成思危称加息势在必行 具体时间要看国际国内因素
　　全国人大常委会原副委员长、著名经济学家成思危昨日在达沃斯世界经济论坛间隙接受记者采访时表示,加息要综合考虑国内、国外两方面因素。
　　第四届夏季达沃斯论坛于9月13日至15日在天津举行。本届年会的主题是推动可持续增长,来自全球近90个国家和地区的1500多名政商、学术界人士,将探讨推动可持续性增长的议题。国际货币基金组织IMF特别顾问朱民（中）昨日在论坛上表示,和两年前相比,现在经济风险已经减少了很多。他呼吁更多的关注新兴经济体发展中的经验。
　　本报讯 全国人大常委会原副委员长、著名经济学家成思危昨日表示,由于我国GDP增速很快,而且去年流动性增加也很快,今年CPI控制在5%以下是有可能的,不必非要控制在3%。他还表示,总体来看,加息势在必行。
　　成思危在达沃斯世界经济论坛间隙接受记者采访时表示,当前CPI能控制在3%以内更好,但是在5%以下都是温和的通胀。
　　上周,国家统计局披露,8月CPI涨幅达3.5%,创下22个月新高。年初的政府工作报告中,将全年CPI的增速设定在3%以内。统计局新闻发言人盛来运上周表示,目前来看,物价下行的因素要大于上行因素,全年物价涨幅控制在3%之内的目标应该可以实现。
　　目前,人民币一年期存款利率为2.25%,连续第7个月处于负利率状态。对于是否会加息,各界议论纷纷。
　　成思危表示,是否加息,不是一个因素就能决定的,要综合考虑国际国内的因素。他说,加息的目的是为了减少流动性,但是从国际因素来看,如果中国很快加息,而其他国家还是低息,那么就会涌入大量的热钱,就需要拿人民币去换,这样反而增加了流动性。因此,加息要根据国内、国外两方面的因素,不仅要考虑国内物价水平,还要考虑国际市场各个主要经济体的情况。
　　从总体来看,加息势在必行,具体在什么时间要看国际国内因素。成思危说。
　　8月份宏观数据提前于上周六出台,令加息传言四起。但经济学家对于是否加息观点不一。（新京报）

　　央行14日发行890亿元1年期央票 规模创6个月新高
　　中秋和国庆假期日渐临近，资金面宽中现紧。而正在资金面初现紧象之时，央行公开市场操作力度反而加大，1年期央票发行规模创自今年3月16日以来的新高，市场猜想其中可能存在对冲到期定向央票的需求。
　　资金面宽中现紧
　　数据显示，周一（9月13日）银行间市场回购利率周一收盘涨跌互见。货币市场指标利率--7天期质押式回购加权平均利率报在2.3980%，较前交易日的2.2895%升近11个基点，14天期质押式回购加权平均利率报在2.6119%，较前交易日的2.2926%大涨逾31个基点；而隔夜质押式回购加权平均利率报在1.5211%，较前交易日的1.5618%下行4个基点。1年期央票收益率涨0.3个基点，至2.1290%；3个月期Shibor涨0.3个基点，至2.5418%。
　　业内人士表示，货币市场资金面总体宽松，但跨节资金略显紧态。
　　较之长期跨节资金，短期不跨节资金宽松程度相对高。北京一银行交易员预计，短期内隔夜及7天期质押式回购利率下跌空间已不大。
　　来自中国货币网的数据显示，周一国有大行通过质押融出资金1713亿元，而股份制银行亦融出资金310亿元。
　　上述交易员对《每日经济新闻》表示，货币市场资金面总体宽松，但由于长假临近，资金融出正趋谨慎。
　　而现券市场方面，银行间债市周一现券收益率全线上涨。
　　1年期央票发行量突增六成
　　而正在资金面初现紧象之时，央行公开市场操作力度反而加大，引发市场诸多猜想。
　　公告显示，央行将于周二（9月14日）招标发行890亿元1年期央票。该发行规模不仅较上周续增近六成，且创下自今年3月16日以来的新高。
　　而本周公开市场到期资金规模仅为850亿元，较上周的2740亿元大降七成。如果不考虑其他操作，本周央行已实现净回笼40亿元。央行公开市场此前连续两周净投放，其中上周净投放710亿元，前周为700亿元。
　　业内人士表示，央行于此时持续增加央票发行量不合情理，因此不排除最近可能有部分定向央票到期，央行为对冲这部分的到期流动性而被动增量。
　　可能是有部分定向央票到期需要回收，且这部分定向央票并未在市场上公开。一大型银行交易员对《每日经济新闻》表示，如果上述猜想成立，则周二1年期央票发行量中，真实需求的部分不多，因此央票发行收益率持平的概率较大。
　　不过，一机构研究员则指出，目前1年期央票二级市场收益率仍稍高于一级市场，因此央票发行量大幅增加，除了存在定向央票到期的可能之外，另一种可能性则是发行收益率上调。
　　中债登央行票据到期收益率曲线显示，1年期央票收益率最新报2.1258%。而上周二央行招标发行的560亿元1年期央行票据，发行收益率连续第13周持平于2.0929%。
　　以此判断，周二的发行结果变数较大，收益率持稳或小幅上涨的可能性都存在。 （每日经济新闻）

　　公开市场意外增量 央行提前确定净回笼 旨在暂不加息
　　央行今日将发行890亿元1年期央票，比全周的到期量还多出40亿元，本周的净回笼态势因此提前得到确立。同时，尽管央行此举与节前投放流动性的惯例龃龉不合，但将之与当下甚嚣尘上的加息忧虑结合起来看，央行这一操作，却反而在较大程度上缓解了短期内加息的可能性。
　　公告显示，今日公开市场将发行2010年第八十期中央银行票据，期限1年，发行量890亿元。记者发现，这一数量较上周骤增近六成，同时也超过本周的到期总量850亿元。乍一看，这应该出乎很多投资者预料。实际上需要解释的是，通过每周例行的公开市场操作上每一细微变化，或多或少可以洞悉央行对目前流动性及利率水平等的判断，这里面或许蕴含着央行的深思考量。
　　央票发行数量逆势增加，首先可以表明，央行认定目前市场的剩余流动性仍需要加以对冲，某些短期的资金面扰动因素只是暂时的。对此，某大行资金运营中心人士表示，银行间市场的回购利率短期内出现异动，会受到诸如大型新股发行、月末季末及长假等因素影响，但从若干年份的角度来看，利率曲线所显示的目前各期限回购利率，仍属于历史低位。该人士还表示，货币市场利率与央票发行利率之间也具有一定的同质性，而后者目前也属于历史均值中的较低位置。
　　其次，还可以表明，央行利用进一步收紧流动性的手段，来部分替代本可以通过加息去解决的实际负利率问题。对此，中国银行金融市场总部分析师石磊表示，通过多次加息解决实际负利率的可能性并不大。实际上，如果收紧银行间市场流动性，提高银行间的市场收益率，可以提高银行理财产品和货币市场基金的收益，从而达到稳定存款，抑制通胀的作用。
　　第三，此次央票增量难以提升相关品种的发行利率，这一重要的加息先行指标目前并未出现提升迹象。按照以往的调控模式，在CPI不断创新高的时期，央行一般会先提高央票收益率，收紧银行间市场流动性以提高货币市场利率。央行统计显示，目前正在发行的三个期限央票当中，1年期品种已连续13周企稳，3个月品种已连续10周企稳。此外，3年期品种发行利率则不升反降，在今年4月8日重启至今的总共12次发行中，利率下行的次数6次，利率企稳的次数也是6次。
　　另外，未来的经济增长趋势仍具有不确定性，这也表明央行加息必然会是斟酌再三。安信证券最新的研究报告指出，总体来看经济增长的环比动量在8月份有所恢复，PMI指数也出现了反弹。但一些细项数据则暗示经济动量的恢复主要来自财政措施，同时保障房建设可能也有边际上的贡献。目前的经济仍处于产能周期末端，经济减速的趋势尚未改变。
　　众所周知，中国货币政策的作用点在于数量型调控，而非价格型调控。中国银行分析师石磊认为，当前我们仍在按照全年7.5万亿新增人民币信贷的计划执行，信贷额度并未有收紧的迹象。更何况，信贷额度控制造成了中小企业融资困难，而同时大企业发债融资的收益率依然很低。因此，即使央行欲进一步收紧货币政策，那么其合理的政策选择，也应该是提高银行间市场的利率水平，而非加息。（证券时报）