大盘关前再现调整 又到布局时候

　　周三技术面弱势格局再度显现，在攻击2700点未果下，市场再度回归到2650点附近蓄势震荡运行。显示2700点以及半年线对于指数的压力依然明显。今日部份个股虽仍有活跃迹象，但活跃程度同比近期有大幅降温，被市场寄与厚望的权重股依然维持弱势震荡格局，特别是银行、房地产及相关行业对大盘带来明显拖累。同时，长假效应也可能导致部份获利颇丰投资者选择抛售套现。

　　大盘2700点止步不前，有其内在原因。主要是市场缺乏系统性推动力，权重如银行、地产行业均存在潜在风险制约。像银行业方面，同比上涨的CPI与持续负利率环境已经产生了结构性加息的预期(提高存款利率却不提高贷款利率，导致利息差减少)，成为银行股上涨的制约因素。而地产行业方面，在金九银十的预期下，市场供给大幅增加，房价却仍持续上涨，说明地产调控压力比较大。潜在的房地产调控政策加码压力，将对地产乃至上游周期性行业上涨构成负面因素。两大权重股不敢动，导致其它相关行业集体失语，从而无法摆脱震荡的困境。
　　不过，我们认为指数受制约不会影响到个股的布局。乐观的看，大盘跌下来是好事，真要上到2700往上走，恐高症下谁又敢做？在宏观经济与政策面不符合下，盲目看好指数大涨是不切实际的。但行业发展有好有坏，像锂电、稀土、多晶硅等行业的结构性上涨特征还是会持续的。因此，越是这种调整行情，越是个股的最活跃时期。我们认为，周三A股在关前再度调整将又是布局良机。在通货膨胀预期之下，部分资源和原料类产品涨价明显，这也刺激了二级市场相关个股的活跃，比如近期多晶硅概念股遭爆炒，即是受到涨价题材的刺激。对于类似的个股投资者可适当关注。（世基投资）

　　今年CPI目标有望实现 大盘或将延续震荡

　　周二沪深两市双双小幅高开，保险、石油、电力相对走强，但银行、地产、石化走弱，制约大盘反弹，两市剧烈震荡，而市场局部做多热情不减，太阳能、计算机、通信、电器、军工等板块个股轮番走强，截止收盘沪指报收2688.52点。

　　1.14日，中国发改委副主任张晓强在此间出席夏季达沃斯2010年新领军者年会期间接受媒体采访时表示，政府有能力将今年CPI涨幅控于3%左右的宏观调控目标，他同时指出当前中国粮食供需总量基本平衡，粮食市场不会出现大幅波动。

 　　2。根据国家能源局9月14日发布的8月份全社会用电量等数据，8月份，全社会用电量3975亿千瓦时，同比增长14.69%，环比增长2%；1-8月累计，全社会用电量27949亿千瓦时，同比增长19.34%，增幅比1-7月下降0.91个百分点。

　　3。宝钢股份9月14日公布了10月产品价格政策，主要产品小幅上涨100元-380元/吨。其中热轧产品中，低碳钢、超低碳钢、一般冷成型钢上调300元/吨，其它品种上调150元/吨。酸洗产品上调260元每吨，普通冷轧上调110-200元/吨，热镀锌产品出了S系列结构钢维持不变，其他产品上调260元/吨，无取向电工钢上调350元-380元/吨，取向电工钢维持不变，厚板普遍上调150元/吨。

　　4。北京时间9月15日凌晨消息，周二美国股市收盘涨跌不一，大盘至此结束了此前连续四个交易日的涨势。经济数据好坏参半，美国零售业销售及商业库存数据超出预期，德国商业信心指数大幅下滑，导致市场陷入胶着状态。

　　一方面，温家宝总理在第四届夏季达沃斯论坛表示把稳定政策作为调控主基调，同时多部委相关负责人相继表示房地产政策重在执行现有政策，短期看在中央层面上，再度出台进一步紧缩的政策几率非常小，但不排除部分地方政府会出台一些地产严控政策，总体上政策面负面因素较小，利于大盘稳定运行。另一方面，蓝筹股整体估值处于历史低位，大幅调整的空间有限，这直接有效地支撑了大盘企稳，同时二三线题材股热点有序切换，赚钱效应提升，吸引了资金回流。鉴于上述情况，短期大盘将有望保持强势，结构性机会伴随着结构性调整。（科德投资）

　　两市震荡下跌 个股调整加剧

　　看多依据：

　　一、业绩浪再袭来开启季报行情
据统计，截至上周五，两市有202家上市公司预告今年前三季度业绩增长，有70家上市公司成功实现“扭亏”。如果剔除一次性收益、重组等非内生性增长因素，在上述两类业绩出现较明显好转的上市公司中，今年三季度继续保持良好业绩增长势头的公司也为数不少。其中，“预增”有73家，“扭亏”为20家，两类合计93家。目前来看，三季度业绩浪行情可相对乐观，投资者可提前布局。

　　二、双节助推零售新热点或再现

　　由于今年的中秋节与国庆节在时间上相近，不少企业或个人已经计划将这个“史上最零碎”假期自动变成一个从9月22日起直到10月7日、为期16天的“史上最长黄金周”。长假是消费旺季，在这个时候，超市百货等商业企业，都面临一个销售额快速增长的局面。自然，在股市上也会形成相关的热点。今年以来，出于防御性投资的需要，加上通胀预期的存在，商业零售板块一直是股市炒作的热点，该板块有望成为市场新热点。

　　看空依据：

　　一、解禁洪峰来临市场情何以堪

　　10月30日创业板将迎来一周岁生日，而除去中秋、国庆长假，创业板距首次解禁洪峰来临仅一步之遥。据统计，首批创业板解禁数量为11.94亿股，而现有流通股数量仅为10.2亿股，是现有流通股数量的1.17倍，而解禁市值高达333.18亿元。从半年报业绩来看，创业板利润同比增速远低于中小板，甚至也低于主板增速。而目前创业板动态市盈率高达70倍，考虑到10月底创业板迎来集中解禁，未来创业板公司整体估值或将下移。

　　二、调控不可动摇落实不力要罚

　　在近期举行的加快保障性安居工程建设工作座谈会上，国务院有关部门负责人指出，尽管调控正在向着预期的方向发展，仍应看到调控的效果只是刚刚显现，还不充分。在房地产调控的落实过程中，一些地方政府对房地产调控的认识也还有误区，落实政策顾虑重重、不够坚决，调控的任务仍然艰巨。当前房地产调控已经到了关键时期，能否取得成功，不仅关系房地产市场发展本身，更关系到住房这一重大民生问题和政府的公信力。因此，必须继续坚持调控不动摇，并把握好力度和方向，根据市场形势变化及时进行政策调整。

　　一目了然：

　　周三沪深两市早盘微幅低开后震荡走低，下午2点后突然跳水，截至收盘，上证指数跌36.02点，跌幅为1.34%，深证指数跌253.31点，跌幅为2.17%。板块上看，近期经过疯狂炒作的稀土永磁、锂电池、新材料、新能源相关概念股进入调整，盘面热点仅限于供水供气板块及受益人民币升值的造纸板块，而权重股继续颓势，金融股满盘皆绿，尤其保险类股票跌幅较大，房地产类股票总体依旧疲弱。技术上看，沪综指5日线与10日线向下死叉，在蓝筹、题材类个股均难有表现的情况下，上证指数击穿30日均线继续下行的可能性极大，预计市场短期仍将以震荡走势为主。

　　操作上，近期沪综指多次攻击2,700点未果，获利筹码继续持有的意愿减弱，市场抛售压力加大，影响市场继续做多热情。目前市场热点匮乏，投资者谨慎操作，重点关注节假日带来的商业零售，旅游等消费板块带来的阶段性交易机会。周四看多，收小阳概率较大。（三元顾问）

　　黄金股一枝独秀 35亿资金狂逃露玄机

　　两市早盘小幅低开震荡中走低。周三纽约商品交易所黄金期货12月交割的主力合约大涨24.6美元，受此影响，黄金板块全线高开，昨日领涨的新能源板块也继续强势，多股大幅高开。临近十点，沪指加速下跌，跌幅超过20点，深成指跌幅超过百点，空头砸盘明显。权重股乏力是拖累反弹的主要因素。10点半过后，两市触底回升，但权重股的疲弱使市场情绪持续低迷，题材概念股继续起到活跃市场的作用。临近午盘，沪指继续呈现低位震荡态势，多空双方围绕10日线展开争夺，相对于大盘股，小盘股跌幅较重。

　　今日上证综指开盘2688.39点，最高2688.49点，最低2667.05点，收报2673.08点，下跌15.44点，跌幅0.57%，成交726.01亿；沪市335家上涨，604家下跌；今日深证成指开盘11653.41点，最高11499.86点，最低11499.86点，收报11546.42点，下跌118.99点，跌幅1.02%，成交656.37亿；深市286家上涨，816家下跌。

　　从盘面看，截止11:00，沪市操盘资金流向-10.40亿，深市操盘资金流向-24.92亿。共计35亿资金流出。大盘蓝筹涨跌互现，昨日金价创历史新高，银价创30个月新高，受此提振，黄金概念股逆市上涨，恒邦股份大涨。14日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价上升131个基点，达6.7378，已连续第三个交易日创出2005年汇改以来的新高，人民币对美元汇率升值步伐近日明显加快，受此提振，造纸板块涨幅居前，美利纸业大涨。各地节能目标完成情况公布，九地区须启动预警调控方案，环保板块再次发力上扬，兴蓉投资大涨。此外，供水供气、生物制药和船舶制造等板块强于大盘，发电设备、水泥和酒店旅游等板块弱于大盘。

　　华讯投资认为：早盘股指继续向下运行，深成指跌幅超过百点，市场似乎仍旧没有马上要实现突破的意思。而市场的高位震荡也带来了操作上的难度。一方面，指数窄幅运行，这对短线波段操作提出了更高的要求，持股时间变短，操作频率加快，投资者不容易跟上市场的节奏。另外，大盘蓝筹股与中小盘题材股的差异较大，特别是传统行业的低迷和新型产业的活跃，从挖掘潜力品种的角度，我们重点需要注意的是方向性的选择。当然，这对于个股价值的发掘也有很大的难度。此外，许多个股的价格已处于高位，获利后回吐的压力不小，需要我们重点留意。从目前市场的风格转换来看，二八的转换仍旧是不成功的，更多的活跃成分还是集中在新兴产业的中小题材品种当中。例如新能源，前期活跃的锂电池，现在锂电池休息了，节能环保又动了起来，而新能源汽车也有再次异动的冲动，所以我们的目光可重点向节能环保及新能源汽车制造的方向转移。同时，军工题材在市场震荡阶段也有不俗表现，并且多数个股已经成功突破前期压力位，短线值得参与，后续加速上扬的可能性极大。对于股指来说，半年线的压力始终存在，不过时间长了，突不突破也显得不那么重要了，重要的是要把握好个股及节奏。（华讯投资）