面，农业股在政策频出下炙手可热，冠农股份（600251，收盘价24.90元）从2005年中期的1.5元，涨至2008年中期的55.62元，区间最大涨幅高达3472.27%；而北大荒（600598，收盘价13.73元）、通威股份（600438，收盘价9.77元）等农业股在此三年里，区间最大涨幅均超过了1000%。
　　再者，十一五规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》，十五规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系，加大对环保节能减排的投入。在此背景下，新能源、环保股反复炒作。包钢稀土（600111，收盘价69.06元）、天威保变（600550，收盘价26.85元）、特变电工（600089，收盘价17.58元）、宝新能源（000690，收盘价5.61元）、南玻A（000012，收盘价15.17元）均是那段时间的明星股。
　　最后，十五规划的第五篇是《加快改革开放》，相对应的十一五规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显，在改革开放过度发展沿海城市的背景下，政府已经意识到区域不平衡发展的问题。对应股市，可以发现越来越多的区域振兴规划出现。昨日，内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地，两只内蒙古当地股涨停。
　　虽然，上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产，但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关，与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见，发掘新时期经济特点、政策方向，对股市投资来说至关重要。

　　寻宝篇
　　新规划勾勒金木水火土五大机会
　　五行学说认为宇宙万物，都由木火土金水五种基本物质的运行（运动）和变化所构成。那么，在十二五规划中，那一些行业可以称得上五行学说中的五行呢？
　　金：国民收入倍增计划
　　关键词：新的股市制度红利
　　背景：古时金曰从革，从革即变革收敛之意。现在金融乃经济之根本，作为金融危机后的首个五年计划，金融政策显得尤为重要。
　　国家发改委副秘书长杨伟民表示，作为统领未来5年中国经济和社会发展的一个总体规划，十二五规划应明确提出富民的目标和任务。
　　2010年6月3日，人保部劳动工资研究所所长苏海南表示，我国可实施国民收入倍增计划。如果年均工资增长15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出台。
　　机会：市场有理由期待，在十二五规划中，会明确写出国民收入倍增计划一条。
　　众所周知，2006年--2007年的那轮大牛市便是上市公司股改造就的政策红利行情。所有股票最终都会实现全流通，如果没有好的行情作为支撑，股改全流通就是一纸空谈。目前，国民收入倍增计划对股市来说利好效应明显，如果国民收入翻一倍，无论从股民追加投资，还是新的股民涌入市场看，股票市场的市值都应该会大幅上涨。
　　广发基金副总经理朱平指出，在国家不断进行宏观调控的背景下，房地产是不适合投资的。在投资渠道有限的情况下，资金涌入股市是必然。国民收入倍增后，投资股市是更佳的选择。
　　木：扩大内需
　　关键词：流通、零售、旅游
　　背景：木曰曲直，曲直即树木枝干曲直，四周舒展。如今，三驾马车，出口和投资已经失灵，经济结构需要变革需要拓展，消费成为经济转型的延伸和重中之重。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣在对十二五规划脉络做展望时指出，十二五将把以扩大居民消费需求和调整投资结构为重点的扩大内需战略放在首位。
　　机会：广发内需增长基金经理陈仕德认为，总体来说，未来十年间，中国的内需肯定是看好的，其适合长期投资。从扩大内需来看，物流、零售、商业是扩大内需的主要方向。
　　物流方面，目前我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄金增长期。基础物流服务商依托资源优势综合拓展发展空间较大；增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大；综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力巨大。
　　东兴证券交运行业分析师周宁指出，重点关注在综合供应链管理占得先机的企业，推荐品种有怡亚通（002183，收盘价14.83元）、保税科技（600794，收盘价13.15元）、铁龙物流（600125，收盘价12.86元）。
　　旅游方面，根据十二五规划的目标，到2015年，国内旅游人数将年均增长10%；旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。这意味着，旅游业的发展速度将远远跑赢其他行业。
　　长城证券分析师刘月平指出，西藏和海南的旅游产业成为优势产业，将迎来大的发展机遇。重点推荐中国国旅（601888，收盘价25.14元）和首旅股份（600258，收盘价24.86元），关注西藏旅游（600749，收盘价14.79元）、三特索道（002159，收盘价21.16元）、ST东海A（000613，收盘价6.27元）等；招商证券分析师苏平则看好扩张型、整合能力突出的公司。如华侨城A（000069，收盘价12.37元）、中青旅（600138，收盘价17.82元）、锦江股份（600754，收盘价26.76元）、湘鄂情（002306，收盘价26.76元）、桂林旅游（000978，前收盘13.02元）。
　　商业方面，招商证券分析师朱卫华认为零售行业值得长期看好和投资。零售行业的方向不是价格竞争而是整个产业链的整合。据统计，机构多看好下列商业股：收入和业绩增长，股权激励彰显公司信心，加速向三四级市场扩张的苏宁电器（002024，收盘价15.02元）；区域垄断优势凸显，外延扩张稳步推进的鄂武商A（000501，收盘价18.72元）；上半年业绩增长加速，预期重组方案为吸收合并的百联股份（600631，前收盘价13.68元）；世博效应显著，主业增势迅猛的豫园商城（600655，收盘价15.12元）；增发方案水落石出，公司旧貌换新颜的西单商场（600723，前收盘价16.09元）。